تخطط BlackRock لتحويل صناديق ETF الخاصة بها إلى رموز رقمية بعد نجاح صندوق Bitcoin الخاص بها

في BlackRock، يجب أن تعرف كيف تضرب الحديد وهو ساخن، حتى وإن لم يكن متوهجًا بعد. اكتشاف عروق الذهب الرقمي هو أيضًا علامة مميزة لمدير الأصول الأول في العالم. بعد نجاح صندوق Bitcoin ETF وارتفاع صندوق BUIDL المرمز، يفكر عملاق وول ستريت الآن في الخطوة التالية: إطلاق صناديق ETF الرائدة مباشرة على البلوكشين. طموح يمكن أن يغير توازن السوق بشكل كامل.

من Bitcoin إلى صناديق ETF: شهية BlackRock المتزايدة

لم تكتف BlackRock بركوب موجة Bitcoin، بل ضاعفتها. في غضون بضعة أشهر، أصبح صندوق Bitcoin ETF الخاص بها أحد أكثر المنتجات شعبية في وول ستريت، بينما وصل صندوق BUIDL المرمز بالفعل إلى أصول بقيمة 2.2 مليار دولار. بالنسبة إلى Larry Fink، رئيس العملاق، هذه مجرد البداية: فقد صرح بالفعل أن جميع الأصول المالية ستصبح ممَرْزَمة في النهاية.

الرهان ليس عبثيًا: صناديق ETF الآن أكثر عددًا من الأسهم المدرجة. ووفقًا لـ The Kobeissi Letter: "عدد صناديق ETF تجاوز عدد الأسهم الفردية لأول مرة في التاريخ. هناك الآن أكثر من 4,300 صندوق ETF، أي حوالي 100 أكثر من 4,200 شركة مدرجة في الولايات المتحدة."

باختصار، إذا نجحت BlackRock في ترميز هذه المنتجات، فلن يكون ذلك مجرد اختبار بل ثورة واسعة النطاق.

حرب البنية التحتية: الترميز مقابل العملات المستقرة 

الترميز ليس مجرد موضة، بل هو أيضًا استجابة لتهديد مباشر: العملات المستقرة. هذه العملات المشفرة المدعومة بالدولار تستحوذ بالفعل على حصة متزايدة من التدفقات المالية، مما يجبر وول ستريت على الرد. تعمل JPMorgan وGoldman Sachs وBNY Mellon على حلولها الخاصة، حيث ترى في الترميز وسيلة للحفاظ على قوة التمويل التقليدي.

كما تشرح Teresa Ho، الاستراتيجية في JPMorgan: 

بدلاً من إيداع النقد أو سندات الخزانة، يمكنك إيداع حصص من صناديق سوق المال دون فقدان الفائدة على طول الطريق. هذا يُظهر مرونة هذه الصناديق.

الميزة واضحة: التداول على مدار الساعة، التسوية شبه الفورية، والاستخدام كضمان في DeFi. تريد BlackRock، من خلال صناديق Bitcoin ETF وBUIDL الخاصة بها، أن تسيطر على الساحة قبل أن تمتص العملات المستقرة المزيد من السيولة خارج النظام المصرفي.

بين الوعد والشك: هل الترميز مجرد وهم؟ 

وراء الحماس، ينصح Eric Balchunas، محلل صناديق ETF في Bloomberg، بالحذر. بالنسبة له، لن يغير الترميز قواعد اللعبة بشكل جذري: في أفضل الأحوال، سيجعل "السباكة" في التمويل التقليدي أكثر كفاءة قليلاً بفضل البلوكشين. 

لكن فكرة أن المستثمرين سيتخلون عن صناديق ETF التقليدية لشراء الرموز تبدو غير واقعية بالنسبة له. ووفقًا له، فإن القيمة المضافة للمستهلكين تكاد تكون معدومة، وهو سيناريو يذكر باتجاهات مالية أخرى تم المبالغة في تقديرها بالفعل.

ومع ذلك، فإن الأرقام مثيرة للإعجاب:

• سوق الأصول الحقيقية المرمزة (RWA) تبلغ قيمته بالفعل 26.5 مليار دولار؛
• تتوقع Animoca أن يصل السوق إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030؛
• تدير BlackRock منتجات رقمية بقيمة 79.6 مليار دولار، أي 1% من أصولها تحت الإدارة؛
• جذب صندوق Bitcoin ETF الخاص بها تدفقات بقيمة 6.9 مليار دولار في عام 2025.

بين وعد سوق ضخم وشكوك المحللين، يبقى الترميز مسارًا غير مؤكد ولكنه يُستكشف بشكل لا يقاوم.

اختراق BlackRock في عالم العملات الرقمية لم يترك أحدًا غير مبالٍ. بالنسبة للبعض، إنها خطوة نحو أسواق أكثر حداثة وشمولية. بالنسبة للآخرين، إنها تهديد. الأصوات الناقدة تعتقد أن العملاق يسعى للاستحواذ على كل مدخراتك، مذكرين بأن التمويل، حتى وإن ارتدى ثوب البلوكشين، يبقى مسألة سلطة.