تحليل معمق: كيف يمكن لـ Plasma أن يغير مشهد المدفوعات على السلسلة؟

سلسلة Chainfeeds دليل القراءة:

عملة XPL التي تم إدراجها اليوم، وهي سلسلة USDT جديدة كليًا، هل يمكنها منافسة شبكة Tron الخاصة بـ Sun Yuchen؟

مصدر المقال:

كاتب المقال:

Sumcap

وجهة نظر:

Sumcap: في 3 يناير 2009، وُلدت كتلة التكوين الخاصة بـ bitcoin، وتم تضمين تلك العبارة الشهيرة في الكتلة: "وزير المالية على وشك إعداد جولة ثانية من الإنقاذ للبنوك." تشير هذه العبارة مباشرة إلى وزير المالية البريطاني Alistair Darling الذي كان يستعد بعد أزمة 2008 المالية لاستخدام أموال دافعي الضرائب مرة أخرى لإنقاذ البنوك المتعثرة. في السابق، أدى إفلاس Lehman Brothers إلى تجميد النظام المالي العالمي، وتبخرت قيمة الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، وكشف النظام المالي التقليدي تمامًا عن غياب الرقابة وجشع المؤسسات وحقيقة أن الناس العاديين هم من يدفعون الثمن في النهاية. في هذا السياق، اعتُبر bitcoin منتجًا جانبيًا للأزمة، وظهر كعملة سليمة: عرض ثابت، بدون سلطة مركزية، نقل من نظير إلى نظير ودون الحاجة إلى إنقاذ. لكن تكلفة العملة السليمة هي التقلب العالي مقابل الدولار الأمريكي. مع دخول المزيد من الأشخاص إلى السوق، ارتفع الطلب بسرعة على قابلية التنبؤ بالدفع والتسوية. مقارنةً بـ (أ) التحويلات البنكية، (ب) التسوية التي تستغرق عدة أيام، (ج) الرسوم المرتفعة، لم يكن لدى bitcoin ميزة طبيعية في السرعة أو التكلفة، مما أدى إلى استكشاف العملات المستقرة. في يوليو 2014، أطلقت BitShares عملة $BitUSD، التي تسمح للمستخدمين برهن $BTS لصك عملة مربوطة بالدولار، لكن بسبب الاعتماد المفرط على $BTS، فإن انخفاض سعرها يؤدي بسرعة إلى التصفية، مما يصعب الحفاظ على الاستقرار. بعد عدة أشهر، تم إطلاق Tether ($USDT)، مدعومة بالعملة الورقية، مع إمكانية الاسترداد بنسبة 1:1، دون الحاجة إلى رهن زائد أو آليات معقدة، وبلغ حجم التداول خلال عام واحد فقط 19.3 مليون دولار، وقيمة سوقية 1.45 مليون دولار. مقارنةً بـ ETH بسعر 1 دولار وBTC بسعر 240 دولارًا في ذلك الوقت، أظهر نجاح USDT كفاءة ونموذجًا بديهيًا. بعد ذلك، أطلقت MakerDAO العملة المستقرة اللامركزية DAI، وأطلقت Circle العملة المستقرة المتوافقة USDC، وأصبحت العملات المستقرة تدريجيًا أهم وسيلة للدفع والتداول في عالم التشفير. بحلول عام 2024، أصبحت العملات المستقرة المنتج الأكثر استخدامًا في مجال التشفير، بقيمة سوقية تبلغ 271.6 مليار دولار، متجاوزة حتى إجمالي القيمة المقفلة في DeFi (166.1 مليار دولار). في ذلك العام، بلغ إجمالي المدفوعات التي عالجتها Visa 13.2 تريليون دولار، بينما تجاوز حجم التسوية على السلسلة للعملات المستقرة 22 تريليون دولار، وحتى بعد استبعاد التحويلات الداخلية في البورصات وMEV، لا يزال هناك 5.67 تريليون دولار من حجم التداول الحقيقي. ارتفع متوسط حجم التداول اليومي المعدل خلال عام بنسبة 120%، من 432.3 مليار دولار إلى 949.1 مليار دولار، مما يدل على استمرار الطلب على العملات المستقرة. والأهم من ذلك، أنه في يوليو 2025، اعترف قانون Genius Act الأمريكي رسميًا بالعملات المستقرة كأداة دفع قانونية، ودمجها في شبكات البطاقات البنكية، وACH، والتحويلات البنكية وغيرها من أنظمة التسوية الرئيسية. ومع ذلك، لم تواكب البنية التحتية هذا التطور. على سبيل المثال، USDT التي تستحوذ على أكثر من 60% من السوق، لا تزال تعتمد على سلاسل عامة مثل Ethereum، وهذه السلاسل لم تُصمم للدفع: التحويلات تتطلب دفع رسوم gas متقلبة، كما أن المتطلبات المؤسسية للامتثال والدعم على نطاق واسع لم تتحقق بعد. هذا يخلق مفارقة: العملات المستقرة أصبحت بحجم Visa تقريبًا، لكنها لا تزال مواطنًا من الدرجة الثانية، فهي مجرد رمز عادي على معظم السلاسل العامة. وتواجه bitcoin معضلة مماثلة. فعلى الرغم من أنها سابع أكبر أصل في العالم، وتتفوق على الفضة في القيمة السوقية، إلا أن معدل استخدامها في DeFi منخفض للغاية. الإصدارات المغلفة الحالية من BTC (مثل WBTC) موزعة على سلاسل مختلفة، مما يؤدي إلى سيولة مجزأة ويحد بشدة من إمكاناتها المالية. لحل هذه المشكلات، اقترحت مؤسسة Plasma تصميم سلسلة تركز على العملات المستقرة وBTC كأصل أصلي. فهي لا تعتبر USDT أو BTC مجرد ملحقات، بل تجعلهما مواطنين من الدرجة الأولى في النظام. وتشمل التقنيات الأساسية: آلية توافق PlasmaBFT (مبنية على Fast-HotStuff ومحسنة لدعم المعالجة المتوازية وزيادة كفاءة إنتاج الكتل)؛ طبقة التنفيذ Reth (متوافقة مع EVM، مبنية بلغة Rust، وتتعامل بكفاءة مع المعاملات وتحويل الحالة)؛ وجسر BTC الأصلي (مدعوم بشبكة من المدققين اللامركزيين، متخليًا عن الحفظ المركزي وتعدد التوقيعات الصغيرة). لا تعزز هذه الطريقة الثقة الدنيا فحسب، بل توحد أيضًا سيولة $pBTC عبر معيار الرموز عبر السلاسل LayerZero (OFT)، متجنبة مشكلة التجزئة كما في WBTC. من ناحية تجربة الدفع، تقدم Plasma آلية مبتكرة للعملات المستقرة: دعم تحويل USDT بدون رسوم، حيث ترعى عقود Paymaster رسوم gas؛ السماح باستخدام الدولار مباشرة كرسوم gas أصلية؛ وإدخال مدفوعات خاصة قابلة للتدقيق، تجمع بين الامتثال والخصوصية. هذا الهيكل يجعل من Plasma طبقة تسوية طبيعية بين BTC وUSDT. 【النص الأصلي بالإنجليزية】