فقط 3 نقاط لحصن البلوكشين العام؟ تعليقات مؤسس Alliance DAO تثير جدلاً في مجتمع الكريبتو

Original Article Title: "هل خندق سلاسل البلوكشين العامة لا يتجاوز 3 نقاط؟ تعليقات مؤسس Alliance DAO تشعل جدلاً في مجتمع الكريبتو"

Original Article Author: Wenser, Odaily

مؤخرًا، طرح مؤسس Alliance DAO، qw (@QwQiao)، وجهة نظر مذهلة: "خنادق البلوكشين محدودة"، وقيم خندق سلاسل البلوكشين العامة L1 بـ 3/10 فقط.

أشعل هذا التصريح بسرعة مجتمع الكريبتو العالمي، وأثار نقاشات حامية بين مستثمري رأس المال المغامر في الكريبتو، وبناة السلاسل العامة، والمؤثرين. شريك Dragonfly، Haseeb، رد بغضب قائلاً إن تقييم "خندق البلوكشين بـ 3/10" أمر سخيف ببساطة، حتى مؤسس Aave، Santi، الذي يكره أجواء القمار في الصناعة، لم يعتقد أبدًا أن البلوكشين "بدون خندق".

الجدل حول معنى وقيمة ونموذج عمل البلوكشين والعملات المشفرة يظهر باستمرار في دورات. تواصل صناعة الكريبتو التأرجح بين المثالية والواقع: الناس يعتزون بالنية الأصلية للامركزية ويطمحون في الوقت نفسه إلى مكانة واعتراف صناعة المال التقليدية، بينما يغرقون في الشك الذاتي حول ما إذا كانت مجرد كازينو معاد تغليفه. ربما يكمن جذر كل هذه التناقضات في الحجم—إذ أن القيمة السوقية الإجمالية لصناعة الكريبتو لطالما تراوحت حول 3-4 تريليون دولار، وهو ما يزال صغيرًا مقارنة بعمالقة المال التقليديين الذين غالبًا ما تتجاوز قيمتهم السوقية مئات المليارات أو التريليونات من الدولارات.

كمحترفين في المجال، لدى الجميع عقلية متناقضة تجمع بين الغرور والتقليل من الذات—الغرور لأنهم تمسكوا بمثل Satoshi Nakamoto في إزالة الطابع النقدي وروح اللامركزية منذ ولادة البلوكشين، وقد أصبحت صناعة الكريبتو بالفعل صناعة مالية ناشئة تجذب الانتباه والقبول والمشاركة السائدة تدريجيًا. أما جانب التقليل من الذات، فربما يشبه فتى فقير يشعر دائمًا أن ما يفعله ليس مجيدًا بشكل خاص، مليء بالدم والعرق والدموع ومرارة وألم لعبة صفرية. باختصار، أدى محدودية حجم الصناعة إلى نشوء هذا القلق الدوري حول الهوية، والشك الذاتي، والإنكار الذاتي.

اليوم، سنستغل موضوع "تقييم خندق الأعمال" الذي طرحه qw لمناقشة الأمراض المزمنة الحالية ونقاط القوة الجوهرية لصناعة الكريبتو.

أصل الجدل: هل السيولة هي خندق صناعة الكريبتو؟

في الواقع، نشأ هذا النقاش الصناعي حول "ما إذا كان لصناعة الكريبتو خندق" من تصريح لباحث فريق Paradigm، frankie: "أعظم خدعة قام بها الشيطان هي إقناع أهل الكريبتو بأن السيولة هي خندق".

من الواضح أن frankie، كونه مستثمر رأس مال مغامر "نقي"، يسخر إلى حد ما من الاتجاه الحالي في صناعة الكريبتو الذي يقدس "السيولة هي كل شيء". فبالنسبة لمستثمر وخبير بحثي يمتلك مزايا مالية ومعلوماتية، غالبًا ما يأمل أن تُنفق الأموال التي يديرها على مشاريع وأعمال ذات استخدامات واقعية، قادرة على توليد تدفق نقدي فعلي وتوفير عوائد مالية مستمرة.

وقد حظيت هذه الرؤية أيضًا بتأييد العديدين في قسم التعليقات:

· شريك Multicoin، Kyle Samani، صرح مباشرة "+1";

· عضو Ethereum Foundation، binji، يعتقد أن "الثقة هي الخندق الحقيقي، حتى لو تدفقت الثقة بسبب الفرص على المدى القصير، ستظل السيولة دائمًا حيث توجد الثقة".

· Chris Reis من فريق Arc blockchain التابع لـ Circle أشار إلى: "TVL يبدو دائمًا كالمؤشر الخاطئ (هدف التوجيه التجاري)".

· Justin Alick من Aura Foundation علق مازحًا: "السيولة مثل امرأة متقلبة المزاج، قد تتركك في أي لحظة".

· الباحث في DeFi، Defi Peniel، صرح بصراحة: "الاعتماد فقط على السيولة ليس خندقًا، فالهوس يمكن أن يختفي بين عشية وضحاها".

بالطبع، هناك أيضًا العديد ممن ردوا على ذلك:

· مدير العمليات ومدير الاستثمار في DFDV، Parker، علق: "عن ماذا تتحدث؟ USDT هو أسوأ عملة مستقرة، لكنه يهيمن بشكل مطلق. Bitcoin هو أسوأ بلوكشين أداءً، لكنه يهيمن تمامًا".

· مستثمر Sequoia Capital السابق، ومستثمر Folius Ventures الحالي، KD، طرح سؤالاً بلاغيًا: "أليس كذلك؟"

· مستثمر Fabric VC، Thomas Crow، أشار إلى: "في منصة تداول، السيولة هي خندق—كلما كانت السيولة أعمق، كانت تجربة المستخدم أفضل؛ هذا هو أهم ميزة في هذه الصناعة العمودية، بلا استثناء. ولهذا السبب، يتركز الابتكار الرئيسي في تداول أصول الكريبتو على حل مشكلة نقص السيولة (مما يؤدي إلى تجربة مستخدم أقل جودة). أمثلة مثل Uniswap، التي تحصل على سيولة الأصول الطويلة الذيل عبر LP، وPump.Fun، التي تجذب السيولة قبل إطلاق التوكن من خلال العقود الموحدة والمنحنيات المجمعة".

· مستثمر Pantera، Mason Nystrom أعاد التغريد وعلق: "السيولة بالتأكيد خندق". ثم قدم أمثلة مختلفة للتوضيح: في السلاسل العامة، تقدم Ethereum الحالي يرجع إلى سيولة DeFi (والمطورين)؛ في CEXs، Binance، Coinbase، إلخ؛ في منصات الإقراض، Aave، MakerDAO؛ في العملات المستقرة، USDT؛ في DEXs، Uniswap، Pancakeswap.

ثم جاء تغريدة تقييم خندق مؤسس Alliance DAO، qw:

في رأيه، خندق البلوكشين (السلسلة العامة) نفسه محدود جدًا، بتقييم لا يتجاوز 3/10.

- يعتقد أن Microsoft (SaaS رئيسي)، Apple (العلامة التجارية + نظام التطوير)، Visa/Mastercard (تأثير شبكة الدفع)، TSMC (الملكية الفكرية + البنية التحتية المادية) يمكن أن تحقق تقييم 10/10 (أقوى خندق);

- Google (البحث وملكية الذكاء الاصطناعي)، Amazon (تأثير شبكة التجارة الإلكترونية + البنية التحتية اللوجستية)، وكالات التصنيف مثل Moody's، S&P، FICO (مدفوعة بالتنظيم + العلامة التجارية + تأثير شبكة التصنيف)، مزودو السحابة الكبار (AWS/Azure/GCP، إلخ) يمكن أن تحقق تقييم 9/10؛

- Meta (تأثير الشبكة الاجتماعية)، Nvidia (الملكية الفكرية + تأثير شبكة CUDA) لديها تقييم 8/10؛

- أفضل الأعمال في صناعة الكريبتو لديها تقييم 5/10؛

- السلاسل العامة (البلوكشينات) لديها تقييم لا يتجاوز 3/10 (خندق ضيق).

أوضح qw أن تقييم الخندق المنخفض ليس بالضرورة أمرًا سيئًا، لكنه يعني أن الفريق يجب أن يكون قادرًا على قيادة الابتكار باستمرار؛ وإلا سيتم استبداله بسرعة. بعد ذلك، وربما شعر أن التقييمات السابقة كانت متسرعة، قدم qw بعض التقييمات الإضافية في التعليقات:

- مزودو خدمات السحابة الثلاثة الكبار لديهم تقييم 9/10؛

- تقييم خندق Bitcoin هو 9/10 (ملاحظة Odaily: أشار qw إلى أنه لا يمكن لأحد تكرار قصة تأسيس سلسلة Bitcoin العامة و"Lindy Effect"، لكنه خصم نقطة واحدة لأنه من غير الواضح ما إذا كان يمكنه التعامل مع ميزانيات الأمان والتهديدات الكمومية);

- Tesla 7/10 (ملاحظة Odaily: يعتقد qw أن الملكية الفكرية للقيادة الذاتية مثيرة للإعجاب للغاية، لكن صناعة السيارات سلعية، وقد تكون الروبوتات البشرية مشابهة);

- ASML، الشركة المصنعة لآلات الطباعة الحجرية، لديها تقييم كامل 10/10.

- قد يكون تقييم خندق AAVE أعلى من 5 نقاط (من 10)، وسبب qw هو: "كمستخدم، يجب أن تثق في أن اختبار أمان العقود الذكية لديهم شامل بما يكفي حتى لا تخسر أموالك".

بالطبع، عند رؤية qw يتصرف بتعجرف كـ"ناقد لاذع"، بالإضافة إلى الجدل حول "نظام الخندق" في قسم التعليقات، سخر البعض من تصريحات qw بشكل غير ذي صلة. حتى أن أحدهم ذكر: "ماذا عن تلك المنصات الفاشلة تمامًا التي استثمرت فيها؟" (ملاحظة Odaily: بعد إطلاق pump.fun، لم تحقق استثمارات Alliance DAO اللاحقة في منصات الإطلاق بنقرة واحدة (مثل Believe) أداءً جيدًا، حتى أنه نفسه لا يريد تقييمها)

مع نقطة تركيز مثيرة للجدل بهذا الشكل، رد شريك Dragonfly، Haseeb، بغضب.

الرسائل الداخلية لشريك Dragonfly: هراء. لم أرَ مثل هذا الجراءة من قبل

حول "نظام تقييم الخندق" الخاص بـ qw، كتب شريك Dragonfly، Haseeb، في منشور: "ماذا؟ خندق البلوكشين: 3/10؟ هذا أمر سخيف بعض الشيء. حتى Santi لا يعتقد أن سلسلة البلوكشين العامة ليس لديها خندق".

هيمنت Ethereum لمدة 10 سنوات متتالية، حيث جمع مئات المنافسين أكثر من 10 مليارات دولار في محاولة للحصول على حصة في السوق. بعد عشر سنوات من محاولات المنافسين التغلب عليها، دافعت Ethereum بنجاح عن عرشها في كل مرة. إذا لم يكن هذا كافيًا لإثبات أن Ethereum لديها خندق، فأنا حقًا لا أعرف ما هو الخندق.

في قسم تعليقات التغريدة، عبر qw أيضًا عن وجهة نظره: "كل ما تقوله يتعلق بالنظر إلى الوراء (العشر سنوات الماضية) وهو غير دقيق من الناحية الواقعية (لم تعد Ethereum تحتفظ بالعرش في عدة مقاييس)".

بعد ذلك، دخل الاثنان في عدة جولات من النقاش حول "ما هو الخندق؟" و"هل لدى Ethereum حقًا خندق؟" حتى أن qw أشار إلى منشور له في نوفمبر، موضحًا أنه في رأيه، "الخندق" هو في الواقع الإيرادات/الأرباح. ومع ذلك، قدم Haseeb مثالًا معاكسًا—مشاريع كريبتو بارزة مثل OpenSea، Axie، وBitMEX، التي، رغم أنها كانت تحقق إيرادات عالية في وقت ما، لم يكن لديها في الواقع خندق. يجب أن يركز الخندق الحقيقي على ما إذا كان "يمكن استبداله بمنافس".

انضمت Marissa، رئيسة إدارة الأصول في Abra Global، إلى النقاش أيضًا: "أتفق (مع وجهة نظر Haseeb). تصريح qw غريب بعض الشيء—تكاليف التحويل وتأثيرات الشبكة يمكن أن تكون خنادق قوية—Solana وEthereum كلاهما يمتلكان ذلك. أعتقد أنه مع مرور الوقت، سيصبحان أقوى من سلاسل البلوكشين الأخرى. كلاهما لديه علامة تجارية قوية ونظام مطورين، وهو جزء واضح من الخندق. ربما يشير إلى تلك السلاسل الأخرى التي لا تمتلك هذه المزايا".

واصل Haseeb السخرية من Laman: "qw مجرد جدل، يجلب المتاعب لنفسه".

استنادًا إلى النقاش أعلاه، ربما يجب علينا تحليل ما هي العناصر التي تشكل "الخندق الحقيقي" لصناعة سلاسل البلوكشين العامة.

المكونات السبعة الرئيسية لخندق سلسلة البلوكشين العامة: من الشخصيات إلى الأعمال، من الأصل إلى الشبكة

في رأي الكاتب، السبب في أن "نظام تقييم الخندق" الخاص بـ qw غير مقنع إلى حد ما يكمن أساسًا في:

أولاً، أن معاييره التقييمية تأخذ في الاعتبار فقط الوضع الحالي للصناعة والإيرادات، متجاهلة التقييم متعدد الأبعاد. سواء كانت بنية تحتية مثل Microsoft، Apple، Amazon Web Services، أو عمالقة الدفع مثل Visa، Mastercard، فإن تقييمات qw العالية تعود أساسًا إلى نماذج الإيرادات القوية لديهم. هذا يبسط ويجعل خندق أعمال عملاق الشركات سطحيًا بشكل واضح. علاوة على ذلك، فإن الحصة السوقية العالمية لـ Apple ليست مهيمنة، ويواجه عمالقة الدفع مثل Visa أيضًا تحديات مثل انكماش السوق وتراجع الأعمال الإقليمية.

ثانيًا، يتجاهل تعقيد وخصوصية مشاريع البلوكشين والأصول المشفرة مقارنة بأعمال الإنترنت التقليدية. كمنافسين للنظام النقدي، تعتمد تقنية العملات المشفرة والبلوكشين، وكذلك السلاسل العامة والمشاريع المشفرة اللاحقة، على الطبيعة الجوهرية "لعدم الكشف عن الهوية" و"الاعتماد على العقد" في الشبكات اللامركزية، وهو ما لا تستطيع الأعمال التقليدية المدفوعة بالإيرادات تحقيقه غالبًا.

لذلك، أعتقد شخصيًا أن خندق أعمال سلسلة البلوكشين العامة يكمن أساسًا في 7 جوانب، منها:

1. الفلسفة التقنية. هذا هو أيضًا أعظم قوة وعامل تمييز لشبكات مثل Bitcoin، Ethereum، Solana، والعديد من مشاريع السلاسل العامة الأخرى. طالما هناك يقظة بشرية ضد الأنظمة المركزية والحكومات الاستبدادية والأنظمة النقدية، وقبول للفردية السيادية والمفاهيم ذات الصلة، سيظل الطلب الحقيقي على الشبكات اللامركزية قائمًا؛

2. جاذبية المؤسس. Satoshi Nakamoto، بعد اختراعه لـ Bitcoin وضمان التشغيل السلس لشبكة Bitcoin، اختفى دون أثر، محتفظًا بأصول بمليارات الدولارات دون أن يتأثر. من لاعب World of Warcraft متحمس عانى من شركة ألعاب إلى مؤسس مشارك لـ Ethereum، شق Vitalik طريقه الروحي اللامركزي بشجاعة. مؤسس Solana، Toly، وآخرون كانوا محترفين بارزين في شركات التكنولوجيا الأمريكية، لكنهم لم يكتفوا بذلك، وانطلقوا في طريق بناء "إنترنت رأس المال". ناهيك عن السلاسل العامة الكبرى المبنية على إرث شبكة Meta Libra باستخدام لغة Move. جاذبية وشخصية المؤسسين أمر حاسم في صناعة الكريبتو. لا حصر لمشاريع الكريبتو التي حظيت بقبول مستثمري رأس المال المغامر، واحتضان المجتمعات، وتدفق الأموال بسبب مؤسسيها، لكنها اختفت أيضًا بسبب استقالة المؤسس أو الحوادث. المؤسس الجيد هو جوهر السلسلة العامة أو مشروع الكريبتو؛

3. شبكة المطورين والمستخدمين. في هذه النقطة، كما يؤكد تأثير Metcalfe وLindy Effect، كلما كان تأثير الشبكة أقوى لنفس الشيء وكلما طال وجوده، كان أكثر استدامة. شبكة المطورين والمستخدمين هي حجر الأساس للسلاسل العامة والعديد من مشاريع العملات المشفرة لأن المطورين يمكن اعتبارهم أول مستخدمي سلسلة الكريبتو العامة أو المشروع وأطولهم بقاءً؛

4. النظام البيئي للتطبيقات. إذا كان للشجرة جذور فقط دون فروع، فستجد صعوبة في البقاء، وينطبق الأمر نفسه على مشاريع الكريبتو. لذلك، فإن نظامًا بيئيًا غنيًا ومستدامًا ذاتيًا يولد تآزرًا أمر بالغ الأهمية. تمكنت سلاسل عامة مثل Ethereum وSolana من البقاء خلال شتاءات الكريبتو بسبب المشاريع التطبيقية المختلفة التي تم تطويرها باستمرار. علاوة على ذلك، كلما كان النظام البيئي للتطبيقات أكثر قوة، كان نمو السلسلة العامة ومساهمتها أكثر استدامة؛

5. القيمة السوقية للتوكن. إذا كانت النقاط المذكورة أعلاه هي الجوهر الداخلي والأساس لـ"الخندق"، فإن القيمة السوقية للتوكن هي الشكل الخارجي والصورة العلامة التجارية للسلسلة العامة ومشروع الكريبتو. فقط عندما "تبدو باهظ الثمن"، سيصدق المزيد من الناس أنك "تملك الكثير من المال"، وأنك "أرض الفرص"، سواء كفرد أو كمشروع؛

6. الانفتاح الخارجي. بالإضافة إلى بناء نظامها البيئي الداخلي، تحتاج السلاسل العامة وغيرها من مشاريع الكريبتو إلى الحفاظ على الانفتاح وقابلية التشغيل مع البيئة الخارجية، وتبادل القيمة مع العالم الخارجي. لذلك، فإن الانفتاح الخارجي أمر بالغ الأهمية أيضًا. على سبيل المثال، سلاسل عامة مثل Ethereum وSolana، تكمن سهولتها وقابليتها للتوسع في ربطها بالتمويل التقليدي، وتدفق أموال المستخدمين دخولاً وخروجًا، ومختلف الصناعات من خلال بوابات الدفع والإقراض وغيرها؛

7. خارطة الطريق طويلة الأمد. الخندق المتين حقًا لا يلعب دورًا داعمًا على المدى القصير فقط، بل يحتاج أيضًا إلى تحديثات مستمرة وابتكار وحيوية على المدى الطويل. بالنسبة للسلاسل العامة، فإن خارطة الطريق طويلة الأمد هي مؤشر نجم مرشد ورافعة قوية لتشجيع التطوير والابتكار المستمر داخل النظام البيئي وخارجه. نجاح Ethereum مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتخطيط خارطة الطريق طويلة الأمد.

استنادًا إلى العناصر أعلاه، يمكن للسلسلة العامة أن تنتقل من الصفر إلى الواحد، ومن لا شيء إلى شيء، وتجتاز تدريجيًا فترة النمو السريع، وتدخل فترة النضج والتكرار. وبالمقابل، تتبع السيولة والتعلق المستخدم بشكل طبيعي.

الخلاصة: صناعة الكريبتو لم تصل بعد إلى مرحلة "منافسة المواهب"

مؤخرًا، نجحت Moore Threads، المعروفة باسم "نسخة NVIDIA الصينية"، في الإدراج في سوق هونغ كونغ للأسهم، محققة علامة فارقة بقيمة 300 مليار يوان صيني في أول يوم تداول؛ وبعد فترة وجيزة، ارتفع سعر سهمها بشكل صاروخي، ليحقق اختراقًا مذهلاً آخر بقيمة سوقية تجاوزت 400 مليار يوان صيني اليوم.

بالمقارنة مع Ethereum، التي استغرقت 10 سنوات لتصل أخيرًا إلى قيمة سوقية قدرها 300 مليار دولار، في غضون أيام قليلة فقط، غطى خيط قانون مور 1/7 فقط من مسار الأولى. وبالمقارنة مع عمالقة السوق الأمريكي بقيمة سوقية تريليون دولار، فإن صناعة الكريبتو هي بالفعل داوود أمام جالوتهم.

هذا يدفعنا أيضًا للتفكير مرة أخرى أنه، مع حجم تمويل ومشاركة مستخدمين أقل بكثير من صناعة المال التقليدية وصناعة الإنترنت اليوم، نحن بعيدون عن مرحلة "منافسة المواهب". النقطة المؤلمة الوحيدة في صناعة الكريبتو الحالية هي أننا لا نملك بعد عددًا كافيًا من الأشخاص، والأموال المجتذبة ليست كبيرة بما فيه الكفاية، والصناعات المشاركة ليست واسعة بما فيه الكفاية. بدلاً من القلق بشأن تلك "الخنادق" الكلية والواسعة، ربما يجب أن نفكر أكثر في كيفية تمكين العملات المشفرة من تلبية الاحتياجات الحقيقية لقاعدة مستخدمين أوسع في السوق بشكل أسرع، وبتكلفة أقل، وبطريقة أكثر ملاءمة.