قد تواجه العملات المستقرة ضغطًا على العوائد بعد خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 4.00%–4.25%، وهو أول خفض للفائدة هذا العام. وقد تم تقديم هذه الخطوة كرد فعل على ضعف بيانات سوق العمل، مما يشير إلى بداية دورة تيسير حذرة.
تشير التوقعات إلى احتمال حدوث خفضين إضافيين قبل نهاية العام، مع توقع المزيد من التخفيضات في عام 2026. لا تزال معدلات التضخم أعلى من الهدف، لكن رئيس المجلس Jerome Powell شدد على إدارة المخاطر بدلاً من السيطرة الفورية على الأسعار، مع إعطاء الأولوية لاستقرار ظروف التوظيف.
سيؤثر ذلك بسرعة على العملات المستقرة. فقد حقق المصدرون مثل Tether وCircle أرباحًا كبيرة من خلال الاحتفاظ بالاحتياطيات في سندات الخزانة قصيرة الأجل خلال بيئة أسعار الفائدة المرتفعة في العامين الماضيين. والآن يبدأ هذا الدخل في التآكل.
تواجه بروتوكولات DeFi التي قدمت تعرضًا لسندات الخزانة المرمّزة نفس الضغط، حيث من المتوقع أن تنخفض العوائد أكثر إذا واصل الاحتياطي الفيدرالي التخفيض في العام المقبل. يمكن أن تؤدي دورة تيسير متعددة التخفيضات إلى تقليل ربحية العملات المستقرة بشكل كبير، مما يجبر المصدرين والبروتوكولات على التكيف.
يغير انخفاض عوائد الدولار أيضًا التوازن بين الاحتفاظ بالعملات المستقرة بشكل سلبي والسعي لتحقيق عوائد أعلى في الأصول ذات المخاطر. يستفيد Bitcoin أكثر من هذا التحول في التخصيص. مع انخفاض الأسعار الاسمية وبقاء التضخم مرتفعًا، تنخفض العوائد الحقيقية، مما يجعل الأصول غير المدرة للعائد أكثر جاذبية. ويعزز ضعف الدولار وتحسن شهية المخاطرة هذا التأثير، مما يضع Bitcoin كأحد الرابحين النسبيين من تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي.
يعد خفض سبتمبر متواضعًا، لكنه قد يجلب تغييرات كبيرة لسوق العملات المشفرة. تواجه نماذج العملات المستقرة المبنية على دخل سندات الخزانة رياحًا معاكسة هيكلية بعد خفض الفائدة، بينما من المتوقع أن تستفيد Bitcoin وغيرها من الأصول عالية البيتا من انخفاض العوائد الحقيقية وزيادة السيولة. لقد فتح الاحتياطي الفيدرالي دورة تيسير، وستتحرك التدفقات الرأسمالية الداخلية للعملات المشفرة معها.
ظهر منشور Stablecoins could face yield compression after Fed’s rate cut أولاً على CryptoSlate.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
BitMine تشتري Ethereum بقيمة 44 مليون دولار بينما يقدم Tom Lee توقعات متفائلة
وفقًا لبيانات Arkham Intelligence، اشترت BitMine يوم الخميس 14,618 ETH. وصرح رئيس BitMine، Tom Lee، أن سعر Ethereum قد يتداول بين 7,000 و 9,000 دولار بحلول نهاية يناير 2026.

بعد عودة Bitcoin إلى 90,000 دولار، هل القادم هو عيد الميلاد أم كارثة عيد الميلاد؟
في عيد الشكر هذا العام، نحن ممتنون لعودة Bitcoin إلى 90,000 دولار.

وصلت أمان Bitcoin إلى أعلى مستوى تاريخي، لكن دخل المعدنين انخفض إلى أدنى مستوى له على الإطلاق، فأين ستكون نقطة النمو الجديدة لإيرادات شركات التعدين؟
تبرز المفارقة الحالية في شبكة bitcoin بشكل خاص، حيث أن البروتوكول أصبح أكثر أماناً من أي وقت مضى بسبب القوة الحسابية العالية، بينما يواجه قطاع التعدين الأساسي ضغوطاً من حيث تصفية رأس المال وعمليات الاندماج.

ما هو تطبيق الاتصالات الخاصة Session وSimpleX الذي تبرع به Vitalik؟
لماذا تدخل Vitalik؟ من تشفير المحتوى إلى خصوصية البيانات الوصفية.

