Bitget App
تداول بذكاء
شراء العملات المشفرةنظرة عامة على السوقالتداولالعقود الآجلةEarnالويب 3مربعالمزيد
التداول
التداول الفوري
شراء العملات المشفرة وبيعها بسهولة
الهامش
قم بزيادة رأس مالك وكفاءة التمويل
Onchain
استخدم Onchain لتجربة بلا سلسلة
التحويل وتداول الكتلة
حوّل العملات المشفرة بنقرة واحدة وبدون رسوم
استكشاف
Launchhub
احصل على الأفضلية مبكرًا وابدأ بالفوز
نسخ
انسخ تداول المتداول المميز بنقرة واحدة
Bots
برنامج تداول آلي مدعوم بالذكاء الاصطناعي ذكي بسيط وسريع وموثوق
التداول
العقود الآجلة لعملة USDT-M
تمت تسوية العقود الآجلة بعملة USDT
العقود الآجلة لعملة USDC-M
تمت تسوية العقود الآجلة بعملة USDC
العقود الآجلة لعملة Coin-M
تمت تسوية العقود الآجلة بالعملات المشفرة
استكشاف
دليل العقود الآجلة
رحلة من المبتدئين إلى المتقدمين في تداول العقود الآجلة
العروض الترويجية للعقود الآجلة
مكافآت سخية بانتظارك
نظرة عامة
مجموعة من المنتجات لتنمية أصولك
Simple Earn
يُمكنك الإيداع والسحب في أي وقتٍ لتحقيق عوائد مرنة بدون مخاطر.
On-chain Earn
اربح أرباحًا يوميًا دون المخاطرة برأس المال
منتج Earn المنظم
ابتكار مالي قوي للتعامل مع تقلبات السوق
المستوى المميز (VIP) وإدارة الثروات
خدمات متميزة لإدارة الثروات الذكية
القروض
اقتراض مرن مع أمان عالي للأموال
[تغريدة طويلة بالإنجليزية] إطار واتجاه الدورة القادمة لسوق العملات الرقمية

[تغريدة طويلة بالإنجليزية] إطار واتجاه الدورة القادمة لسوق العملات الرقمية

ChainFeedsChainFeeds2025/09/22 04:04
عرض النسخة الأصلية
By:arndxt

سلسلة Chainfeeds دليل القراءة:

أكبر استنتاج هيكلي هو: لن تنفصل سوق العملات المشفرة عن الاقتصاد الكلي.

مصدر المقال:

كاتب المقال:

arndxt

وجهة نظر:

arndxt: أكبر استنتاج هيكلي هو أن سوق العملات المشفرة لن تنفصل عن الاقتصاد الكلي. توقيت وحجم دوران السيولة، مسار أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي، وإيقاع تبني المؤسسات، ستحدد تطور هذه الدورة. على عكس عام 2021، حتى لو ظهرت موجة جديدة من موسم العملات البديلة، ستكون أبطأ وأكثر انتقائية وذات طابع مؤسساتي أكبر. إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتحرير السيولة عبر خفض أسعار الفائدة وإصدار سندات الخزانة، مع استمرار تراكم أموال المؤسسات، فقد يكون عام 2026 أهم دورة مخاطرة منذ 1999–2000، ومن المتوقع أن تستفيد الأصول المشفرة، لكن بشكل أكثر تحفظًا وليس عبر ارتفاعات انفجارية. في عام 1999، رغم رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 175 نقطة أساس، واصل سوق الأسهم ارتفاعه حتى بلغ ذروته في عام 2000. أما الآن، فتتوقع الأسواق المستقبلية أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بمقدار تراكمي يبلغ 150 نقطة أساس بحلول نهاية 2026، ما يعني أن البيئة ستكون "زيادة السيولة" وليس "سحب السيولة". إذا تحقق هذا السيناريو، فقد يُنظر إلى عام 2026 على أنه "نسخة معززة من 1999/2000". لكن بالمقارنة مع عام 2021، هناك اختلافات متعددة في البيئة الحالية: أسعار الفائدة المرتفعة والتضخم يجعلان تحمل المخاطر في السوق أكثر انضباطًا، ولن نشهد مرة أخرى تدفق السيولة الهائل الناتج عن الزيادة الكبيرة في M2 خلال فترة الجائحة، وبعد توسع السوق عشرة أضعاف، لم تعد عوائد 50–100 ضعف واقعية، وسيطرة أموال المؤسسات تعني أن التدفقات ستكون أبطأ وأكثر ميلاً للاندماج. أداء Bitcoin بالنسبة لظروف السيولة كان متأخرًا، لأن السيولة الجديدة محصورة في سندات الخزانة وصناديق سوق المال، ولم تتدفق بعد بسلاسة إلى الأصول ذات المخاطر. وباعتبار سوق العملات المشفرة فئة الأصول في نهاية منحنى المخاطر، غالبًا ما تستفيد فقط بعد تدفق السيولة بسلاسة. تظهر التجارب التاريخية أن العملات المشفرة عادة ما تشهد ارتفاعًا كبيرًا في نهاية الدورة، بينما تستفيد الأسهم والذهب أولاً. لتحفيز الأداء المتفوق للأصول المشفرة، يجب أن تظهر بعض المحفزات الرئيسية: أولاً، توسع القروض المصرفية وعودة مؤشر ISM إلى مستوى أعلى من 50؛ ثانيًا، عودة الأموال من صناديق سوق المال بعد خفض أسعار الفائدة؛ ثالثًا، إصدار وزارة الخزانة لسندات طويلة الأجل وخفض أسعار الفائدة طويلة الأجل؛ رابعًا، ضعف الدولار لتخفيف الضغط على التمويل العالمي. بمجرد تحقق هذه الشروط، ستتدفق الأموال إلى سوق العملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، من غير المرجح أن تُعرّف دورة 2026 مرة أخرى من خلال صدمات السيولة المضاربية، بل من خلال الاندماج الهيكلي بين العملات المشفرة وأسواق رأس المال العالمية. تدفقات أموال المؤسسات، تحمل المخاطر الأكثر تحفظًا، ودوران السيولة المدفوع بالسياسات ستتداخل معًا، مما يدفع العملات المشفرة تدريجيًا نحو مكانة "الأصول النظامية" بدلاً من "دورات الثور والدب". على الرغم من أن إطار السيولة يميل إلى التفاؤل بشكل عام، إلا أن المخاطر لا تزال قائمة: ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل بسبب الجغرافيا السياسية، قوة الدولار التي تشدد السيولة العالمية، ضعف الإقراض المصرفي أو بقاء أموال سوق المال، جميعها قد تقطع انتقال الأموال إلى الأصول ذات المخاطر. على مستوى السياسات الصناعية، تواجه الصناعة التحويلية الأمريكية تأثيرات عكسية. تظهر أحدث البيانات أن مؤشر ISM PMI انخفض إلى 48.7، مما يشير إلى انكماش الصناعة التحويلية، رغم ارتفاع الطلبات قليلاً، إلا أن الإنتاج والصادرات والتوظيف جميعها تراجعت. لم تؤدِ الرسوم الجمركية إلى تعزيز القدرة التنافسية، بل رفعت تكاليف التطوير وأسعار المنتجات في صناعات الإلكترونيات والكهرباء، بينما استمرت هوامش الأرباح في الانخفاض. لم تعد الشركات إلى الوطن، بل حولت وجهتها إلى الخارج بسبب تكاليف الرسوم الجمركية، مما أدى إلى ظهور علامات "تفريغ" الصناعة. أما قطاع النقل فقد دخل في حالة "ارتفاع الأسعار وانخفاض حجم التداول" التضخمية، وقام مصنعو الأجهزة المنزلية بتقليص 15% من الوظائف عالية المهارة، وتم تجميد الإنفاق الرأسمالي والتوظيف. على عكس صناعة الدراجات النارية في الثمانينيات التي استفادت من الرسوم الجمركية الموجهة، فإن الرسوم الجمركية الشاملة اليوم تشوه هيكل التكاليف، وتشكل ضريبة على الإنتاج المحلي، ومع ضغط التضخم، تقوض هدف إحياء الصناعة. الخطر الأكبر هو نقل الطاقة الإنتاجية للشركات إلى الخارج، مما يؤدي إلى تفريغ الصناعة التحويلية المحلية، بينما ترتفع الأسعار للمستهلكين في الوقت نفسه. هذه الأخطاء الهيكلية، إلى جانب اختلال سوق العمل بسبب تشديد سياسات الهجرة، تؤثر سلبًا على التوظيف ونمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة. 【النص الأصلي بالإنجليزية】

0

إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.

منصة PoolX: احتفظ بالعملات لتربح
ما يصل إلى 10% + معدل الفائدة السنوي. عزز أرباحك بزيادة رصيدك من العملات
احتفظ بالعملة الآن!

You may also like

العملات المستقرة لا يمكنها إنقاذ هيمنة الدولار

تفيد العملات المستقرة مكانة الدولار الأمريكي على المدى القصير، لكن على المدى الطويل لا تزال تعتمد على استقرار السياسات المالية والنقدية للولايات المتحدة.

深潮2025/09/23 15:05
العملات المستقرة لا يمكنها إنقاذ هيمنة الدولار

رئيس SEC أتكينز يدفع نحو "إعفاء الابتكار" لتسريع اعتماد منتجات العملات الرقمية بحلول نهاية العام

في مقابلة يوم الثلاثاء على قناة Fox Business، قال رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بول أتكينز إنه يأمل في وضع إعفاء للابتكار بحلول نهاية عام 2025. كان أتكينز قد وجه في السابق فريقه للنظر في "إعفاء الابتكار" الذي قال إنه سيسمح بسرعة للشركات "بطرح المنتجات والخدمات القائمة على السلسلة على السوق".

The Block2025/09/23 14:35
رئيس SEC أتكينز يدفع نحو "إعفاء الابتكار" لتسريع اعتماد منتجات العملات الرقمية بحلول نهاية العام

جمعت Fnality مبلغ 136 مليون دولار في جولة تمويل Series C لتوسيع شبكات التسوية للأسواق المرمزة

جمعت Fnality مبلغ 136 مليون دولار في جولة تمويل من الفئة C بقيادة بنوك ومديري أصول كبار، وذلك لتوسيع شبكة التسوية الخاصة بها. وقد جمعت مطورة حلول الدفع عبر البلوكشين في المملكة المتحدة أكثر من 280 مليون دولار لتمويل عملياتها منذ عام 2019.

The Block2025/09/23 14:35
جمعت Fnality مبلغ 136 مليون دولار في جولة تمويل Series C لتوسيع شبكات التسوية للأسواق المرمزة