ارتفاع عوائد السندات اليابانية بسبب توقعات رفع أسعار الفائدة من BOJ

ارتفعت عوائد السندات اليابانية إلى أعلى مستوى لها منذ 17 عامًا في 1 ديسمبر 2025، حيث قام المتداولون بتسعير احتمال رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان.

وصلت عوائد السندات الحكومية اليابانية إلى مستويات لم تشهدها منذ عام 2008، مما يشير إلى تحول واضح في تكاليف التمويل.

ابق في صدارة عالم العملات الرقمية – تابعنا على X لأحدث التحديثات والرؤى والاتجاهات!🚀

فسرت الأسواق هذه الحركة كإشارة إلى أن بنك اليابان قد يعدل قريبًا موقفه طويل الأمد من السياسة النقدية السهلة.

عائد السندات اليابانية لمدة عامين عند 1% (مقارنة بعام 2008). المصدر: Bloomberg

وصلت عوائد السندات اليابانية لمدة عامين إلى 1 بالمئة، بينما بلغت عوائد السندات لمدة خمس سنوات وعشر سنوات 1.35 بالمئة و1.845 بالمئة على التوالي.

تمثل هذه الأرقام تغيرًا حادًا عن بيئة العوائد المنخفضة التي تلت سنوات من التيسير الكمي.

أظهرت الحركة في السندات الحكومية اليابانية مدى سرعة توقعات رفع سعر الفائدة من بنك اليابان في إعادة تشكيل منحنى العائد.

كما أعادت هذه القفزة عوائد السندات اليابانية إلى المنطقة التي شوهدت قبل الأزمة المالية العالمية. ففي عام 2008، اقتربت العوائد من مستويات مماثلة قبل أن يدخل بنك اليابان في مرحلة طويلة من أسعار الفائدة القريبة من الصفر وشراء الأصول.

الآن، مع التركيز على مخاوف التضخم والنقاشات السياسية، يتابع المستثمرون ما إذا كانت هذه المرحلة تمثل تحولًا هيكليًا آخر.

بنك اليابان يشير إلى مسار حذر مع تفاعل الين

بدأت مناقشة رفع سعر الفائدة من بنك اليابان بالفعل في التأثير على الين. في نفس اليوم، ارتفع الين بنسبة 0.4 بالمئة مقابل الدولار الأمريكي، مما يؤكد كيف يتابع متداولو العملات عوائد السندات اليابانية وإشارات السياسة معًا.

تغير قوة الين تكاليف الاستيراد وديناميكيات التصدير، لذا تراقب الأسواق كل حركة عن كثب.

على مستوى السياسة، شدد بنك اليابان على أن أي رفع لسعر الفائدة لن يكون متسرعًا. وصرح المحافظ Haruhiko Kuroda قائلاً: "سيتم تقييم أي قرار برفع أسعار الفائدة بحذر، مع موازنة الفوائد والمخاطر".

تعكس هذه العبارة جهود البنك المركزي لموازنة ظروف التمويل واستقرار الأسعار ومرونة النظام المالي في الوقت نفسه.

بالتوازي مع ذلك، زادت وزارة المالية إصدار السندات الحكومية اليابانية. يمكن أن يؤدي المزيد من المعروض من السندات إلى دفع عوائد السندات اليابانية للارتفاع حتى بدون رفع رسمي لسعر الفائدة من بنك اليابان، لأن المستثمرين يطلبون تعويضًا إضافيًا للاحتفاظ بالمزيد من السندات.

لذلك، أصبح معروض السندات، وموقف بنك اليابان، وسعر صرف الين الآن يتحركون معًا في تشكيل الإعداد النقدي العام لليابان.

السندات الحكومية اليابانية والأسواق العالمية تشعر بالتغير

عودة عوائد السندات اليابانية إلى مستويات لم تشهدها منذ عام 2008 لها أهمية كبيرة للأسواق العالمية.

اليابان واحدة من أكبر حاملي الأصول الأجنبية، لذا يمكن أن تؤدي العوائد الأعلى على السندات الحكومية اليابانية إلى تغيير كيفية تدفق رؤوس الأموال عبر الحدود.

عندما ترتفع العوائد المحلية، قد يرى بعض المستثمرين أنه لا حاجة للاحتفاظ بالأموال في السندات الأجنبية.

في هذا السياق، تراقب الأسواق العالمية كل من منحنى العائد وكل إشارة من بنك اليابان. يمكن أن يؤثر الارتفاع المستمر في عوائد السندات اليابانية على المؤشرات العالمية وتكاليف التحوط والتمويل عبر العملات.

حتى بدون تأكيد رفع سعر الفائدة من بنك اليابان، فإن التسعير الحالي يدخل بالفعل في حسابات المخاطر العالمية.

تضيف خطط التحفيز لرئيس الوزراء Kaimanao Takai طبقة أخرى إلى هذه الصورة. تتطلب التدابير المالية تمويلاً من خلال السندات الحكومية اليابانية، مما يعيد الربط بين عوائد السندات اليابانية وأي رفع مستقبلي لسعر الفائدة من بنك اليابان.

نتيجة لذلك، تتابع الأسواق العالمية الآن مزيج قرارات البنك المركزي، والتحركات المالية، وإصدار السندات عند تقييم دور اليابان في الاقتصاد العالمي.

سعر Ethereum يدخل في نقاش عوائد السندات اليابانية

يظهر سعر Ethereum أيضًا في النقاش الأوسع حول عوائد السندات اليابانية والأسواق العالمية.

في وقت إعداد التقرير، بلغ سعر Ethereum 2,818.20 دولارًا، بقيمة سوقية تبلغ 340.14 مليار دولار وحجم تداول على مدار 24 ساعة يبلغ 20.09 مليار دولار.

خلال الثلاثين يومًا الماضية، انخفض سعر Ethereum بنسبة 26.97 بالمئة،

يُظهر مخطط سعر Ethereum اليومي من CoinMarketCap، الملتقط في الساعة 05:15 بالتوقيت العالمي المنسق في 1 ديسمبر 2025، تداول الرمز في نطاق أقل.