تثير Tether تحديات تجاه تخفيض التصنيف من S&P، مشيرة إلى أصول تم تجاهلها وربحية قوية

تفصيل سريع 

• صرح الرئيس التنفيذي لشركة Tether، Paolo Ardoino، أن تخفيض تصنيف S&P تجاهل مليارات الأصول، والأرباح المحتجزة، والأرباح الشهرية القوية.
• قامت S&P بتصنيف قدرة USDt على الحفاظ على ربطه بالدولار الأمريكي بأنها "ضعيفة"، مما أدى إلى تجدد التدقيق من قبل مراقبي السوق.
• المحللون منقسمون: حذر Arthur Hayes من المخاطر إذا انخفض الذهب/bitcoin، بينما أصر Joseph Ayoub على أن Tether تحقق أرباحاً كبيرة ومدعومة جيداً بالأصول.

الرئيس التنفيذي لـ Tether يرد على تصنيف الربط "الضعيف"

رفض الرئيس التنفيذي لشركة Tether، Paolo Ardoino، قرار S&P Global بتخفيض قدرة USDt على الحفاظ على ربطه بالدولار الأمريكي، مشيراً إلى أن وكالة التصنيف لم تأخذ في الاعتبار مليارات الأصول وتدفقات الإيرادات المستقرة التي تعزز دعم العملة المستقرة.

حول: شائعات Tether

من إعلان المصادقة الأخير (الربع الثالث 2025):

"ستواصل Tether الحفاظ على احتياطي فائض بمليارات الدولارات وحقوق ملكية إجمالية للمجموعة تقترب من 30 مليار دولار."

كان لدى Tether (في نهاية الربع الثالث 2025) حوالي 7 مليارات دولار في حقوق ملكية فائضة (بالإضافة إلى ...

— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) 30 نوفمبر 2025

وفقاً لـ Ardoino، أغلقت مجموعة Tether الربع الثالث 2025 بحوالي 215 مليار دولار من إجمالي الأصول مقابل 184.5 مليار دولار من الالتزامات المتعلقة بالعملات المستقرة. وقال إن الشركة احتفظت بحوالي 7 مليارات دولار كحقوق ملكية فائضة، بالإضافة إلى 23 مليار دولار كأرباح محتجزة، وهي أرقام يدعي أن S&P تجاهلتها.

أضاف Ardoino أن Tether تحقق حوالي 500 مليون دولار شهرياً من الأرباح الأساسية من عوائد سندات الخزانة الأمريكية فقط، مما يعزز احتياطيات الشركة الداعمة للربط.

تخفيض تصنيف S&P إلى "ضعيف"، وهو أدنى تصنيف على مقياسها، أثار مخاوف جديدة في صناعة العملات المشفرة، خاصة بالنظر إلى الدور المركزي لـ Tether في سيولة السوق والتداول.

المحللون يختلفون حول الاستقرار المالي لـ Tether

اقترح Arthur Hayes، مؤسس BitMEX والمعلق البارز في السوق، أن Tether قد تكون تجمع الذهب وbitcoin لتعويض انخفاض الإيرادات وسط تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وبينما يمكن أن ترتفع قيمة هذه الأصول مع انخفاض أسعار الفائدة، حذر Hayes من أن تصحيحاً في السوق بنسبة 30% في الذهب وbitcoin قد يؤدي إلى تآكل حقوق ملكية Tether وربما يجعل USDt غير قادر على الوفاء بالتزاماته "نظرياً".

"أنا متأكد أن بعض الحائزين الكبار والبورصات سيطالبون برؤية فورية لميزانيتهم العمومية حتى يتمكنوا من تقييم مخاطر الملاءة المالية لـ Tether. أحضروا الفشار، أتوقع أن تتناول وسائل الإعلام الرئيسية هذا الموضوع بشكل واسع، خاصة جميع المحررين الذين يعانون من TDS ويريدون الإساءة إلى Lutnick وCantor لدعمهم هذه العملة المستقرة."

وأضاف.

لكن Joseph Ayoub، المحلل الرقمي الرئيسي السابق في Citi، رد قائلاً إن أبحاثه المكثفة حول عمليات Tether تتعارض مع تلك المخاوف. ووفقاً لـ Ayoub، تحتفظ Tether بأصول فائضة كبيرة غير معلن عنها، وتجني مليارات من دخل الفوائد سنوياً، وبحسب تقييمه، فهي مدعومة بأصول أفضل من العديد من البنوك التقليدية. 

وفي الوقت نفسه، فإن إطلاق عملة USAT المستقرة من Tether يمثل نقطة تحول في مشهد التمويل اللامركزي الأمريكي (DeFi).

تحكم في محفظتك من العملات المشفرة مع MARKETS PRO، مجموعة أدوات التحليل من DeFi Planet."