加密貨幣市場正處於最為看跌的階段之一，資本持續流出，導致多種資產價值大幅下跌。
過去79天內，賣方已抹去超過1.37兆美元的市值，損失仍在持續擴大。
然而，市場中孤立資本的存在，引發了關於市場反彈潛力的新討論。
市場中的孤立資本
全球流動性顯著上升，根據最新數據已達到147兆美元。
全球金融體系持有的資金和信貸總額，投資者和機構可以將其投入經濟活動和金融市場。
歷史上，這對於比特幣（Bitcoin [BTC]）等風險資產來說是利好，因為過剩的流動性往往會流入股票、加密貨幣及其他投機性資產。
Source: Alpha Extract
理論上，這種影響本應在加密市場中體現；然而，目前投資者採取了更加謹慎的態度。
這些投資者優先考慮資本保值，轉向能夠保證穩定性的資產。在這種情況下，黃金——近期創下每盎司4,420美元的歷史新高——依然是傳統的主要避險資產。
同樣，資本也流入了穩定幣，這類數位資產旨在與法定貨幣（如美元）維持1:1的比例。
穩定幣的市值已達到3088.8億美元，30天內增長了2%。
反彈仍有可能嗎？
近期對增強補充槓桿率（eSLR）的調整，突顯了市場復甦的潛力。
2025年底，聯邦銀行監管機構最終敲定了對eSLR的重要規則變更，以減少大型銀行的資本限制並支持國債市場的穩定。
簡單來說，監管機構現在要求銀行持有的資本比以前少。對於大型銀行而言，5%的要求及其子公司的6%要求已降至約3%（並包含其他調整）。
這一變化將釋放數千億美元，鼓勵銀行持有更多低風險資產，並有可能將更多資金配置到高風險資產，包括Bitcoin。
雖然全面實施仍在進行中，但全球流動性依然是提供市場展望的最重要因素。
Alpha Extracts最近的報告指出，若風險偏好閾值出現積極變化，這一影響將更加明顯。
現在不是累積加密貨幣的時機
金融壓力指數（FSI）用於衡量全球金融市場的系統性壓力，顯示目前並非累積風險資產的最佳時期。
FSI目前呈現負面傾向，這在歷史上與Bitcoin等資產的表現不佳相關。
然而，若該指數回到圖表的正區域，則意味著累積Bitcoin等風險資產的時機會更安全。
Source: Alphractal
目前，全球金融情緒顯示，仍有孤立資本可能改善加密貨幣市場狀況。
這並不否定當前的看跌前景；僅意味著市場逆轉可能很快發生。
總結
- 全球流動性已達到157兆美元的新門檻；然而，這些資本在很大程度上仍與加密市場隔離。
- 金融壓力指數顯示，目前並非購買Bitcoin等風險資產的最佳時機。
