一份來自Messari的新報告將Mantle定位為不僅僅是一個高速執行層，更是一個為機構級鏈上金融協調分發的層級。報告認為，該網絡正日益將資本、應用和分發結合起來，使現實世界資產和機構資金流能夠在鏈上被有效利用。分析詳細介紹了Mantle的網絡架構、近期產品里程碑以及生態系統合作夥伴關係，發現該協議正從單一的高吞吐量故事，轉向面向機構的更廣泛技術堆疊。
該論點的核心支柱之一是Mantle與主要中心化交易所，尤其是Bybit的深度整合。最初僅僅是代幣上架，如今已發展為MNT在平台層面的多重應用：擴展的MNT報價交易對、以MNT支付的手續費折扣計劃，以及將Mantle代幣與交易、託管和產品流動相結合的VIP及機構福利。Messari和Mantle的資料指出，雙方於2025年8月底共同發布的路線圖，標誌著兩個團隊正式確立了合作計劃。Messari認為，這些分發渠道實質性地提升了MNT的可獲取性和流動性。
這種以交易所為主導的分發，恰逢MNT的一個市場高光時刻：Messari的報告及相關新聞稿強調，2025年10月8日，MNT的流通市值上升至約87億美元，這凸顯了交易所整合和產品實用性在分發與流動性匹配時能夠推動參與度。Bybit自身也積極推動MNT的應用，包括手續費折扣和VIP激勵，作為該推動的一部分。
在資本層面，報告指出mETH Protocol是Mantle最大的鏈上流動性錨之一。Messari的分析和生態系統報導顯示，到2025年底，mETH持有約7.917億美元的ETH，而cmETH則持有約2.77億美元，合計約10.7億美元的基礎資產，為Mantle提供了不可忽視的流動質押和再質押基礎，支撐鏈上的DeFi活動。在應用層面，截至2025年9月30日，Mantle的DeFi總鎖倉價值（TVL）報告為2.423億美元，突顯了Mantle上的資本既深厚又日益高效。
從執行到分發
Messari還關注到Mantle通過其Tokenization-as-a-Service（TaaS）服務推動機構化發展。該平台旨在為合規的現實世界資產發行提供端到端支持，Messari舉例指出如Ondo Finance的USDY，在Mantle上實現了約2,900萬美元的資產代幣化。報告將這些發行與更廣泛的生態活動、全球RWA黑客松、獎學金計劃以及與成熟發行方的合作聯繫起來，作為Mantle正試圖構建機構所期望的法律、合規和分發基礎設施的證據。
「機構不會採用孤立的執行層，但他們會採用能協調資本、流動性和分發的生態系統，」Mantle的關鍵顧問Emily Bao表示；Messari協議研究分析師Evan Zakhary補充說，Mantle體現了Layer 2之間從單純優化執行轉向協調資本、應用和分發的更廣泛變革。這些觀點展現了Messari認為交易所整合和機構級工具組是值得關注的差異化因素。
綜合來看，Messari的框架將Mantle定位為「分發層」的候選者，即作為傳統金融和機構參與者進入鏈上流動性和現實世界資產代幣化的門戶。Mantle指出，其社區持有資產超過40億美元，以及mETH、fBTC、MI4等項目和與Ondo、Ethena等發行方的合作，作為這一論點的基礎。Messari和Mantle的資料將Bybit描述為全球最大的交易所之一，也是擁有數千萬用戶的關鍵分發夥伴，在這一敘事中發揮著核心作用，為機構和大型交易者提供規模和產品入口。
如果Messari的觀點正確，Mantle的下一階段將是執行：將機構試點和資產代幣化項目轉化為資本流動的常規通道，並證明以交易所為主導的分發加上機構級技術堆疊，能夠在鏈上支撐大規模現實世界金融。目前，該網絡擁有可信的流動性、交易所應用和資產代幣化產品活動組合，以及一個將L2競爭重新聚焦於分發和機構準備度（而不僅僅是執行速度）的全新分析師敘事。
