بدأت Metaplanet برنامج إعادة شراء الأسهم لمعالجة انخفاض mNAV

كشفت شركة Metaplanet اليابانية لخزينة البيتكوين عن خطط لإعادة شراء ما يصل إلى 150 مليون سهم عادي، وهو ما يعادل 13% من إجمالي الأسهم المصدرة باستثناء أسهم الخزينة.

قالت الشركة إن برنامج إعادة الشراء يهدف إلى تحسين كفاءة رأس المال لديها، بالإضافة إلى معالجة انخفاض القيمة السوقية إلى صافي الأصول (mNAV)، وهو المقياس الذي يقيس قيمة الشركة مقارنة بقيمة حيازاتها من البيتكوين.

"ندرك أنه بسبب تقلبات السوق المتزايدة وانخفاض mNAV، فإن سعر سهمنا حالياً لا يعكس بشكل كافٍ قيمتنا الاقتصادية الجوهرية"، حسبما ذكرت Metaplanet.

على الرغم من أن سعر سهمها ارتفع بنسبة 43.4% منذ بداية العام، إلا أن سعره الحالي البالغ 499 ين ياباني يقل بنسبة 73% عن أعلى سعر إغلاق بلغ 1,895 ين تم تسجيله في 16 يونيو، وفقاً لبيانات Yahoo Finance . بلغت قيمة mNAV لشركة Metaplanet أعلى مستوى لها عند 10.33x في 13 فبراير. وهي حالياً عند 1.03x، بعد أن تعافت من أدنى مستوى بلغ 0.88x في 17 أكتوبر.

"في ضوء هذا الوضع، أنشأت الشركة برنامج إعادة شراء الأسهم كجزء من سياسة تخصيص رأس المال المنضبطة لديها"، وذكرت الشركة أن البرنامج سيكون "فعالاً بشكل خاص" عندما ينخفض mNAV إلى أقل من 1.0x.

لتنفيذ البرنامج، وافق مجلس إدارة Metaplanet على إنشاء تسهيل ائتماني بحد أقصى للتمويل يبلغ 500 مليون دولار، وسيستمر لمدة عام بدءاً من 29 أكتوبر 2025. وستتم عمليات إعادة شراء الأسهم في بورصة طوكيو.

منذ إطلاق استراتيجيتها في البيتكوين في أبريل 2024، جمعت الشركة المدرجة في طوكيو 30,823 BTC، بقيمة تقارب 3.5 مليار دولار. وهي حالياً رابع أكبر خزينة بيتكوين للشركات على مستوى العالم والأكبر في آسيا.

وفي الإفصاح الصادر يوم الثلاثاء، كررت الشركة هدفها في الوصول إلى 210,000 BTC بحلول نهاية عام 2027.

القيمة السوقية إلى صافي الأصول

يُعتبر mNAV على نطاق واسع مؤشراً حاسماً على الصحة المالية لشركات خزينة الأصول الرقمية، وهو المؤشر الرئيسي الذي يعكس قدرة الشركة على جمع رأس المال وتكديس المزيد من العملات الرقمية دون تخفيف حقوق المساهمين. 

أثار الانخفاض الأخير في mNAV لشركة Metaplanet مخاوف ليس فقط بشأن استدامة الشركة على المدى الطويل، بل أيضاً بشأن نموذج الأعمال الأساسي لشركات خزينة الأصول الرقمية بشكل عام.

شهدت العديد من شركات خزينة الأصول الرقمية الأخرى انخفاض mNAV لديها إلى أقل من 1x، بما في ذلك شركات ETH الكبرى مثل BitMine وSharpLink Gaming. 

خلال مقابلة في بودكاست "The Crypto Beat" التابع لـ The Block، قال مؤسس Consensys ورئيس مجلس إدارة SharpLink جو لوبيـن إن نسبة mNAV قد تنخفض مؤقتاً في شركات خزينة الأصول الرقمية بسبب الاتجاهات "الدورية" في الأسواق الأوسع.