تحليل: رغم التقدم في تنظيم العملات المشفرة، إلا أنها لا تزال تواجه مخاطر هيكلية

PANews في 18 ديسمبر: قامت مؤسسة الاستثمار في العملات المشفرة QCP Capital في سنغافورة بتحليل أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أرسل إشارات حذرة، حيث أصبح مسار أسعار الفائدة أكثر استقرارًا، وتداخلت الثقة في السوق مع الحذر في نهاية العام. يعتمد قرار FOMC بشأن "خفض الفائدة المتشدد" على استقرار التوظيف والسيطرة على التضخم، والسياسة تعتمد على البيانات. تُظهر خريطة النقاط أن متوسط سعر الفائدة في الاجتماع القادم سيكون بين 3.25% و3.5%، ومسار أسعار الفائدة في عام 2026 سيكون أكثر استقرارًا، ويتوقع السوق خفض الفائدة حوالي 2.3 مرة. لم تغير بيانات التوظيف غير الزراعي الاتجاه، وأصبح مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) هو العامل الرئيسي على المدى القصير، كما أن شراء السندات من قبل الاحتياطي الفيدرالي يخفف من حدة التوتر المالي. بالإضافة إلى ذلك، لا تزال سوق الأسهم والذكاء الاصطناعي من العوامل الرئيسية التي تؤثر على الاتجاهات الكلية. إذا لم تتطابق الإيرادات مع الاستثمارات، فإن المخاطر لا تقتصر فقط على تصحيح مجال الذكاء الاصطناعي، بل قد تؤدي أيضًا إلى إعادة تقييم أوسع في سوق الأسهم. وبالنظر إلى الدور المحوري لموضوع الذكاء الاصطناعي في أداء السوق هذا العام، فلا شك أنه سيكون متغيرًا رئيسيًا في عام 2026.

بالإضافة إلى ذلك، لا تزال العملات المشفرة تتأثر بالوضع الاقتصادي الكلي المعقد. فإلى جانب غياب المحركات قصيرة الأجل، ظهرت أيضًا مخاطر هيكلية جديدة. تقوم MSCI حاليًا بإعادة تقييم أهلية شركات التمويل الرقمي للدخول في المؤشرات، وقد يتم استبعاد الشركات التي تتجاوز انكشافها على العملات المشفرة 50%. وقد قدمت Strategy خطة تخفيف، لكن من المتوقع أن تتضح الأمور بحلول منتصف يناير، وقد يبدأ التنفيذ في فبراير. ومع ذلك، هناك أيضًا مؤشرات على تقدم طويل الأجل. البيئة التنظيمية تتحول تدريجيًا نحو اتجاه أكثر ملاءمة. فقد أقرت اليابان تعديلات تشريعية وضعت قواعد أوضح للأصول الرقمية، مما عزز شرعيتها المؤسسية. وعلى الرغم من أن اليابان تتبع نهجًا محافظًا في تنظيم الأصول الرقمية، وتطبق نموذجًا تنظيميًا مشابهًا للأوراق المالية، إلا أن ذلك قد يساعد على جذب المزيد من المؤسسات على المدى الطويل. حاليًا، يحافظ السوق على الاستقرار، لكن التوازن بين القدرة على مقاومة المخاطر والهشاشة أكثر دقة مما يبدو على السطح.