وفقًا للمحلل المالي Suliman Mulhem، لا يزال لدى Ether مجال كبير لمزيد من النمو السعري على الرغم من ارتفاعه بالفعل بنحو 150% من أدنى مستوياته في 2025.
انخفض ETH إلى ما دون 1,700 دولار في أبريل وسط حالة عدم اليقين الناتجة عن الرسوم الجمركية وتخفيض المخاطر، لكنه خلال بضعة أشهر شهد ارتفاعًا حادًا وسجل أعلى مستوى تاريخي جديد في أغسطس.
ومنذ ذلك الحين تراجع مرة أخرى إلى ما دون 4,500 دولار، وقد حذر العديد من المحللين من أنه من المرجح أن ينخفض إلى ما دون 4,000 دولار خلال سبتمبر، وهو شهر يشهد عادة تقلبات في العملات المشفرة والأسهم.
ومع ذلك، وعلى الرغم من أن التاريخ يشير إلى أن سعر Ether سينخفض في سبتمبر، يعتقد Mulhem أن ETH من المحتمل أن يرتد فوق 4,500 دولار هذا الشهر وربما يسجل مستوى قياسيًا جديدًا.
قال: "على المدى القصير، فإن السيناريو الصاعد الأكثر وضوحًا لـ Ether وسوق العملات المشفرة بشكل عام – وفي رأيي، هو السيناريو الأساسي – هو أن تقرير التوظيف ADP ليوم الخميس وتقرير التوظيف الأمريكي BLS ليوم الجمعة سيأتيان تقريبًا وفق التوقعات، مع نمو شهري للوظائف يتراوح بين 60,000 و80,000".
"هذا المستوى من نمو الوظائف ضعيف بما يكفي ليستلزم خفض سعر الفائدة في اجتماع FOMC في سبتمبر، لكنه قوي بما يكفي لعدم التسبب في موجة بيع بسبب تصاعد المخاوف من الركود.
"في حال أظهرت البيانات نموًا قويًا جدًا في الوظائف، فإن ذلك سيبدد المخاوف من الركود أو تدهور حاد في سوق العمل، لكنه قد يقنع FOMC بعدم خفض سعر الفائدة الفيدرالية في سبتمبر، خاصة إذا جاءت بيانات CPI وPPI للأسبوع المقبل أعلى من المتوقع.
"لهذا السبب، من المرجح أن يكون نمو الوظائف الأقوى بكثير من المتوقع سلبيًا، أو على الأقل غير مثالي، في هذه المناسبة.
"من ناحية أخرى، فإن نمو الوظائف أقل من 40,000 أو النمو السلبي من المرجح أن يخلق بيئة مخاطرة فورية ويؤدي إلى موجة بيع عبر الأسهم والعملات المشفرة.
"ومع ذلك، إذا اقترن نمو الوظائف الأضعف من المتوقع بتقارير تضخم معتدلة نسبيًا، فمن المرجح أن يؤدي ذلك إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر وربما يحفز تعافيًا على شكل V ويؤدي إلى مستويات قياسية جديدة، بشرط أن يتمكن رئيس FOMC Jerome Powell من إقناع الأسواق بأن الهبوط الناعم لا يزال هو النتيجة الأكثر احتمالاً".
وفيما يتعلق بأداء ETH بعد سبتمبر، قال Mulhem إن تجاوز Ether حاجز 6,500 دولار في الربع الرابع هو السيناريو الأساسي بالنسبة له "شريطة أن تظل مخاطر الركود محدودة وتحت السيطرة".
ومضى يصف الربع الثالث بأنه "نقطة تحول" لـ ETH، وأبرز محفزات صعودية أخرى تلوح في الأفق.
قال Mulhem: "كان الربع الثالث نقطة تحول لـ Ether حيث شهد بداية تسارع غير مسبوق في تدفقات ETH ETF وتراكم الشركات، مع BitMine Immersion Technologies في طليعة هذا الاتجاه".
"لقد تجاوزت التدفقات إلى صناديق ETH المتداولة في البورصة تدفقات صناديق Bitcoin ETF في الأسابيع الأخيرة، ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه، خاصة في أكتوبر ونوفمبر.
"علاوة على ذلك، أدى الارتفاع الحاد لـ Ether إلى تجدد اهتمام المستثمرين الأفراد، الذين من المرجح أن يساهموا في دعم الشراء في الأشهر المقبلة ويكملوا الطلب المؤسسي والشركات على ETH.
"إن نمو التوكننة واهتمام الحكومة الأمريكية بتعزيز الهيمنة العالمية للدولار الأمريكي عبر العملات المستقرة كلاهما يمثلان رياحًا داعمة قوية لـ Ether".
يتوقع Mulhem أن توافق SEC على Staking صناديق ETH ETF قبل نهاية 2025، ويعتقد أن ذلك سيكون "محفزًا صعوديًا رئيسيًا" لأنه سيؤدي إلى "زيادة كبيرة في الطلب المؤسسي على Ether".
