من الغريب أن نفكر أن العملات المستقرة، هذه الرموز الرقمية المرتبطة بالعملات التقليدية، بدأت كأداة فقط لمتداولي العملات المشفرة. أتذكر عندما ظهرت لأول مرة حوالي عام 2014. لقد حلت مشكلة بسيطة: كيفية نقل الأموال من وإلى البورصات دون التعامل مع البنوك البطيئة. كانت USDT من Tether واحدة من أوائل هذه العملات. كانت مجرد جسر عملي.
لكن هذا لم يعد الحال الآن. فقد أصبحت هذه الرموز بهدوء جزءاً ضخماً من عالم المال. تُستخدم في كل شيء من إرسال الأموال عبر الحدود إلى كونها شريان حياة في البلدان ذات الاقتصادات غير المستقرة. تبلغ قيمة السوق الآن ما يقارب 300 مليار دولار. هذا تطور كبير عن بداياتها المتخصصة.
قانون جديد يغير كل شيء
لفترة طويلة، لم يكن أحد متأكداً حقاً من كيفية التعامل مع العملات المستقرة من الناحية القانونية. كان هناك خليط من القوانين المحلية وإشراف اتحادي غامض. وقد خلق ذلك الكثير من عدم اليقين. كان الناس دائماً يتساءلون: "هل تملك هذه الشركات فعلاً الأموال لدعم رموزها؟"
انتهى هذا الغموض مع قانون GENIUS في يوليو 2025. إنه أول محاولة حقيقية من واشنطن لوضع إطار اتحادي شامل. يوضح القانون: يجب على المصدرين الاحتفاظ باحتياطيات بنسبة 100% في أصول سائلة مثل النقد أو سندات الخزانة. كما يجب أن يكونوا شفافين من خلال الإفصاحات الشهرية. إنها خطوة كبيرة نحو الشرعية، حيث تربط هذه الأصول الرقمية بشكل أوثق بالنظام المالي التقليدي في الولايات المتحدة.
Tether تنضم إلى الساحة مع رمز الدولار الأمريكي
ربما يكون أكبر إشارة على أن الأمور قد تغيرت هو خطوة Tether الأخيرة. فقد أعلنت للتو عن USAT، وهي عملة مستقرة جديدة مدعومة بالدولار ومتوافقة بالكامل مع اللوائح الأمريكية الجديدة. هذا أمر مثير للاهتمام لأن رمز USDT الأصلي من Tether، والذي يعد ضخماً على مستوى العالم، كان يعمل خارج هذا النوع من الإشراف الاتحادي المباشر.
USAT مختلفة من حيث التصميم. يتم إصدارها من قبل بنك منظم اتحادياً، مع جهة حفظ معروفة تحتفظ بالاحتياطيات. حتى أنهم جلبوا مسؤولاً سابقاً في البيت الأبيض لشؤون العملات المشفرة لإدارتها. الرسالة واضحة: إنهم يبنون للسوق الأمريكية ويلتزمون بالقواعد الجديدة. إنهم يسعون إلى كسب ثقة المؤسسات.
أكثر من مجرد منافسة
وليس الأمر متعلقاً فقط بالمنتجات الجديدة. هذا التحول له آثار أكبر. من خلال اشتراط الاحتفاظ بالاحتياطيات في سندات الخزانة الأمريكية، قد يكون قانون GENIUS في الواقع يخلق مصدراً جديداً وثابتاً للطلب على ديون الحكومة. إنه تأثير جانبي غير متوقع.
حتى اللاعبين الراسخين في التمويل التقليدي يراقبون الأمر. فقد أشارت SWIFT، العملاقة وراء رسائل البنوك العالمية، مؤخراً إلى أن أي بنية تحتية مالية جديدة تحتاج إلى حوكمة قوية لتكون جديرة بالثقة فعلاً. يبدو أنهم يعترفون بالمنافسة بينما يرسمون أيضاً خطاً واضحاً.
لذا، ما بدأ كأداة بسيطة للمتداولين أصبح الآن في قلب نقاش أكبر بكثير حول مستقبل المال والتنظيم ومكانة الدولار في العالم. كل شيء يتحرك بسرعة مذهلة.
