السيولة والخوف والتنبؤات: التعامل مع عاصفة العملات المشفرة في سبتمبر

مع حلول شهر سبتمبر كل عام، يستعد متداولو العملات الرقمية لما يُعرف بـ"سبتمبر الأحمر". تاريخيًا، شهد هذا الشهر خسائر فاقت مكاسب البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى، مما يجعله من أكثر فترات التداول إثارة للخوف. ولكن هل هذا النمط خلل إحصائي، أم انعكاس لضغوط سيولة حقيقية، أم مجرد نبوءة ذاتية التحقق مدفوعة بعقلية المستثمر؟

ظل سبتمبر الأحمر

بالنظر إلى سجل بيتكوين، يصعب تجاهل هذا النمط. منذ عام ٢٠١٣، انخفضت قيمة العملة المشفرة عادةً بنسبة تتراوح بين ٣٪ و٥٪ خلال شهر سبتمبر. من أصل ١٥ شهر سبتمبر منذ إطلاق بيتكوين، انتهى ١٠ منها. في الأحمر وكان الأسوأ في عام 2014، عندما خسرت الأصول 20% في شهر واحد فقط.

بالطبع، هناك استثناءات. كسر كلٌّ من سبتمبر 2023 و2024 هذا الاتجاه، حيث حقق الأخير ارتفاعًا نادرًا بنسبة 7% - وهو ثاني أفضل أداء له على الإطلاق في سبتمبر. ومع ذلك، تميل الاحتمالات تاريخيًا نحو الضعف. وكما يُذكّر المحللون دائمًا، فإنّ الموسمية سياق وليست تنبؤًا: فالمتوسطات السابقة تُعطي منظورًا، لكنها لا تُملي النتائج.

تأثير سبتمبر في الأسواق

ليس بيتكوين وحده من يُظهر ضعفًا موسميًا. فقد مال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أيضًا إلى أداء ضعيف خلال سبتمبر. ويُرجع العديد من مراقبي السوق هذا إلى العوامل النفسية: إذ يتوقع المتداولون انخفاضًا في الأسعار، مما يؤدي إلى ضغط بيع يُلبي التوقعات.

وصف يوري بيرج، المستشار في فينش تريد، شهر سبتمبر بأنه أقل غموضًا وأشبه بـ"تجربة نفسية". ووفقًا له، تلعب ديناميكيات السيولة دورًا أيضًا، حيث يتوافق شهر سبتمبر مع إغلاقات السنة المالية للعديد من الصناديق. تُسهم إعادة توازن المحافظ الاستثمارية والبيع بدافع الضرائب في الضغط الهبوطي، بينما تُفاقم أحجام التداول المرتفعة بعد الصيف التقلبات.

ضغوط السيولة

السيولة من أهم العوامل في عالم العملات المشفرة، خاصةً وأن الأسواق تعمل على مدار الساعة دون انقطاع. في الأسهم التقليدية، يُمكن إدارة فجوات السيولة؛ أما في بيتكوين، فحتى الطلبات الصغيرة نسبيًا قادرة على تحريك السوق.

يُفاقم شهر سبتمبر هذه الظروف. إذ تُؤدي إعادة توازن الصناديق الاستثمارية وزيادة نشاط التداول بعد العطلات الصيفية إلى بؤر نقص السيولة. وهذا يجعل البيتكوين حساسًا بشكل خاص لعمليات البيع الكبيرة، مما يُعزز بدوره رواية "سبتمبر الأحمر".

شد الحبل التقني في البيتكوين

هذا العام، تبدو المخاطر أعلى. كان قد توقع من المتوقع أن يرتفع سعر بيتكوين بأكثر من 4% ليصل إلى 115,555 دولارًا أمريكيًا بحلول 9 سبتمبر، نظرًا لتقلص المعروض من العملات الأجنبية وتكهنات بخفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك، لا تزال هناك مؤشرات على انخفاض سعره. 

أدى تقرير الوظائف الأمريكي الضعيف في بداية الشهر إلى ظهور شمعة دوجي هبوطية على الرسوم البيانية، مما يشير إلى تراجع محتمل نحو 100,000-104,000 دولار أمريكي. تتماشى هذه المنطقة مع المتوسط ​​المتحرك الأسي لـ 200 يوم وتصحيح فيبوناتشي الحرج.

يتفاقم التوتر الفني بفعل سوق المشتقات. إذا تجاوز سعر بيتكوين 117,000 دولار أمريكي، فإن مراكز البيع القصيرة التي تزيد قيمتها عن 3 مليارات دولار أمريكي معرضة لخطر التصفية، مما قد يُغذي موجة صعودية ذاتية التعزيز. لكن على الجانب الهبوطي، حذّر المتداول المخضرم بيتر براندت من نموذج "الرأس والكتفين" الذي قد يخفض الأسعار إلى 78,000 دولار أمريكي. ويشير محللو بينانس سكوير إلى أن نطاق الدعم المطلوب يتراوح بين 105,000 و100,000 دولار أمريكي.

مراقبة موسم العملات البديلة

ال مؤشر موسم Altcoin يبلغ حاليًا 51/100، وهو أقل بكثير من عتبة 75 التي تُشير إلى دورة كاملة نحو العملات البديلة. مع ذلك، قد تُؤدي عدة شروط إلى تغيير الوضع.

أولاً، هيمنة البيتكوين الآن قرب 57% ، لديه مجال للانخفاض، مما يُتيح تاريخيًا رأس مالٍ لارتفاعات العملات البديلة. ثانيًا، تُهيئ التكهنات حول خفض أسعار الفائدة من قِبَل الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب دورات ما بعد النصف، بيئةً خصبةً لسلوك المخاطرة. أخيرًا، الاهتمام المؤسسي بـ DeFi وتتزايد الأنظمة البيئية متعددة السلاسل، وهو ما قد يؤدي إلى ارتفاعات انتقائية في أسعار العملات البديلة حتى قبل أن يبدأ "موسم العملات البديلة" الرسمي.

بنك الاحتياطي الفيدرالي، وأسعار الفائدة، وعلم نفس السوق

إذا كان موضوع واحد defiفي سبتمبر 2025، سيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفقًا لـ أداة مراقبة FedWatch من CME هناك احتمال بنسبة 93% تقريبًا أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا الشهر. لطالما كانت مثل هذه الإعلانات إيجابية للعملات المشفرة، إذ تشير إلى سهولة السيولة وتشجع المستثمرين على تحمل مخاطر أكبر.

لكن النشوة تحمل في طياتها مخاطرها الخاصة. فقد أشارت شركة سانتيمينت، المتخصصة في بيانات سلسلة التوريد، إلى أن المحادثات على مواقع التواصل الاجتماعي التي تتضمن كلمات مثل "الاحتياطي الفيدرالي" و"سعر الفائدة" و"خفض الفائدة" قد وصلت إلى أعلى مستوياتها منذ ما يقرب من عام. وغالبًا ما تسبق هذه الأحاديث الحادة ذروتها المحلية، حيث يشتري المتداولون الشائعة ويبيعون الأخبار. وتضيف الدلالات السياسية جانبًا آخر: فقد أيد الرئيس دونالد ترامب مرارًا وتكرارًا تخفيضات الفائدة، مما دفع الأسواق إلى توقع نتائج حذرة.

الجغرافيا السياسية والمشاعر الاقتصادية الكلية

يُزيد عدم اليقين الجيوسياسي من تعقيد الوضع. لا تزال الصراعات في أوروبا والشرق الأوسط تُزعزع استقرار الأسواق التقليدية، مما يؤثر بشكل غير مباشر على تدفقات العملات المشفرة. وصف دانيال كيلر من شركة InFlux Technologies البيئة الحالية بأنها "عاصفة عاتية"، حيث يُفاقم التوتر الجيوسياسي التقلبات الطبيعية للعملات المشفرة. 

في مثل هذه الفترات، يعمل البيتكوين أحيانًا كتحوط، لكنه قد يتعرض أيضًا لعمليات بيع حادة عندما تتدهور معنويات المخاطرة العالمية.

علم نفس المستثمر وتأثير التقويم

لا يمكن المبالغة في أهمية دور علم النفس. يتوقع المستثمرون ضعفًا في سبتمبر، لذا غالبًا ما يبيعون بشكل استباقي، مما يؤكد هذا النمط. تُفاقم العوامل العاطفية، مثل الخوف من تفويت الفرصة (FOMO)، وسلوك القطيع، والقلق من التقلبات، من تقلبات الأسعار.

عند تحليل العائدات اليومية لعملة البيتكوين، وجد الباحث تيموثي بيترسون أن يوم 21 سبتمبر هو أحد أخطر أيام السنة بخسارة متوسطة بلغت حوالي ٢٪. كما أن يوم ٢٤ سبتمبر كان أيضًا ضعيفًا، مما يعزز فكرة "تأثير التقويم" المتكرر. 

يجادل بيترسون بأنه كما شهدت الأسهم عمليات بيع مكثفة في أكتوبر، أو تبعت السلع دورات الحصاد الموسمية، فإن بيتكوين تعاني من لعنة سبتمبر. ومع ذلك، تُظهر نماذجه إغلاق بيتكوين بين 97,000 و113,000 دولار أمريكي خلال الشهر، تاركًا الاتجاه الصعودي الأكبر كما هو.

استراتيجيات للمستثمرين

بالنسبة للمتداولين والمستثمرين طويلي الأجل على حد سواء، تُعدّ الاستراتيجيات الأكثر أهمية خلال فترات التقلبات. يُتيح حساب متوسط ​​تكلفة الدولار طريقةً لتسهيل نقاط الدخول خلال التحركات الحادة. بينما يُفضّل آخرون الاعتماد على العوامل الموسمية، مُستعدّين لتجميع الأموال خلال انخفاضات سبتمبر تحسبًا لشهري أكتوبر ونوفمبر، وهما الشهران اللذان شهدا تاريخيًا أقوى أداءٍ لبيتكوين، بمتوسط ​​مكاسب بلغ 29% و38% على التوالي.

بالنسبة لمن يكسبون رزقهم من العملات المشفرة، تستمر رواتب العملات المستقرة في الارتفاع مع ازدياد استخدامها، لا سيما في الاقتصادات غير المستقرة. وهذا يُبرز دور السيولة، ليس فقط في التداول، بل في حالات الاستخدام الواقعية حيث يمكن أن تؤثر التقلبات على سبل العيش.

سبتمبر ساحة المعركة النفسية للعملات المشفرة

يظل سبتمبر أحد أكثر الشهور إثارةً للاهتمام في عالم العملات المشفرة، فهو مزيجٌ من التاريخ وعلم النفس وضغوط الاقتصاد الكلي. وتعود سمعته كـ"سبتمبر الأحمر" إلى المتوسطات الإحصائية، لكن ما يُبقي الدورة حيةً غالبًا هو سلوك المستثمرين نفسه.

تجتمع أزمات السيولة، وإعادة التوازن المالي خلال السنة المالية، وعدم اليقين الجيوسياسي، وسياسات البنوك المركزية، لتجعل هذا الشهر مليئًا بالمخاطر. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين المنضبطين، يُمثل سبتمبر أيضًا فرصة سانحة: فرصة لتجميع الأموال بشكل استراتيجي قبل موسم الربع الرابع الذي عادةً ما يكون صعوديًا.

كما هو الحال دائمًا في عالم العملات المشفرة، لا تُعتبر الأنماط يقينية. لكن هناك أمرٌ واحدٌ واضحٌ: سيواصل شهر سبتمبر اختبارَ أعصاب واستراتيجيات ونفسية كلِّ مشاركٍ في سوق الأصول الرقمية.