اشتد هذا الأسبوع التنافس على الهيمنة في قطاعي العملات المستقرة والتمثيل الرقمي، مع إعلانين رئيسيين يُبرزان مدى تسارع الاهتمام المؤسسي بالأصول على الشبكة.
ففي يوم الثلاثاء، كشفت شركة سيركل، المُصدرة للعملات المستقرة، عن استحواذها على حصة مباشرة في منصة المشتقات اللامركزية “هايبرليكويد”. وقد اشترت الشركة الممثل الرقمي الأصلي للمنصة HYPE، كما أطلقت دعمًا لعملة الدولار الأميركي (USDC) على طبقة العقود الذكية للشبكة HyperEVM. ولم يتوقف الأمر عند هذا الحد، إذ تدرس سيركل أيضًا لعب دور “مُحقق شبكة”، وهي خطوة من شأنها أن تمنحها تأثيرًا في حوكمة البروتوكولات والتحقق من صحة الكتل.
يأتي هذا الاستثمار في سياق مساعي “هايبرليكويد” الأخيرة لتطوير عملتها المستقرة المدعومة بالدولار الأميركي USDH، وسط منافسة متزايدة من جهات إصدار أخرى. وتجدر الإشارة إلى أن هايبرليكويد، التي أطلقت شبكة البلوكتشين من الطبقة الأولى قبل أقل من عام، عالجت بالفعل أكثر من 330 مليار دولار من حجم التداول، وتضم حاليًا ما يقرب من 430 مليون ممثل رقمي من HYPE موزعة لدى جهات تحقق مثل “غالاكسي ديجيتال” و”فلوديكس” ومؤسسة “هايبر”.
وبينما تُعزز سيركل حضورها في مجال التمويل اللامركزي، تتحرك شركة بيت وايز لإدارة الأصول في اتجاه موازٍ لتوفير فرص استثمارية في العملات المستقرة والأصول ذات التمثيل الرقمي للمستثمرين التقليديين. فقد تقدمت الشركة الأميركية بطلب إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية لإطلاق صندوق “بيت وايز” للعملات المستقرة والأصول الرقمية، وهو صندوق تداول فوري مصمم لتتبع مؤشر مُقسم بالتساوي بين الشركات العامة المرتبطة بالعملات المستقرة، والأصول الرقمية التي تُعزز التمثيل الرقمي.
هذا وسيغطي عنصر الأسهم في الصندوق شركات متنوعة مثل جهات الإصدار، ومعالجات الدفع، ومُزودي البنية التحتية. أما عنصر العملات الرقمية، فسيتمثل في منتجات خاضعة للتنظيم متداولة في البورصة، بما يُتيح للمستثمرين فرصة المشاركة في شبكات البلوك تشين التي تدعم تسوية العملات المستقرة والأصول الحقيقية ذات التمثيل الرقمي. وسيُعاد توازن المؤشر ربع سنويًا، على ألا تتجاوز حصة أي صندوق متداول للعملات الرقمية نسبة 22.5% من إجمالي الأصول.
وتُبرز هاتان الخطوتان، من سيركل وبيت وايز معًا، كيف أصبحت العملات المستقرة والأصول ذات التمثيل الرقمي محورًا رئيسيًا في التمويل الرقمي العالمي. فبحسب بيانات DefiLlama، بلغ حجم سوق العملات المستقرة العالمي ما يقارب 290 مليار دولار أميركي في عام 2025، بزيادة تفوق 20% منذ يناير، في حين ارتفعت قيمة الأصول الممثلة رقميًا من السندات والائتمان إلى حوالي 76 مليار دولار أميركي.
ويرى المحللون أن جزءًا كبيرًا من هذا الزخم يعود إلى المناخ التنظيمي الأميركي الأكثر وضوحًا، خاصة بعد إقرار قانون GENIUS في يوليو الماضي، الذي منح إطارًا طال انتظاره للأصول الرقمية المدعومة بالدولار. وإذا ما تمت الموافقة، قد يُطلق صندوق بيت وايز المتداول في البورصة في وقت مبكر من نوفمبر، مضيفًا بوابة تنظيمية جديدة أمام المستثمرين الراغبين في الاستفادة من نمو التمويل عبر شبكات البلوك تشين.
إن توسع شبكة Circle من جهة، ومقترح Bitwise لصندوق ETF من جهة أخرى، يُشكلان معًا مؤشرات واضحة على سوق ناضجة، حيث لم تعد العملات المستقرة والأصول ذات التمثيل الرقمي مجرد مفاهيم تجريبية أو هامشية، بل أصبحت ركائز أساسية في المرحلة المقبلة من التمويل، سواء اللامركزي أو التقليدي على حد سواء.
