الشهر الأحمر للبيتكوين: لماذا يظل سبتمبر يهيمن على دورة العملات الرقمية

من الناحية الموضوعية، كان معظم التصحيحات في شهر سبتمبر معتدلة نسبيًا.

‍المصدر: cryptoslate

الترجمة: فارس البلوكشين

بدأت وزارة التجارة الأمريكية بنشر البيانات الإحصائية الاقتصادية الرسمية مباشرة على البلوكشين العامة، ووصفت هذه الخطوة بأنها مبادرة جديدة لتعزيز الشفافية وأمان البيانات.

شهر "الأحمر" للبيتكوين يقترب، ومع اقتراب سبتمبر آخر، هل أصبح الانخفاض في الأسعار أمرًا حتميًا؟ دعونا نلقي نظرة على بعض الأسباب التاريخية لأداء البيتكوين الضعيف في الشهر التاسع من هذا العام.

منذ عام 2013، كان سبتمبر دائمًا شهرًا مليئًا بالتحديات بالنسبة للبيتكوين، حيث شهدت أسعار البيتكوين انخفاضًا في 8 من أصل 11 عامًا الماضية خلال هذا الشهر. قد يكون السبب في ذلك أن المستثمرين الأفراد غالبًا ما يجنون الأرباح بعد ارتفاعات الصيف، أو حتى يبيعون العملات الرقمية لتغطية نفقات الخريف مثل الرسوم الدراسية والتخطيط الضريبي.

قد يكون "سبتمبر الأحمر" للبيتكوين أيضًا نوعًا من "النبوءة التي تحقق ذاتها". نظرًا لتوقع المتداولين عمومًا لانخفاض الأسعار، يتخذون إجراءات دفاعية أكثر تحفظًا، مما يدفع السوق لمزيد من الهبوط. ومع ذلك، من الناحية الموضوعية، كان معظم التصحيحات في سبتمبر معتدلة نسبيًا.

من الجدير بالذكر أن شهر سبتمبر غالبًا ما يشكل "قاعًا محليًا"، وبعده عادة ما يشهد البيتكوين انتعاشًا قويًا في "أكتوبر الذهبي"، حيث تظهر البيانات التاريخية أن الربع الرابع غالبًا ما يصاحبه انتعاش في السوق، بل وأحيانًا ارتفاعات كبيرة. على سبيل المثال، في أكتوبر 2020، ارتفع البيتكوين من حوالي 10,800 دولار في بداية الشهر إلى أكثر من 13,800 دولار في نهايته، بزيادة تجاوزت 27%.

من أي منظور كان، كانت حركة السوق في أغسطس 2025 دراماتيكية للغاية. ففي 14 أغسطس، سجل البيتكوين أعلى مستوى تاريخي عند 124,533 دولار، لكنه انهار بنسبة 11% خلال أسبوعين فقط، ليصل إلى أدنى مستوى عند حوالي 110,000 دولار.

أدى هذا الانخفاض إلى تبخر ما يقارب 200 billions دولار من القيمة السوقية، وكان السبب المباشر للانخفاض هو قيام حوت كبير كان في حالة سبات طويل ببيع حوالي 24,000 BTC، مما دفع السعر الفوري إلى ما دون 109,000 دولار، وأدى إلى أكبر سلسلة تصفية في العام.

خلال هذه التصفية، تم إغلاق مراكز مشتقات بقيمة تقارب 900 millions دولار قسريًا، وكان 90% منها مراكز شراء صاعدة، حيث تم تصفية مراكز بيتكوين بقيمة 150 millions دولار، بينما تم تصفية مراكز Ethereum بقيمة 320 millions دولار. وبالمقارنة، أظهر Ethereum مرونة نسبية: فعلى الرغم من انخفاضه بنسبة 8%، إلا أنه بقي فوق متوسط 100 يوم.

إن ضعف السوق مؤخرًا لا يعود فقط إلى العوامل التقنية أو المزاجية في السوق. فدفاتر أوامر السوق الفورية والمشتقات كانت دائمًا في حالة "ضعف السيولة"، لذا فإن أي عملية بيع كبيرة (مثل بيع الحوت المذكور أعلاه) كافية لتضخيم تقلبات الأسعار.

وفي الوقت نفسه، أظهرت بيانات السلسلة في نهاية أغسطس انخفاض النشاط في السوق وتراجع تدفقات الأموال، مما أضعف دعم الشراء أكثر.

كما أن حالة عدم اليقين في الاقتصاد الكلي لا تزال تشكل عقبة. ومع تركيز السوق على توجهات سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في سبتمبر، يقوم المتداولون بتقييم مخاطر تقلبات السوق، ويأملون أنه إذا جاءت الإشارات الكلية إيجابية (مثل خفض أسعار الفائدة)، فقد تعود المشاعر الإيجابية إلى السوق.

طرح متداول العملات الرقمية Cas Abbé ثلاثة سيناريوهات محتملة لحركة البيتكوين مع اقتراب سبتمبر.

• سيناريو "التذبذب والتصحيح" (احتمالية 40%): من المتوقع أن يتحرك البيتكوين بشكل جانبي بين 110,000 و120,000 دولار معظم شهر سبتمبر، وخلال هذه المرحلة سيقلل السوق تدريجيًا من الرافعة المالية الزائدة، كما سيبدأ المستثمرون المؤسسيون في زيادة حيازاتهم تدريجيًا. سيوفر هذا التماسك أساسًا أكثر صحة لارتفاع محتمل في الربع الرابع.
• سيناريو "الانخفاض الثاني" (احتمالية 35%): إذا انخفض البيتكوين دون 110,000 دولار، فقد يؤدي ذلك إلى موجة جديدة من التصفية، ويدفع السعر إلى نطاق مرتفع حول 100,000 دولار، ويزيل ما تبقى من مراكز الرافعة المالية. تاريخيًا، غالبًا ما يكون هذا النوع من التصحيح مؤشرًا على ظهور "قاع قوي".
• سيناريو "الاسترداد السريع" (احتمالية 25%): إذا قام المستثمرون المؤسسيون بعمليات شراء كبيرة، فقد يستعيد البيتكوين بسرعة نطاق 117,000-118,000 دولار، مما يشعل مشاعر الشراء مبكرًا.

ينصح Abbé المتداولين بمراقبة العديد من الإشارات على السلسلة والإشارات الكلية عن كثب طوال شهر سبتمبر، خاصة نشاط سوق الخيارات قبل انتهاء صلاحية الخيارات في 27 سبتمبر، حيث قد يوفر ذلك مؤشرات مهمة لفهم هيكل المراكز ومشاعر السوق.

لا يزال من غير المعروف ما إذا كان شهر سبتمبر "الأحمر" للبيتكوين هذا العام سيتحول إلى "شهر أخضر". ولكن بالنظر إلى ضعف السيولة الحالية، وزيادة التقلبات، واستعداد المشترين المؤسسيين للدخول، فقد يحمل شهر سبتمبر هذا العام مخاطر وفرصًا في آن واحد.