النقاط الرئيسية:
الرهانات الصعودية تهيمن على انتهاء صلاحية خيارات Bitcoin في سبتمبر، بافتراض أن سعر BTC يحافظ على مستوى الدعم عند 110,000 دولار.
على الرغم من زيادة الطلب على الرهانات الصعودية، إلا أن حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي تبقي مخاطر الهبوط قائمة.
من المقرر أن تنتهي صلاحية خيارات Bitcoin (BTC) بقيمة إجمالية تبلغ 22.6 مليار دولار يوم الجمعة، مما يخلق لحظة حاسمة بعد الرفض الحاد عند 117,000 دولار. حالياً، تظل الاستراتيجيات الصعودية في وضع أفضل مع اقتراب انتهاء الصلاحية طالما بقي مستوى 112,000 دولار صامداً.
تواصل Deribit هيمنتها على السوق، مع فائدة مفتوحة بقيمة 17.4 مليار دولار لخيارات Bitcoin ليوم الجمعة، بينما تأتي OKX وCME خلفها بقيمة 1.9 مليار دولار لكل منهما. عادةً ما تتفوق خيارات الشراء (call) على عقود البيع (put)، مما يعكس تفاؤل متداولي العملات المشفرة المستمر.
الطلب على مراكز Bitcoin المحايدة إلى الصعودية منتشر
يتبع انتهاء صلاحية سبتمبر الاتجاه المعتاد، حيث أن الفائدة المفتوحة لعقود البيع أقل بنسبة 20% من 12.6 مليار دولار في مراكز الشراء. تعتمد النتيجة النهائية على سعر Bitcoin عند الساعة 8:00 صباحاً بتوقيت UTC يوم الجمعة، وستعتمد الأفضلية الأولية لحاملي عقود الشراء على ما إذا كانت الأسعار ستبقى فوق 112,000 دولار.
تُظهر مراكز المتداولين في منصة Deribit أن الرهانات المحايدة إلى الهبوطية استهدفت النطاق بين 95,000 و110,000 دولار، وهو ما أصبح غير مرجح بشكل متزايد. تم وضع جزء كبير من عقود الشراء عند مستويات متفائلة للغاية، مع فائدة مفتوحة بقيمة 6.6 مليار دولار تنتظر عند 120,000 دولار وما فوق، مما يترك حوالي 3.3 مليار دولار قيد التداول الواقعي.
في الوقت نفسه، تم تحديد 81% من عقود البيع على Deribit عند 110,000 دولار أو أقل، مما يترك فقط 1.4 مليار دولار نشطة. هذا التوزيع يفضل بقوة النتائج المحايدة إلى الصعودية، على الرغم من أن التحليل يستثني الاستراتيجيات الأكثر تعقيداً، مثل بيع عقود البيع للاستفادة من الصعود. ولتأكيد ما إذا كان المحترفون يميلون فعلاً نحو الصعود، يراقب المتداولون مقياس الانحراف في الخيارات.
يُظهر انحراف دلتا خيارات Bitcoin خوفاً معتدلاً بنسبة 13%، حيث يتم تداول عقود البيع بعلاوة مقارنة بعقود الشراء المكافئة. في الظروف المحايدة، يجب أن يبقى هذا المؤشر بين -6% و6%، مما يشير إلى أن الحيتان وصانعي السوق غير مرتاحين لمخاطر الهبوط عند المستوى الحالي البالغ 113,500 دولار.
ذو صلة: Bitcoin "سيتحرك صعودياً بذكاء مرة أخرى" نحو نهاية 2025–Saylor
112,000 دولار هو المستوى الرئيسي لتحديد زخم Bitcoin
فيما يلي ثلاثة سيناريوهات محتملة على Deribit استناداً إلى اتجاهات الأسعار الحالية:
بين 107,000 و110,000 دولار: مليار دولار في عقود الشراء مقابل 2 مليار دولار في عقود البيع. النتيجة الصافية تفضل أدوات البيع بمقدار مليار دولار.
بين 110,100 و112,000 دولار: 1.4 مليار دولار في عقود الشراء مقابل 1.4 مليار دولار في عقود البيع، مما يؤدي إلى نتيجة متوازنة.
بين 112,100 و115,000 دولار: 1.66 مليار دولار في عقود الشراء مقابل مليار دولار في عقود البيع، مما يفضل الشراء بمقدار 660 مليون دولار.
قد يكون من المبكر استبعاد استراتيجيات الخيارات الهبوطية تماماً. يمكن أن يتغير شعور المتداولين اعتماداً على الإصدارات الاقتصادية الكلية الرئيسية المقرر صدورها يوم الخميس، بما في ذلك بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، ومطالبات البطالة الأسبوعية، والمزادات القادمة لسندات الخزانة.
يدعم المشهد الاقتصادي المتدهور بشكل متزايد المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وهو عادةً ما يكون دافعاً صعودياً للأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن المخاوف المستمرة بشأن ضعف سوق العمل تغذي النفور من المخاطرة، مما يؤثر سلباً على سعر Bitcoin.
في الوقت الحالي، يميل انتهاء صلاحية خيارات Bitcoin الشهرية في سبتمبر لصالح الصعوديين، على الرغم من أنه لا يمكن استبعاد هبوط حاسم دون مستوى 112,000 دولار.
