في فترة تسارع التحول الرقمي للاقتصاد العالمي، أصبحت العملات الرقمية محورًا جديدًا للتنافس بين القوى الكبرى. مؤخرًا، أطلقت إدارة ترامب سلسلة من السياسات الجريئة المتعلقة بالعملات المشفرة، تهدف إلى جعل الولايات المتحدة "مركز العملات المشفرة العالمي"، وبالتالي مواصلة وتعزيز هيمنة الدولار في عصر التمويل الرقمي.
لا تقتصر هذه الاستراتيجية على التنظيم المالي والابتكار التكنولوجي، بل تنطوي أيضًا على نية إعادة تشكيل هيكل القوة الدولية. فيما يلي تحليل لهذه الاستراتيجية من حيث الدوافع الاستراتيجية، الإجراءات السياسية، التحديات التي تواجهها وآفاقها المستقبلية.
أولاً، الدوافع الاستراتيجية: الحفاظ على الهيمنة ومواجهة الضغوط الداخلية والخارجية
تدفع إدارة ترامب باستراتيجية العملات المشفرة بدوافع متعددة، تشمل اعتبارات اقتصادية ومالية واقعية، بالإضافة إلى طموحات استراتيجية عميقة.
1. تخفيف ضغط الديون وتعزيز جاذبية الأصول الدولارية
● تجاوز الدين الفيدرالي الأمريكي 36 تريليون دولار، ونسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي تتجاوز 120%. في الوقت نفسه، تواصل الدول الدائنة الرئيسية تقليص حيازتها من السندات الأمريكية، مما يثير الشكوك حول أساس الثقة بالدولار. من خلال إدراج bitcoin والعملات المشفرة الأخرى في الاحتياطي الاستراتيجي الوطني، تحاول الولايات المتحدة استخدام هذا "الذهب الرقمي" للتحوط من مخاطر انخفاض قيمة الدولار، وجذب رؤوس الأموال العالمية، وتعزيز الثقة في الأصول الدولارية.
2. السيطرة على قمة التمويل الرقمي وتعزيز الميزة الصناعية
● تزداد المنافسة العالمية على العملات الرقمية حدة، حيث تسعى الصين والاتحاد الأوروبي وغيرهما من الاقتصادات الكبرى إلى تعزيز السيادة المالية من خلال العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC). اختارت الولايات المتحدة العملات المشفرة السوقية والخاصة كنقطة اختراق، وأطلقت تنظيمًا مرنًا لتحفيز الابتكار في مجال blockchain، ودفع رأس المال والتكنولوجيا نحو قطاع العملات المشفرة، للحفاظ على قيادتها في البنية التحتية المالية الرقمية ووضع المعايير.
3. خدمة جماعات المصالح والسياسة الانتخابية
● لدى عائلة ترامب وداعموه استثمارات عميقة في مجال العملات المشفرة. يمتلك ترامب شخصيًا أصولًا من العملات المشفرة تقدر بنحو 25 مليون دولار، كما أصدر رموزًا رقمية باسمه. في انتخابات 2024، قدم قطاع العملات المشفرة له أكثر من 200 مليون دولار كتبرعات سياسية. كما أن التسهيلات التنظيمية والدفع التشريعي تستجيب جزئيًا لمطالب جماعات المصالح.
4. مواجهة اتجاه "إلغاء الدولار" وإعادة تشكيل شبكة المدفوعات
● تسرع الدول الناشئة في دفع عمليات الدفع عبر الحدود نحو "إلغاء الدولار"، وأصبحت العملات الرقمية أداة مهمة في ذلك. تستفيد الولايات المتحدة من الدولار المستقر (مثل USDC) لبناء حلقة دفع جديدة: يشتري المستخدمون في الخارج العملات المستقرة، ويجب على المصدرين الاحتفاظ باحتياطي مكافئ من الدولار أو السندات الأمريكية، مما يعزز تغلغل الدولار في المعاملات العالمية. في جوهره، يمدد هذا الإجراء هيمنة الدولار إلى شبكة blockchain.
ثانيًا، الإجراءات الأساسية: التقدم التشريعي، الاحتياطي والإصلاح المؤسسي بشكل متزامن
لتحقيق هدف "مركز العملات المشفرة العالمي"، اتخذت إدارة ترامب عدة تدابير، من تصميم النظام إلى تخصيص الأصول.
1. اختراقات تشريعية رئيسية، بناء إطار تنظيمي
a. قانون GENIUS: يضع نظامًا تنظيميًا للعملات المستقرة، ويشترط ربطها بالدولار بنسبة 1:1، ويصنفها كـ"رموز شرعية للدولار"، ويدفع نحو استخدامها الواسع في المدفوعات.
b. قانون L-G: يهدف إلى توضيح تصنيف الأصول الرقمية، وتحديد حدود الرقابة بين لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وتقليل عدم اليقين القانوني.
c. إلغاء قاعدة SAB121: إلغاء شرط تسجيل الأصول المشفرة التي تحتفظ بها الشركات كخصوم، مما يقلل من عتبة دخول المؤسسات المالية إلى خدمات الحفظ.
2. إنشاء احتياطي استراتيجي وطني للعملات المشفرة
● في مارس 2025، أعلنت الولايات المتحدة عن إدراج bitcoin وethereum وأربعة عملات مشفرة أخرى في الاحتياطي الوطني، مع خطة لزيادة حيازة مليون bitcoin خلال خمس سنوات، لتأسيس "حصن نوكس الرقمي". تأتي هذه الأصول بشكل رئيسي من المصادرات القضائية، وتتعهد الحكومة بالاحتفاظ بها على المدى الطويل، وتمنحها مكانة احتياطي استراتيجي مماثلة للذهب.
3. تأسيس هيئة تنسيق بين القطاعات، وتعزيز توحيد السياسات
● أنشأ البيت الأبيض "مجموعة عمل سوق الأصول الرقمية" تحت اللجنة الاقتصادية الوطنية، برئاسة مستشار شؤون الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة، لتنسيق عمل SEC وCFTC ووزارة الخزانة وغيرها من الجهات، وتسريع وضع الإطار التنظيمي وتجنب تداخل الصلاحيات وتجزئة السياسات.
4. عقد قمة البيت الأبيض للعملات المشفرة، وتوحيد الإجماع
● في مارس 2025، دعا ترامب قادة شركات العملات المشفرة، ومسؤولين حكوميين وأكاديميين لعقد قمة، وتحديد أربعة محاور: الاحتياطي، التشريع، إصلاح التنظيم، وتعزيز التنافسية، لإرسال إشارة واضحة بدعم السياسات، ودفع الاستراتيجية نحو التنفيذ السريع.
ثالثًا، التحديات: الانقسامات الداخلية والمنافسة الدولية تتعايشان
رغم التقدم السريع للاستراتيجية، إلا أن استدامتها لا تزال تواجه قيودًا داخلية وخارجية كبيرة.
1. المنافسة التنظيمية الدولية وتجزئة السوق
● يطبق الاتحاد الأوروبي لائحة الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) الصارمة، ويضع معايير عالية لإصدار العملات المستقرة، ويحد من توسع الدولار المستقر في أوروبا. كما أطلقت كوريا الجنوبية وسنغافورة أنظمة تنظيمية خاصة بهما، مما يزيد من تكاليف الامتثال للشركات بسبب عدم توحيد المعايير العالمية، ويضعف القدرة التنافسية العالمية للشركات الأمريكية.
2. أزمة الثقة في نظام الائتمان بالدولار
● مع تصاعد حجم الدين الأمريكي واستمرار الدول في تقليص حيازتها من السندات الأمريكية، يضعف أساس الثقة بالدولار. كما أن تنويع عملات تسوية تجارة النفط وظهور أنظمة دفع جديدة مثل "جسر العملات الرقمية للبنوك المركزية المتعددة" تهدد احتكار الدولار في التسويات الدولية.
3. عدم وضوح الصلاحيات التنظيمية الداخلية وتناقضات الولايات الفيدرالية
● توجد خلافات طويلة الأمد بين SEC وCFTC حول خصائص العملات المشفرة، كما تختلف معايير التنظيم بين الولايات (مثل دعم وايومنغ للابتكار، وتشدد نيويورك في الامتثال)، مما يخلق بيئة امتثال معقدة ومتضاربة للشركات، ويؤثر على كفاءة تنفيذ الاستراتيجية على المستوى الوطني.
4. مخاطر سوق العملات المشفرة نفسها
● التقلبات الحادة في الأسعار، الجدل حول استهلاك الطاقة، ومخاطر المعاملات غير القانونية، تجعل العملات المشفرة لا تزال تعتبر أصولًا عالية المخاطر. إدراجها على نطاق واسع في الاحتياطي الوطني قد يعرض المالية الأمريكية لمخاطر نظامية في السوق.
رابعًا، آفاق المستقبل: تداخل المكاسب قصيرة الأجل والمخاطر طويلة الأجل
حققت استراتيجية العملات المشفرة لإدارة ترامب نتائج واضحة على المدى القصير، لكن المستقبل لا يزال مليئًا بعدم اليقين.
1. دفع ازدهار السوق وتوسيع التأثير السياسي على المدى القصير
● أدى تخفيف التنظيم إلى توسع شركات مثل Coinbase وCircle في الولايات المتحدة، وخلق العديد من فرص العمل. كما أصبح لقطاع العملات المشفرة تأثير سياسي متزايد من خلال التبرعات والضغط السياسي، وأصبح موضوع العملات المشفرة مجالًا مشتركًا بين الحزبين الأمريكيين.
2. مواجهة اختبار الاستدامة على المدى الطويل
● إذا استمر تراجع الثقة في الدولار، فقد تصبح احتياطيات bitcoin أصولًا للتحوط مستقلة عن الدولار، مما يضعف وظيفة "امتداد الدولار". كما أن تجزئة التنظيم العالمي قد تجبر الشركات على الامتثال المتعدد، مما يبطئ من وتيرة الابتكار.
3. تعميق الانقسام في الحوكمة المالية العالمية
● تتعمق الفروق بين ثلاثة أنماط تنظيمية: النهج الأمريكي الحر، الرقابة الصارمة للاتحاد الأوروبي، والسيادة الصينية الموجهة. تتزايد الصراعات حول سيادة البيانات وقواعد التدفق عبر الحدود، مما قد يؤدي إلى تشكيل كتل إقليمية في النظام المالي الرقمي العالمي ويزيد من صعوبة التنسيق الدولي.
خامسًا، مسار جديد لاستمرار الهيمنة وعدم اليقين
● تسعى إدارة ترامب من خلال العملات المشفرة فعليًا إلى تمديد هيمنة الدولار إلى مجال التمويل الرقمي عبر آلية مزدوجة من "الترتيبات المؤسسية + الإدماج التكنولوجي". على المدى القصير، يمكن لهذه الاستراتيجية أن تعزز مكانة الولايات المتحدة الرائدة من خلال ديناميكية السوق، وتضخ طلبًا جديدًا في نظام الدولار.
● ومع ذلك، فإن استمرارية هذه الاستراتيجية تعتمد على قدرة الولايات المتحدة على مواجهة تحديات الانقسام التنظيمي الداخلي، المنافسة على القواعد الدولية، وزعزعة أساس الثقة بالدولار.
● في العصر الرقمي، لم تعد الهيمنة المالية تعتمد فقط على القوة العسكرية أو الحجم الاقتصادي، بل تعتمد أكثر على القدرة على تشكيل المعايير التقنية، قواعد الحوكمة، وأنظمة التحالفات. إن هيكل النظام المالي العالمي في المستقبل يعاد تشكيله بهدوء في هذه المنافسة بين "الدولار الرقمي" و"إلغاء الدولار".
