قد يؤدي برنامج حوكمة حرق توكن Hype الخاص بـ Hyper Foundation إلى حرق أكثر من 10% من إجمالي المعروض من التوكن.

تقوم Hyper Foundation بدفع مبادرة حوكمة تهدف إلى حرق الرموز الشائعة بشكل رسمي وتشديد العرض على السلسلة بشكل دائم، لكن ذلك يتطلب موافقة المدققين.

تحاول Hyper Foundation تصنيف أموال صندوق المساعدة المثيرة للجدل كأموال محروقة.

لقد قدمت Hyper Foundation مقترح حوكمة للتعامل مع جميع الرموز المثيرة للجدل المخزنة في صندوق المساعدة عالي السيولة كرموز تم إيقاف تداولها بشكل دائم. تم الإعلان عن هذا المخطط في 17 ديسمبر 2025 ويطلب من المدققين الاعتراف رسمياً بأن هذه الرموز قد تم حرقها بالفعل ولا ينبغي احتسابها ضمن العرض المتداول أو العرض الإجمالي.

وفقاً لهذا المقترح، سيصوت المدققون على ما إذا كانوا سيعترفون بأن الرموز في صندوق المساعدة المثيرة للجدل لم تعد قابلة للاستخدام. بالإضافة إلى ذلك، أكدت المؤسسة أن هذه الرموز مقفلة في عنوان نظام لم يتم التحكم فيه أبداً بواسطة مفتاح خاص. لذلك، لا حاجة لأي معاملة على السلسلة لتغيير حالتها.

وبالتالي، ستركز قرارات المدققين على المحاسبة والحوكمة بدلاً من التنفيذ التقني. ومع ذلك، ستؤثر النتيجة على التوقعات طويلة الأجل المتعلقة بعرض HYPE وتصميم اقتصاديات البروتوكول.

كيفية عمل صندوق المساعدة ولماذا لا يمكن استخدام الرموز

يتم تمويل صندوق المساعدة من خلال آلية تلقائية مدمجة في طبقة التنفيذ L1 لـHyperliquid. رسوم التداول الناتجة في البروتوكول يتم تحويلها إلى HYPE، ثم يتم توجيهها إلى عنوان نظام عام. هذا العنوان ليس لديه مفتاح خاص مرتبط به، لذلك لا يمكن الوصول إلى الرصيد المتراكم دون تغيير على مستوى البروتوكول.

في الواقع، يتصرف هذا العنوان بالفعل كوجهة للحرق، حيث لا يمكن لـHyper Foundation ولا المدققين نقل هذه الرموز وفقاً للقواعد الحالية. ومع ذلك، يهدف المقترح الجديد إلى إنشاء توافق اجتماعي ملزم بعدم فتح هذه الأموال في أي ترقية مستقبلية، مما يوفر للأسواق ضماناً أقوى بشأن الندرة طويلة الأجل.

التصويت بـ"نعم" سيؤكد أن البروتوكول لن يسمح أبداً بأي ترقية تتيح الوصول إلى رصيد صندوق المساعدة. وأشارت المؤسسة إلى أنه لا حاجة لتعديل أي برنامج، لأن هذه الرموز غير قابلة للعكس رياضياً، والمشكلة فقط في تصنيفها ضمن مؤشرات العرض.

تشير تقديرات المجتمع إلى أن صندوق المساعدة يحتوي على حوالي 37 مليون رمز مثير للجدل. ووفقاً لهذه البيانات، يمثل الرصيد أكثر من 10% من العرض المتداول الحالي لـHYPE، وإذا تم استبعاده، فسيتم أيضاً إزالته من حسابات العرض الإجمالي المستقبلي.

عملية التحقق وتاريخ اتخاذ قرار الحوكمة

سيتم اتخاذ القرار من خلال عملية مدققين مرجحة بالحصص تستمر لعدة أيام. يجب على المدققين أولاً إعلان نيتهم التصويت في منتدى الحوكمة قبل 21 ديسمبر 2025 الساعة 04:00 بالتوقيت العالمي. تهدف هذه المرحلة المبكرة من الإشارات إلى توضيح موقف المدققين للمفوضين.

بعد ذلك، يمكن لحاملي الرموز تفويض حصصهم للمدققين الذين يدعمونهم. ستظل التفويضات مفتوحة حتى 24 ديسمبر 2025 الساعة 04:00 بالتوقيت العالمي. سيتم تحديد النتيجة النهائية وتجميعها بناءً على حصص المدققين.

إذا تم تمرير اقتراح حرق الرموز من قبل المدققين، فسيتم اعتبار رموز HYPE في صندوق المساعدة محروقة بشكل دائم في جميع الحسابات الرسمية. أما إذا فشلت هذه الخطوة، فستظل هذه الرموز غير قابلة للاستخدام، لكنها ستستمر في احتسابها ضمن مؤشرات العرض الإجمالي.

أكدت المؤسسة أن هذا التصويت يهدف إلى توضيح ما إذا كان يجب استبعاد رصيد صندوق المساعدة بشكل دائم من العرض. كما شددت المؤسسة على أنه بغض النظر عن النتيجة، ستظل هذه الرموز مقفلة في نفس العنوان غير القابل للإنفاق ما لم تمنح عملية حوكمة مستقبلية تفويضاً صريحاً لتغيير البروتوكول.

تأثير ذلك على اقتصاديات HYPE والمقترحات المستقبلية

إن الموافقة على خطة حرق الرموز المثيرة للجدل الحالية ستعزز فعلياً نموذج عرض أكثر صرامة لـHYPE، حيث لن يكون من الممكن استخدام رصيد صندوق المساعدة في المنح أو خطط التطوير أو التدخلات الطارئة حتى في ظل ظروف السوق أو التقنية القصوى.

بالإضافة إلى ذلك، تواصل هذه الخطوة النقاش المجتمعي السابق حول قضايا تقليص العرض. ففي سبتمبر 2025، اقترح مقترح تقليص العرض تقليل العرض الإجمالي لـHYPE بنسبة 45%. لم يحرز هذا المبادرة تقدماً، لكنها سلطت الضوء على الاهتمام المستمر بزيادة الضغوط الانكماشية.

يركز النهج الجديد على توضيح كيفية التعامل مع رصيد صندوق المساعدة الحالي ضمن النموذج الاقتصادي. ومع ذلك، فإنه يمثل أيضاً تحولاً أوسع نحو التأكيد على الندرة طويلة الأجل ونموذج اقتصادي للرموز يمكن التنبؤ به، بدلاً من الاحتفاظ باحتياطيات كبيرة للاستخدام الحر.

أشارت المؤسسة أيضاً إلى أن نتيجة هذا التصويت قد توفر مرجعاً لمبادرات الحوكمة المستقبلية المتعلقة بإصدار الرموز وتوزيع الرسوم وآليات تصميم الرموز الأخرى. ومع ذلك، يجب تقديم أي تغييرات لاحقة كمقترحات منفصلة والحصول على موافقة المدققين.

نمو Hyperliquid ودور رسوم التداول

ظهر Hyperliquid في 2025 كأكبر منصة تداول عقود دائمة على السلسلة من حيث حجم التداول وإيرادات الرسوم. وبفضل آلية التحويل التلقائي للبروتوكول، يتم استخدام جزء كبير من الرسوم المجمعة لشراء رموز HYPE، وبالتالي يتم تحويل جزء كبير من الرسوم مباشرة إلى صندوق المساعدة.

مع توسع استخدام Hyperliquid، عززت هذه الآلية رصيد صندوق المساعدة بشكل مطرد. ونتيجة لذلك، أصبحت الرموز المتراكمة جزءاً مهماً من الهيكل الكلي للعرض لهذا الأصل. وترى المؤسسة أن توضيح حالة حيازة هذه الرموز أمر بالغ الأهمية لبناء نموذج اقتصادي شفاف.

مع مرور الوقت، أصبحت آلية تدفق القيمة التلقائي إلى الصندوق حاسمة في تطور ديناميكيات عرض HYPE. بالإضافة إلى ذلك، من خلال تحديد ما إذا كانت هذه الرموز جزءاً من العرض النشط أو تمت إزالتها فعلياً، سيساعد مجتمع المدققين في تحديد كيفية تفسير المشاركين في السوق لندرة HYPE في المستقبل.

بشكل عام، تهدف أحدث مقترحات الحوكمة من Hyper Foundation إلى تنسيق التوافق الاجتماعي والنموذج الاقتصادي والآليات على السلسلة حول صندوق المساعدة. وستحدد نتيجة تصويت المدققين ما إذا كان سيتم رسمياً إخراج أكثر من 10% من رموز HYPE من التداول بشكل دائم.