Strategy「神秘股東團體」的成員是誰？

Original Article Title: "股價腰斬但長線資本押注顯現，揭開Strategy『神秘股東團』策略"

Original Article Author: Wenser, Odaily

在市場動盪之際，「BTC國庫公司領頭羊」Strategy的股價持續下跌。儘管該公司近期宣布設立14.4億美元的分紅儲備基金用於分紅和利息支付，但仍未能重拾市場信心——再加上可能被MSCI指數剔除的消息，其股價一度暴跌近10%。

然而，從股東結構來看，Strategy依然獲得部分長線資本的青睞，包括資產管理規模達1.6萬億美元的Deutsche Bank等機構。

Strategy（MSTR）股東構成揭曉：上市公司與散戶合計近50%

根據Investing網站資訊，截至今年第三季度末，Strategy的普通股持有者主要由共同基金與ETF基金、機構投資者、上市公司及散戶構成，具體佔比如下：

· 共同基金與ETF基金持股佔比25.57%；

· 機構投資者持股佔比24.83%；

· 上市公司與散戶持股佔比49.6%。

· 目前Strategy（MSTR）總股本約為2.87億股，總市值約為521億美元。

在機構投資者中，Strategy的股東包括Vanguard Group、BlackRock、Morgan Stanley、UBS Asset Management等全球知名公司。

在共同基金方面，Strategy的股東名單同樣十分亮眼，前列均為行業內知名基金。

接下來，除了常規的資產管理機構外，將重點挑選部分具有代表性的股東進行單獨介紹，讓大家更好地了解Strategy背後眾多「神秘股東」，這家公司被譽為「BTC第一概念股」與「DAT趨勢領頭羊」。

央行與大型銀行：Strategy股東中的「隱形富豪」

在Strategy股東名單中，最特殊的一類無疑是各主權國家的央行與大型銀行。雖然各國央行持有Strategy股票的主要原因多為實施多元化投資策略或間接增加對BTC資產的敞口，但其持股事實確實存在，且是最直接的「用腳投票」。

根據Stockzoa網站資訊，截至第三季度末，持有Strategy股票的央行與大型銀行如下：

除上述銀行外，部分央行曾短暫持有Strategy股票，但因市場波動或自身資產配置需求後續已清倉。例如，挪威央行年初持有約5億美元MSTR股票，持續加倉，一度持有約298萬股MSTR，最終於今年第二季度全部清倉，價值約12億美元，浮虧約2億美元。沙烏地阿拉伯金融管理局也曾披露持有25,600股MSTR，間接持有BTC資產敞口，但或已清倉。

養老金與捐贈基金：Strategy第三季度股東名單中的潛力玩家

除銀行機構外，養老金基金與捐贈基金也是Strategy股東名單中的「主力軍」之一，且憑藉其龐大的資金規模，Strategy股票未來能否進一步獲得增持，或許還要看這些機構的表現。

同樣根據Stockzoa網站資訊，截至第三季度末（對比第二季度），持有Strategy股票的養老金基金與捐贈基金如下（數據整理自Grok）：

主要包括國家養老金基金、州養老金基金、行業基金會、加拿大養老金計劃等機構組織。

對沖基金：Strategy股東中的「鯊魚型掠食者」？

在Strategy股東名單中，對沖基金或許是最為敏銳且市場嗅覺最靈敏的機構，因此第三季度雖然大部分對沖基金選擇增持MSTR，但如Cantor Fitzgerald, L.P.、Weiss Asset Management LP等加密主經紀商及老牌對沖基金仍選擇減持。

根據Stockzoa網站資訊，截至第三季度末（對比第二季度），持有Strategy股票的對沖基金資訊如下（數據整理自Grok）：

從數據端看Strategy股東變化：機構仍為關鍵持有者，增持遠超減持

除了上述分組視角外，從Strategy機構股東變動數據中還能挖掘出一些隱藏信息。

Strategy股票交易數據顯示相對平衡，遠低於歷史高點

根據Marketbeat網站數據，Strategy股票在2024年第四季度的流入與流出分別達到創紀錄的78.2億股賣出與21.1億股買入，買賣比接近1:4。相比之下，今年第三季度這一數據降至26.4億股賣出與20.7億股買入，買賣比約為1:1.25，顯示買賣數據相對平衡。從這一角度看，Strategy股票並未進入所謂的「拋售踩踏期」，而是處於正常波動階段。

機構持倉數據背後：增持機構持股數量為減持機構兩倍

根據Nasdaq官方數據，目前Strategy股票機構持股比例約為55.84%，共有1293家機構持有，其中增持機構646家，減持機構505家，持倉不變機構142家。

此外，機構增持的股份數量約為機構減持的兩倍（3051萬股：1626萬股）。這說明市場對Strategy股票的買盤壓力能夠被充分消化。同時，選擇持倉不變的機構數量更多，這部分機構持有高達102萬股，佔機構持股比例的三分之二，間接體現出機構投資者對Strategy未來的信心。

總結來看，儘管股價大幅下跌，Strategy的基本持倉與機構持股結構並未出現明顯惡化。隨著市場逐步回暖，或許有望迎來底部反彈與新一輪上升趨勢。