بيتكوين تتبع خسائر ناسداك، وليس ارتفاعاته

لا يزال البيتكوين مرتبطاً بشكل وثيق بمؤشر ناسداك-100، ولكن فقط بطرق تضر. على الرغم من التداول بالقرب من مستويات قياسية، يستمر BTC في التفاعل بشكل أكثر عدوانية مع انخفاضات سوق الأسهم مقارنة بالارتفاعات، وهو ديناميكية غير معتادة تشير إلى تعب المستثمرين بدلاً من النشوة السوقية.

يتتبع BTC الأسهم، ولكن فقط في الانخفاضات

العلاقة بين البيتكوين والأسهم تحت المجهر مرة أخرى، وهذه المرة تبدو الصورة أكثر اختلالاً من أي وقت مضى. على الرغم من تداوله بأقل من 20% عن أعلى مستوى له على الإطلاق، يتحرك BTC بشكل شبه متماثل مع ناسداك-100، ولكن فقط عندما يتحول الشعور إلى المخاطرة بالانتهاء.

وفقاً لتقرير Wintermute، يواصل أكبر أصل في سوق العملات الرقمية إظهار تحيز أداء سلبي واضح، حيث ينخفض بقوة أكبر في أيام هبوط الأسهم بينما يظهر مشاركة ضعيفة في ارتفاعات المخاطرة.

مع استمرار ارتباط BTC–ناسداك حول 0.8، يبقى الرابط سليماً، لكن ما يبرز هو شدة ردود فعل البيتكوين. بدلاً من قيادة شعور المخاطر كما يفعل غالباً في مراحل الصعود، يتصرف البيتكوين كمؤشر عالي الحساسية للمخاطر الكلية، يمتص تقلبات الجانب السلبي بينما يلتقط القليل من الجانب الإيجابي.

هذا التحيز في الأداء، الذي يقاس بكيفية تصرف BTC في أيام صعود ناسداك مقابل أيام الهبوط، ظل سلبياً طوال عام 2025، نمط شوهد آخر مرة خلال سوق الهبوط في أواخر عام 2022. تاريخياً، هذا النوع من التباين يظهر عادة عند قيعان الدورة وليس جنباً إلى جنب مع ارتفاعات جديدة. ومع ذلك، يخبرنا الوضع الحالي بقصة مختلفة: يُظهر البيتكوين قدرته على الصمود على الرغم من العلامات المتكررة على تعب المستثمرين.

المصدر: Wintermute

يبدو أن ديناميكيتين تدفعان هذا التباين. أولاً، تحولت حصة السوق بشكل حاسم نحو الأسهم، حيث استعادت التكنولوجيا العملاقة زخماً كلاً من الأفراد والمؤسسات. الكثير من رأس المال المضاربة الذي أشعل الأسواق الرقمية في 2020-2021 يطارد الآن أسهم النمو، تاركاً BTC تفاعلية بدلاً من أن تكون دافعة للقصة.

ثانياً، لا يزال ملف سيولة العملات الرقمية هشاً. لقد استقر عرض العملات المستقرة، وتباطأت تدفقات ETF، ولم تتعافى عمق السوق إلى مستويات أوائل 2024. هذه السيولة الرقيقة تضخم بيتا البيتكوين السلبي كلما تذبذبت الأسهم.

مجتمعة، لا يزال البيتكوين أحد الأصول الكبرى، ولكنه حالياً يمتص المزيد من الألم أكثر من الثناء. لا يتماشى التحيز السلبي المستمر مع سوق متجه نحو ارتفاعات دورية. بدلاً من ذلك، يعكس قاعدة مستثمرين ممتدة ومتعبة. ومع ذلك، فإن حقيقة أن البيتكوين يظل قريباً من أعلى مستوياته القياسية على الرغم من هذا التحيز قد يكون أقوى شهادة على قوته الكامنة.

الأسئلة الشائعة📉

• لماذا يتفاعل البيتكوين أكثر مع انخفاضات ناسداك بدلاً من ارتفاعاته؟
  يظهر BTC تحيزاً في الأداء السلبي، حيث ينخفض بشدة في أيام انخفاض الأسهم بينما بالكاد يستفيد من الحركات الإيجابية للمخاطر.
• ما مدى قوة ارتباط BTC–ناسداك الحالي؟
  الاتجاه بالقرب من 0.8، مع تصرف البيتكوين كأنه أصل ماكرو عالي الحساسية.
• ما الذي يسبب حساسية الجانب السلبي لـ BTC؟
  يتزايد ردود فعل البيتكوين على تقلبات الأسهم بسبب السيولة المتوقفة، تدفقات ETF الأضعف، وعرض العملات المستقرة الثابت.
• ماذا يعني هذا الاتجاه للسوق؟
  يعكس التحيز تعب المستثمرين، حتى ولو كانت قدرة BTC على البقاء بالقرب من أعلى مستوياته القياسية تشير إلى متانة كامنة.