Glassnode: جني الأرباح وتباطؤ صناديق الاستثمار المتداولة يحدّان من زخم بيتكوين، ويُعتبر مستوى 114,000 دولار أمريكي مستوىً رئيسيًا

منصة بيانات الأصول الرقمية والتحليلات والأبحاث في Glassno أصدرت شركة "فوركس" أحدث تحليل لسوق العملات المشفرة، مُسلِّطةً الضوء على استمرار تداول بيتكوين بين 110,000 و116,000 دولار أمريكي، مع تراجع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) وعمليات جني الأرباح التي تُضعف الزخم، بينما يلعب نشاط المشتقات دورًا كبيرًا في الحفاظ على التوازن. ويُشير التقرير إلى أن الثبات فوق 114,000 دولار أمريكي يُشير إلى قوة، بينما قد يُؤدي انخفاضه دون 108,000 دولار أمريكي إلى ضغوط أكبر.

بعد ذروة منتصف أغسطس، تراجع الزخم بشكل مطرد، مما دفع بيتكوين إلى نطاق 110,000-116,000 دولار أمريكي مع إعادة توزيع العرض. تشير البيانات على السلسلة إلى أن الارتداد من 108,000 دولار أمريكي كان مدعومًا بضغط الشراء، مما خلق بنية استقرار، لكن السوق لا يزال منقسمًا بين حالة من التوحيد وخطر الانكماش.

يُظهر تحليل مجموعات أساس التكلفة ثلاث مجموعات من المستثمرين تُرسّخ نطاق السعر: كبار المشترين مؤخرًا عند مستوى 113,800 دولار أمريكي، والمشترون عند انخفاض السعر عند مستوى 112,800 دولار أمريكي، والمستثمرون قصيرو الأجل عند مستوى 108,300 دولار أمريكي. ستُعيد المكاسب المُستدامة فوق مستوى 113,800 دولار أمريكي العديد من المستثمرين إلى تحقيق الأرباح، بينما قد يُؤدي انخفاض السعر دون مستوى 108,300 دولار أمريكي إلى تجدد عمليات البيع والكشف عن مستويات دعم أدنى عند مستوى 93,000 دولار أمريكي.

يُسلّط التقرير الضوء على أن الانتعاشات الأخيرة قوبلت بجني أرباح كبير من قِبل المستثمرين متوسطي الأجل، وتكبّد خسائر من قِبل المشترين الجدد، مما خلق رياحًا معاكسة مشابهة لفترات الضغط السابقة. وللتعافي، يجب أن يمتصّ الطلب الجديد هذا الضغط، ومن المرجح تأكيد ذلك إذا استقرّ سعر بيتكوين فوق 114,000 دولار.

تظل ظروف السيولة بناءة نسبيًا طالما ظل السعر فوق 108,000 آلاف دولار، ولكن الانهيار العميق قد يقوض التدفقات ويؤخر المزيد من الارتفاعات.

تدفقات الصناديق المتداولة تُغيّر ديناميكيات سوق البيتكوين مع تزايد دور المشتقات والخيارات

إلى جانب النشاط على سلاسل التوريد، يظل الطلب الخارجي على صناديق المؤشرات المتداولة الفورية محركًا أساسيًا لهذه الدورة. منذ أوائل أغسطس، انخفض صافي تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الفورية الأمريكية بشكل حاد، ليبلغ متوسطه حوالي ±500 بيتكوين يوميًا على أساس 14 يومًا، وهو أقل بكثير من المستويات التي غذّت الارتفاعات السابقة. يعكس هذا الانخفاض تراجع مشاركة مستثمري التمويل التقليدي، مما يزيد من هشاشة زخم السوق.

مع ضعف التدفقات الفورية، اضطلعت أسواق المشتقات بدور أكبر في تشكيل حركة الأسعار. تشير المؤشرات إلى أن متداولي العقود الآجلة استوعبوا معظم عمليات البيع الأخيرة خلال التعافي من مستوى 108,000 دولار، مع ثبات أساس العقود الآجلة لثلاثة أشهر دون 10% وبقاء حجم التداول الدائم ضعيفًا. تشير هذه الظروف إلى ثبات مراكز التداول أكثر من كونها مضاربة، وهو ما يتوافق أكثر مع التراكم منه مع الرافعة المالية المفرطة.

أسواق الخيارات تلعب أيضًا دورًا أكبر مع استخدام المؤسسات لاستراتيجيات مثل خيارات البيع الوقائية وخيارات الشراء المغطاة لإدارة المخاطر. وقد وصل متوسط ​​الفائدة المفتوحة إلى مستويات قياسية، بينما يستمر التقلب الضمني في الانخفاض، مما يعكس بنية أكثر نضجًا. ويشير الميل نحو خيارات الشراء على خيارات البيع إلى توقعات صعودية حذرة، حيث يشير الوضع العام إلى سوق أكثر صحةً وإدارة للمخاطر وأقل عرضة للتقلبات الحادة المبهجة أو الاستسلامية.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول البيتكوين عند 115,090 دولارًا، مما يعكس مكسبًا بنسبة 0.83٪ خلال الـ 24 ساعة الماضية، مع أدنى مستوى يومي عند 113,504 دولارًا وأعلى مستوى عند 116,287 دولارًا. 

بلغت القيمة السوقية العالمية للعملات المشفرة 4.01 تريليون دولار أمريكي، مسجلةً ارتفاعًا بنسبة 1.31% خلال الفترة نفسها، بينما انخفض إجمالي حجم السوق بنسبة 7.36% ليصل إلى 148.49 مليار دولار أمريكي. وتُسجل هيمنة بيتكوين على السوق نسبة 57.22%، بانخفاض قدره 0.21%، وفقًا لبيانات CoinMarketCap.