عمال تعدين Bitcoin، الخارجون لتوهم من نهاية النصف في 2024، يندفعون نحو نوفمبر، كأنهم ممثلون إضافيون في جزء جديد من Mad Max، الأجهزة تطن، وأحلام المجد تتوهج.
ثم اصطدمتهم الحقيقة، الإيرادات انهارت، لتسجل أربعة أشهر متتالية من الألم.
قام Reginald Smith وCharles Pearce من JPMorgan بتوضيح الصورة في تقريرهم يوم الاثنين، مصورين قطاعًا يلهث تحت وطأة المنافسة والأسواق الضعيفة.
ما هي الخلاصة الرئيسية؟ الربحية في هبوط حر، ومع ذلك فإن وحش الحوسبة في الشبكة بالكاد رمش بعينه.
انخفاض الأرباح، لا إيرادات من الرسوم
كان الاختبار الأول صعبًا، حيث انخفض متوسط الربح الإجمالي اليومي لمكافأة الكتلة بنسبة 26% على أساس شهري، ليبدأ انحدارًا منذ أواخر الصيف.
حصل المعدنون على مبلغ ضئيل قدره 41,400 دولار لكل EH/s يوميًا، بانخفاض 14% عن أكتوبر، و20% على أساس سنوي.
بعد النصف، تم تقليص مكافآت الكتلة إلى 3.125 BTC، ورسوم المعاملات؟ مدينة أشباح، لا ارتفاعات في الازدحام لإنقاذ الموقف. تكاليف الطاقة والأجهزة تنهش كأنها Jawas لا ترحم في الصحراء.
صعود أم هبوط
يقول الخبراء إن المحنة بلغت ذروتها مع معدل الهاش، ذلك النبض القوي لقوة إثبات العمل، حيث انخفض بنسبة 1% ليصل إلى 1,074 EH/s بعد أعلى مستوى له على الإطلاق في أكتوبر.
همسة تراجع بعد توسع لا ينتهي، مما يشير إلى تباطؤ المنافسة.
تلقى المعدنون المدرجون في البورصة ضربة بقيمة 11 مليار دولار، حيث انخفضت القيمة السوقية المجمعة لهم بنسبة 16% إلى 59 مليار دولار.
على سبيل المثال، انخفضت Bitdeer بنسبة 40% بسبب النتائج الضعيفة ومشاكل النفقات.
من ناحية أخرى، خالفت Cipher Mining الاتجاه، حيث ارتفعت بنسبة 9% بفضل استحواذها على الطاقة من Fluidstack مما عزز طموحاتها في HPC.
في أعماق الهاوية، ترددت همسات إعادة الضبط. توسعات جريئة في 2025 تراهن على ارتفاعات Bitcoin ومكافآت الرسوم، لكن النشاط الضعيف والأجهزة القديمة ضغطت على الهوامش.
توقف اللاعبون الهامشيون، واستقرار معدل الهاش بالقرب من الذروة يظهر الصمود. مع التوجه نحو 2026، فإن سعر Bitcoin الفوري هو Excalibur، وقبضة الحجر أسطورية.
الاندماج والكفاءة
لحسن الحظ، يلمع الطريق إلى المنزل بخفوت. يراقب المحللون الاندماج، وخفض التكاليف، والتحول نحو الكفاءة.
يتحول المعدنون إلى آلات رشيقة، يطاردون الطاقة الرخيصة والسمعة البيئية الخضراء وسط صعوبة متزايدة.
نعم، تشير JPMorgan إلى أن الاقتصاديات مضغوطة لكن الحقيقة أن الشبكة لا يمكن كسرها.
هل سيعود سعر BTC للارتفاع، أم ستصدأ الأجهزة في البرية؟
هؤلاء الباحثون الرقميون يتمسكون بقوة، فالبقاء مقامرة جريئة في رحلة الاحتمالات اللامتناهية للعملات الرقمية.
خبير العملات الرقمية وWeb3، مؤسس Kriptoworld
LinkedIn | X (Twitter) | المزيد من المقالات
بخبرة سنوات في تغطية مجال البلوكشين، يقدم András تقارير معمقة حول DeFi، التوكنات، العملات البديلة، وتنظيم العملات الرقمية الذي يشكل الاقتصاد الرقمي.
