الهند تخطط لإطلاق العملة الرقمية للبنك المركزي RBI مع رفض العملات المشفرة غير المدعومة

ستطلق الهند عملة رقمية جديدة مدعومة من بنك الاحتياطي الهندي. أعلن وزير التجارة Piyush Goyal عن ذلك خلال زيارته إلى قطر. وذكر الوزير أن النظام سيجعل المعاملات أسرع وأكثر شفافية من النظام المصرفي التقليدي.

أُفيد أن الإعلان جاء يوم الثلاثاء. كما يخطط بنك الاحتياطي الهندي لإطلاق برنامج تجريبي لترميز الودائع يوم الأربعاء. وأكد المدير العام التنفيذي لبنك الاحتياطي الهندي Suvendu Pati مبادرة ترميز الودائع.

سيستخدم البنك المركزي قطاع العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) بالجملة كأساس للبرنامج التجريبي. وستشارك عدة بنوك محلية في برنامج ترميز الودائع. ستستخدم العملة الرقمية تقنية البلوكشين لضمان الشفافية والحد من المعاملات غير المشروعة.

انتقد Goyal العملات المشفرة مثل Bitcoin خلال إعلانه. وادعى أن مثل هذه الأصول "لا يوجد لها دعم يضمن أي قيمة". وقال الوزير إن الهند لم تحظر تداول العملات المشفرة لكنها لا تشجعه أيضاً. وأضاف: "نحن فقط نفرض عليها الضرائب"، عندما ناقش موقف الحكومة من العملات المشفرة.

لماذا هذا التطور مهم

تأتي دفعة الهند نحو العملة الرقمية على الرغم من تصدرها لاعتماد العملات المشفرة عالمياً. صنفت India في المرتبة الأولى في مؤشر Global Crypto Adoption Index لعام 2025. وتصدرت البلاد جميع الفئات الفرعية بما في ذلك التجزئة وDeFi والنشاط المؤسسي.

يعكس الإعلان محاولة الهند لتحقيق التوازن بين الابتكار والسيطرة. تفرض البلاد ضريبة بنسبة 30% على أرباح العملات المشفرة وضريبة بنسبة 1% تُخصم عند المصدر على المعاملات التي تتجاوز ₹10,000. وتظل هذه من بين أكثر أنظمة الضرائب على العملات المشفرة صرامة في العالم. أُفيد أن الروبية الرقمية وصلت إلى ₹1,016 crore في التداول بحلول مارس 2025.

تضم العملة الرقمية لبنك الاحتياطي الهندي بالفعل أكثر من خمسة ملايين مستخدم. وأصبحت شركة التكنولوجيا المالية Cred مؤخراً أول شركة غير مصرفية توزع محافظ e-rupee. وقد أوردنا سابقاً أن الحكومات حول العالم تستكشف احتياطيات Bitcoin، مع سعي 15 ولاية أمريكية لتشريعات مماثلة. وتختلف مقاربة الهند من خلال الترويج لعملة رقمية خاضعة لسيطرة الدولة بدلاً من ذلك.

تهدف استراتيجية الحكومة المزدوجة إلى الاستفادة من مزايا التمويل الرقمي دون الإخلال بالاستقرار النقدي. يريد المسؤولون إمكانية التتبع والأمان التي لا تستطيع العملات المشفرة الخاصة ضمانها. وتعمل الروبية الرقمية بطريقة مشابهة للعملات المستقرة ولكن مع دعم سيادي.

تداعيات على الصناعة وعلى الصعيد العالمي

يخلق موقف الهند مفارقة في مشهد العملات المشفرة العالمي. إذ تتصدر الأمة اعتماد العملات المشفرة بينما تثبط في الوقت نفسه الأصول الرقمية الخاصة. أُفيد أن حجم معاملات العملات المشفرة في آسيا والمحيط الهادئ نما من 1.4 تريليون دولار إلى 2.36 تريليون دولار بين يونيو 2024 ويونيو 2025.

يحذر مراقبو الصناعة من أن عدم اليقين التنظيمي قد خلق مشاكل. ويُقدّر أن 80-85% من أفضل المواهب الهندية في مجال العملات المشفرة قد انتقلت بالفعل إلى الخارج. وينبع الجمود البيروقراطي من غياب أطر واضحة للعملات المشفرة الخاصة. وقال Raj Kapoor من India Blockchain Alliance إن الحكومة ترى أن CBDC جوهر استراتيجيتها في التكنولوجيا المالية.

يحافظ بنك الاحتياطي الهندي على موقف متشكك تجاه الأصول الرقمية غير المنظمة. وقد دعا البنك المركزي سابقاً إلى حظر العملات المشفرة الخاصة تماماً. وبدلاً من ذلك، يروج المسؤولون للروبية الرقمية كبديل منظم. وهذا يخلق تحديات لشركات العملات المشفرة التي تعمل في الهند.

تجاوزت Bitcoin مؤخراً 126,000 دولار وفقاً لبيانات Coinbase. ومع ذلك، تواصل الهند التحذير من المخاطر الناجمة عن العملات الرقمية الخاصة. ويشير بنك الاحتياطي الهندي إلى التهديدات التي تطال سلامة المستثمرين واستقرار النظام المالي. ويجادل البنك المركزي بأن إضفاء الشرعية على العملات المشفرة قد يجعلها نظامية ويصعب السيطرة عليها.

يمثل برنامج ترميز الودائع التجريبي المرحلة التالية من برنامج CBDC الهندي. تم إطلاق النسخة بالجملة في نوفمبر 2022 لتسويات ما بين البنوك. وتبعتها النسخة المخصصة للأفراد في ديسمبر 2022 للمعاملات الاستهلاكية. وقد شهد كلا البرنامجين التجريبيين زيادة في الاعتماد خلال العام الماضي.

ينظر المراقبون العالميون إلى نهج الهند باعتباره حالة اختبار للأسواق الناشئة الأخرى. ويجب على البلاد تحقيق التوازن بين الابتكار والرقابة مع الحفاظ على ثقة المستخدمين. ولا تزال هناك أسئلة حول الخصوصية مقابل الرقابة في تنفيذ CBDC وفئات الرموز المعتمدة. وسيؤثر نجاح أو فشل استراتيجية الهند على القرارات التنظيمية في جميع أنحاء العالم.