رهان Soneium اليابانية الكبير: Sony وSBI وStartale يسعون لبناء قوة عالمية في Layer-2

مع اشتداد المنافسة بين شبكات Ethereum Layer-2، تضع مجموعة Startale منصة Soneium كمنصة تركز أولاً على الامتثال، وتنطلق من اليابان. وبشراكات مع مؤسسات مثل SBI وSony، تهدف الشركة إلى دمج البنية التحتية المالية مع تبني الترفيه.

تحدث الرئيس التنفيذي Sota Watanabe إلى BeInCrypto حول الرؤية طويلة الأجل، ومقاييس النمو، واللامركزية، والتنظيم. يسعى المشروع إلى التميز على المستوى العالمي.

الخلفية: هل يمكن لشبكة L2 يابانية أن تنافس؟

قامت L2BEAT بإدراج Soneium مع ملاحظات منهجية ومخاطر الحوكمة. وأكدت OKLink وجود حجم كبير من العمليات على السلسلة. تسجل Blockscout عمليات تجريد الحسابات ERC-4337، مما يوفر سجلاً شفافاً لتفاعلات المستخدمين. تشير هذه المؤشرات مجتمعة إلى أن Soneium تعمل بالفعل على نطاق حقيقي وتحت تدقيق خارجي. وتُظهر أن شبكة Layer-2 يابانية المنشأ يمكنها تلبية معايير الشفافية التي وضعتها الجهات الرائدة عالمياً.

أنشأت Sony مشروعاً مشتركاً وحاضنة في عام 2023. وأعلنت عن تطوير Soneium في 2024 وأطلقت الشبكة الرئيسية في 2025. في الوقت نفسه، نشرت SBI Holdings خططاً لمشروع مشترك لربط Soneium بأسواق رأس المال. تشير هذه التحالفات إلى كيفية تقارب الترفيه والتمويل في مشهد البلوكشين الياباني.

المهمة والرؤية العالمية: هل يمكن لليابان أن تقود؟

تركز أهداف Startale المتوسطة والطويلة الأجل على بناء مكانة عالمية بعد عام 2025. تهدف الشركة إلى إثبات كيف يمكن لبلوكشين ياباني المنشأ أن ينافس على أعلى مستوى. مع Soneium، والمشروع المشترك مع SBI، ومبادرات أخرى، توسع Startale حضورها في كل من التكنولوجيا والتمويل.

ومع ذلك، مع تزايد المشاريع، لا تكون الرؤية واضحة دائماً. قال Watanabe إن الشركة تأسست لإثبات أن اليابان يمكنها تقديم بنية تحتية للبلوكشين على مستوى المؤسسات. لذلك، يظل الامتثال والموثوقية، وليس المضاربة، هما الأولوية القصوى.

“نعتقد أن الجيل القادم من الإنترنت سيُبنى على البلوكشين. أريد أن أرى اليابان تتصدر هذا المجال. لهذا السبب أسسنا Startale. هدفنا كان إظهار أن اليابان يمكنها تطوير بنية تحتية للبلوكشين على مستوى عالمي. هذا ليس فقط لعشاق العملات الرقمية. إنه للمؤسسات. إنه لشركات مثل Sony وSBI وغيرها من التكتلات العالمية التي تتطلب الموثوقية والامتثال والأمان.”

وأضاف أن الرؤية طويلة الأجل هي أن تقف اليابان كقائد عالمي في مجال البلوكشين. تماماً كما صدرت البلاد التصنيع والثقافة، تهدف Startale إلى تصدير بنية تحتية للبلوكشين. لتحقيق ذلك، تبني الشركة فريقاً يمزج بين الخبرة الهندسية وتطوير الأعمال والشراكات.

قصة الاستثمار: الصمود وسط الرياح المعاكسة؟

يشهد سوق Layer-2 الأوسع تباطؤاً في تدفقات رأس المال. كما تكافح الرموز الحالية للحفاظ على جاذبية المستثمرين. لذلك، فإن كيفية تصور Soneium أمر مهم. أشار Watanabe إلى أن الحجم وقابلية التركيب أصبحت الآن ميزات أساسية. ونتيجة لذلك، تهدف Startale إلى التميز من خلال قنوات التوزيع وشرائح المستخدمين الجديدة.

“لقد نضجت الصناعة. انتقلت المنافسة إلى ما هو أبعد من مستخدمي العملات الرقمية الحاليين إلى شرائح مستخدمين جديدة تماماً لم تتعامل مع العملات الرقمية من قبل. يوضح عدد الشركات التي انتقلت إلى السلسلة في 2025 ذلك بوضوح. عملت Startale وAstar على هذا منذ 2023. نحن بارعون في تأمين قنوات التوزيع، وهذا يصبح حاجزاً تنافسياً.”

استشهد ببيانات النشاط: حتى سبتمبر 2025، عالجت Soneium أكثر من 295 مليون معاملة (أظهرت OKLink 297.16 مليون). بلغ متوسط العناوين النشطة يومياً حوالي 90,000 وأكثر من 4.8 مليون عنوان إجمالي. كما سجلت أكثر من 350,000 عملية تجريد حساب. لذلك، تُظهر هذه الأرقام الحجم.

ومع ذلك، تُظهر تصنيفات إجمالي القيمة المؤمنة (TVL) في L2BEAT أن Arbitrum وBase تؤمنان عشرات المليارات من الأصول، مما يبرز الفجوة. علاوة على ذلك، تسلط الأبحاث الأكاديمية مثل Optimistic MEV in Ethereum Layer 2s الضوء على كيفية اختلاف استخراج MEV وأحمال الرسائل المزعجة عبر Arbitrum وBase وOptimism. يضع هذا نمو Soneium ليس فقط في الأرقام الخام ولكن أيضاً في جودة الاستخدام.

في الوقت نفسه، قامت Flashbots بتحليل أحمال الرسائل المزعجة عبر OP-Stack rollups، مما يذكر المراقبين بضرورة موازنة الجودة مع حجم العمليات. وعند سؤاله عن المقاييس الأكثر أهمية—TVL، قاعدة المستخدمين، أو نمو التطبيقات—أشار بدلاً من ذلك إلى قنوات التوزيع. في رأيه، فإن تأمين قنوات جديدة للتبني هو حاجز تنافسي أكثر استدامة من السعي وراء الأرقام الخام.

تصميم الرمز: الاستدامة أم نقطة الخلاف؟

تستخدم Soneium حالياً ETH كرسوم غاز. لكن لا تزال هناك تساؤلات حول الرموز الأصلية والإيرادات المستدامة. أقر Watanabe بأن رمزاً أصلياً قد يأتي لاحقاً، وهي قضية مرتبطة بتدقيق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لاستقلالية Layer-2.

في الوقت الحالي، شدد على أن الإيرادات المستدامة يجب أن تأتي من رسوم المنسق، والمشاريع المشتركة، والخدمات المدفوعة بالامتثال. أما الحوافز الرمزية، فهي قصيرة الأجل. أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إرشادات إفصاح عن مؤشرات الأداء الرئيسية (KPI) تدعو إلى الوضوح بشأن النمو وخلق القيمة. لذلك، أكد Watanabe على إعادة استثمار إيرادات المنسق، ودخل المشاريع المشتركة، ونشاط تجريد الحسابات في النظام البيئي بدلاً من الاعتماد على الحوافز الرمزية السريعة.

“لقد نضج نظام Layer-2 البيئي بسرعة. أصبحت الفروقات مثل الحجم وقابلية التركيب والابتكار على مستوى البروتوكول متطلبات أساسية الآن. الإطلاق بجسر أو DEX فقط لم يعد كافياً. نهجنا هو تأمين التوزيع، والتوسع إلى قواعد مستخدمين جديدة، وإعادة استثمار إيرادات المنسق والمشاريع المشتركة في النظام البيئي لدعم النمو طويل الأجل.”

ميزة Sony: محفز للطلب الأصلي؟

لا يزال TVL الخاص بـ Soneium يعتمد على الأصول المنقولة عبر الجسور. يُظهر DeFiLlama هذا الاعتماد بوضوح، على عكس ملفات السيولة الأكثر تنوعاً في Arbitrum وOptimism.

ومع ذلك، توفر الملكية الفكرية لـ Sony قناة استهلاكية لا تستطيع معظم الشبكات الأخرى منافستها. أوضح Watanabe خططاً لترميز الموسيقى والأفلام ومحتوى الألعاب. كما أبرز المحافظ، وأدوات الامتثال، وتجريد الحسابات لجعل التجربة سلسة.

“تعمل Startale على حالات استخدام الترفيه والإعلام فوق Soneium. نحن نقدم فرصاً لترميز الموسيقى والأفلام والألعاب مع بناة النظام البيئي. كما نوفر محافظ، وتجريد حسابات، وأدوات امتثال تمكّن هذه التجارب الجماهيرية ونماذج تحقيق الدخل. هذا يدفع الطلب الأصلي لأن المستخدمين يتفاعلون مع المحتوى الذي يحبونه، وليس المضاربة.”

بين المركزية واللامركزية

لا تزال Soneium تدير منسقاً مركزياً وسلطة إثبات احتيال مركزية. وقد أشارت L2BEAT بالفعل إلى هذه المخاطر في الحوكمة. على سبيل المثال، يفرض DAO الخاص بـ Arbitrum تأخيرات زمنية على الترقيات. في حين أن Base لا تزال مرتبطة بـ Coinbase من خلال منسقها. في هذا السياق، يبدو نهج Soneium المرحلي توازناً متعمداً بين سهولة الاستخدام والامتثال.

“اللامركزية الكاملة بدون سهولة الاستخدام لن تحقق التبني الجماعي. المركزية الكاملة تهزم هدف Web3. بدأنا بمنسق مركزي من أجل الاستقرار والحجم. من هناك، نقوم بترقية الشبكة خطوة بخطوة نحو نماذج أكثر انفتاحاً وفي النهاية لامركزية.”

استشهد بتطبيق حفلة Yoake، حيث صوت المعجبون على السلسلة دون أن يدركوا ذلك. يوضح هذا المثال كيف يمكن لتجربة المستخدم غير المرئية أن تدمج الامتثال مع قدرات Web3.

استراتيجية المؤسسات في آسيا: الثقة كركيزة؟

في اليابان وسنغافورة وهونغ كونغ، تعطي المؤسسات الأولوية لقابلية التدقيق والتكاليف المتوقعة. بالنسبة لشبكة L2 متوافقة مع Sony، تعتبر الثقة مركزية. وصف Watanabe ثلاث ركائز: بنية تحتية تركز على التنظيم، وقابلية التوسع عبر الحدود، وتكامل سهل للمطورين. تسمي Startale هذا الإطار Entertainment Tokenized Assets (ETA). فهو يعبئ الحقوق والحقوق المالية القابلة للبرمجة حول الملكية الفكرية الثقافية. وهكذا، يمكن للمؤسسات تبني البلوكشين دون التضحية بالامتثال أو ثقة المستخدمين.

“تركز استراتيجيتنا على تمكين تبني المؤسسات، وSoneium جزء أساسي من ذلك. تهتم المؤسسات بثلاث ركائز: التنظيم مع أمان قوي، وقابلية التوسع عبر آسيا وخارجها، وبنية تحتية سلسة مثل المحافظ وتجريد الحسابات.”

ربط نقاط قوة اليابان بأسواق رأس المال

قامت Startale وSBI بتشكيل مشروع مشترك لإطلاق أسواق الأسهم الرمزية وRWA. نشرت SBI Holdings بياناً مفصلاً حول المبادرة. جادل Watanabe بأن مزيج اليابان من الوضوح التنظيمي، والمؤسسات الموثوقة، والملكية الفكرية الثقافية يوفر ميزة في تشكيل الترميز على نطاق واسع.

“تمتلك اليابان مزيجاً فريداً من نقاط القوة التي يمكن أن تشكل مستقبل الترميز. يوفر لنا وضوحنا التنظيمي، والمؤسسات المالية الموثوقة، والملكية الفكرية الثقافية ذات التأثير العالمي مكانة لا تستطيع معظم الأسواق الأخرى منافستها. رؤيتنا الأوسع هي جعل اليابان نموذجاً لكيفية عمل الأسواق الرمزية على نطاق واسع.”

إدارة تأخيرات التسوية وفجوات الأسعار

كشفت الأصول الرمزية في سياقات أخرى عن مخاطر أساسية من الفجوات بين التنفيذ على السلسلة والتسوية خارج السلسلة. قال Watanabe إن Startale ستطبق تدابير حماية مستوحاة من الأسواق التقليدية، بما في ذلك إيقافات مؤقتة على غرار قواطع الدوائر وإفصاحات واضحة للمستخدمين متوافقة مع الجهات التنظيمية.

“تأخيرات التسوية وفجوات التسعير هي تحديات حقيقية في الأسواق الرمزية، ومبدؤنا بسيط: تبني Startale بنية تحتية تطبق معايير السوق المنظمة. يمكن لتدابير الحماية الآلية إيقاف التداول عندما تتجاوز الفروقات الحدود، بالتنسيق مع الجهات التنظيمية وبالاستناد إلى معايير قواطع الدوائر الحالية.”

أكملت وكالة الخدمات المالية اليابانية القواعد بموجب قانون خدمات الدفع وقانون الأدوات المالية والبورصات (FIEA). بالإضافة إلى ذلك، أفادت Reuters أن تعديلات إضافية قد توسع نطاق الأدوات المالية.

تشغيلية العملات المستقرة وتجربة المستخدم

بحلول عام 2025، من المتوقع أن تتعايش عدة عملات مستقرة منظمة—من أدوات مدعومة من البنوك إلى USDC وGHO—مما يثير تحديات تجربة المستخدم. قال Watanabe إن البنية التحتية يجب أن تمتص التعقيد، وليس المستخدمين. مع تجريد الحسابات، يمكن للمستخدمين الاعتماد على تسجيلات دخول مألوفة، وتدفقات استرداد، ومعاملات بدون غاز. أوضحت Chambers & Partners كيف يتماشى نظام العملات المستقرة في اليابان مع هذا التصميم الذي يركز على الامتثال.

“نتوقع أن تتعايش عدة عملات مستقرة مدعومة من البنوك ومنظمة، ونصمم للتشغيلية بينها. فلسفتنا بسيطة: يجب أن يشعر Web3 بأنه بديهي مثل Web2. في الخلفية، يزيل إطار تجريد الحسابات لدينا الاحتكاك—يمكن للمستخدمين تسجيل الدخول ببيانات اعتماد مألوفة، واسترداد الحسابات بسهولة، وإجراء المعاملات دون القلق بشأن الغاز.”

الترميز ودور صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)

قد يتوسع سوق البلوكشين الياباني بشكل كبير هذا العقد. يثير هذا تساؤلات حول ما إذا كان الترميز سيقلل الاعتماد على صناديق الاستثمار المتداولة والأسهم البديلة. جادل Watanabe بأن التعرض المباشر، المجزأ، والقابل للبرمجة مع التسوية الفورية يمكن أن يبسط الإجراءات المؤسسية ويغير كيفية تعبئة السيولة.

“يعيد الترميز تعريف دور صناديق الاستثمار المتداولة والأسهم البديلة بشكل جذري من خلال إزالة الحاجة إلى أغلفة مالية متعددة الطبقات. يمكن للرمز أن يمثل الأصل الأساسي مباشرة مع تسوية فورية، وملكية شفافة، وانتشار عالمي. تتيح العقود الذكية صناعة السوق الآلية والتداول من نظير إلى نظير عبر المناطق الزمنية، بينما يمكن للخزائن أتمتة توزيعات الأرباح وحقوق الحوكمة، مما يقلل التكاليف والمخاطر التشغيلية.”

استراتيجية التنظيم والسياسة

تتطور الأطر العالمية. نشرت المفوضية الأوروبية نصوص Markets in Crypto-Assets (MiCA). أكملت وكالة الخدمات المالية اليابانية الضوابط المحلية. كما أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إرشادات إفصاح عن مؤشرات الأداء الرئيسية. وصف Watanabe بنية Startale التحتية بأنها متوافقة حسب التصميم. ونتيجة لذلك، جادل بأن اليابان يمكن أن تكون نموذجاً لتحقيق التوازن بين الابتكار والثقة.

“كنا من أوائل الداعمين لقانون خدمات الدفع الياباني وقانون الأدوات المالية والبورصات لأنهما يوفران إطاراً واضحاً يوازن بين الابتكار والثقة. مهمتنا هي ضمان أن تلبي بنيتنا التحتية ليس فقط معايير اليابان ولكن أيضاً MiCA، وإرشادات SEC، وغيرها من القواعد العالمية. في النهاية، هدفنا هو أن تثبت اليابان أن Web3 يمكن أن يكون مبتكراً ومتوافقاً في آن واحد—وضع معيار للتبني العالمي.”

تصور تصريحات Watanabe منصة Soneium كشبكة Layer-2 مصممة للمؤسسات في ظل وضوح تنظيمي ياباني ودعم من شراكات مؤسسية. تركز الاستراتيجية على قنوات التوزيع، والطلب المدفوع بالترفيه، واللامركزية المرحلية، وضمانات السوق. بالنسبة للمستثمرين والمؤسسات، يبقى الاختبار هو ما إذا كان النمو البارز سيتحول إلى تبني مستدام—وما إذا كان يمكن لإطار العمل الياباني أن يكون نموذجاً موثوقاً لترميز الأصول عالمياً.