歷史性史詩級期權到期市場趨勢回顧：波動性顯著放大，市場常出現單邊行情加速

BlockBeats News，12月26日，今日16:00（UTC+8），Bitcoin迎來有史以來最大規模的年度結算，規模達到237億美元。過往年度及季度結算後的市場表現如下：

2023年12月29日（年度大型結算），名義價值約110億美元，最大痛點約為42,000美元。

到期前：市場處於極度壓抑狀態，價格在42,000至43,000美元區間橫盤整理。

到期後：「籠子」壓制波動性消失，BTC在隨後幾天迅速突破，於2024年初單邊上漲至48,000美元。

2024年3月29日（季度結算），名義價值約150億美元，最大痛點約為65,000美元。

到期前：市場預期Bitcoin減半，價格在60,000至70,000美元間波動，波動性較高。積極的對沖行為導致短期壓抑。

到期後：gamma對沖釋放後，BTC迅速上漲，在減半前夕突破70,000美元，創下新高並加速牛市行情。

2024年6月28日（季度結算），名義價值約170億美元，最大痛點約為60,000美元。

到期前：市場進入回調期，價格圍繞60,000美元震盪，拋壓增加，gamma壓制效應明顯。

到期後：結算後短期波動性增加，BTC先下探後反彈，但整體趨勢仍為回調，未出現明顯強勢上漲。

2024年9月27日（季度結算），名義價值約180億美元，最大痛點約為62,000美元。

到期前：受美聯儲政策影響，價格在55,000至65,000美元區間波動，流動性適中，對沖導致區間收窄。

到期後：結算後波動性上升，BTC向上突破，受益於降息預期，開始反彈行情，目標約70,000美元。

2024年12月27日（年度大型結算），名義價值約198億美元，最大痛點約為75,000美元。

到期前：處於牛市高峰，價格在70,000至80,000美元間震盪。以買權為主的市場導致上行壓力較弱，但假期流動性較低。

到期後：對沖釋放後，BTC延續多頭趨勢，迅速突破80,000美元。年底聖誕行情情緒進一步推動價格上行。

2025年3月28日（季度交割），名義價值約140億美元，最大痛點約為85,000美元。

到期前：監管利好消息推動下，價格預計在80,000至90,000美元間波動，市場情緒樂觀，但短期存在下行風險，gamma對下方形成支撐。

到期後：到期後波動性增加，BTC突破85,000美元，開啟強勢上漲，目標指向100,000美元。

2025年6月27日（季度交割），名義價值約145億美元，最大痛點約為102,000美元。

到期前：市場情緒複雜，價格波動劇烈。

到期後：結算後短期回調，但整體維持上升趨勢，未出現極端波動。

2025年8月29日（季度交割），名義價值在138億至145億美元之間，最大痛點約為116,000美元。

到期前：假期流動性稀薄，價格在110,000至120,000美元間震盪，gamma陷阱效應加強。

到期後：BTC短暫跌破最大痛點後迅速回升，波動性增加但快速反彈，延續牛市趨勢。

2025年12月26日（今日年度超大交割），名義價值約236億美元，最大痛點約為96,000美元。

到期前：受聖誕假期及市場流動性稀薄影響，加上貴金屬價格上漲，Bitcoin價格在85,000至90,000美元間橫盤，gamma對沖強力壓制波動性。

到期後：預計結算後「籠子」消失，市場波動性將大幅提升，有望突破90,000美元區間。部分分析師看好逼近100,000美元，甚至可能開啟新年行情。