「加密總統」特朗普按下牛市啟動鍵？

川普勝選，BTC 連續兩天創新高，最高 76243 美元。

撰文：木沐

「讓美國成為加密之都」，Donald Trump 在總統競選中的這句話曾點燃加密資產玩家的熱情，加密資產市場一度上演「Trump 交易」。11 月 6 日，這位共和黨代表人物終於成功當選美國第 47 任總統，加密市場和美股都起飛了。

Wind 數據顯示，截至美股週三收盤，道指報 43729.93 點，漲幅為 3.57%；納指報 18983.47 點，漲幅為 2.95%；標普 500 指數報 5929.04 點，漲幅為 2.53%。美股三大股指收盤均創歷史新高。

Coingecko 數據顯示，加密資產市場市值 Top1 的比特幣（BTC），在 11 月 6 日突破 75000 美元後，次日又上探至 76240 美元附近，連續兩天刷新歷史最高價。加密資產市場的總市值也重新回到 2.6 萬億美元，距離歷史高點 3 萬億美元（2021 年 11 月）僅一步之遙。

加密社群對 Trump 當選總統後的市場呈樂觀情緒，但也有一些人在冷靜觀察這位「加密總統」能否兌現他此前拉攏加密選民時做出的承諾。

除了情緒外，與進場資金密切相關的還有美聯儲的利率決議，市場也在關注這位新總統將如何影響美聯儲降息的節奏和幅度，畢竟，Trump 曾多次在公開場合表達過對美聯儲現任主席Jerome Powell的不滿。

Trump勝選 BTC連創歷史新高

加密資產市場翹首以待的美國總統大選終於有了結果，Trump最終以 277 票贏得大選，獲得再次入主白宮的門票。

在Trump與Harris膠著的選情中，比特幣（BTC）行情與Trump的勝選率呈現出正相關的趨勢。最終投票日前幾天，當民調顯示Trump的勝率落後競爭者Harris 1%時，BTC隨即停止上漲趨勢，反而下跌 3%。到了東八區 11 月 6 日結果出爐當天，當Trump獲得更多的選票時，BTC旋即強勢上漲，創下 75409 美元的歷史新高，24h 漲幅超 7%。

此外，BTC 期權持倉量也在大選結果出爐前後出現顯著上升，暗示了投資者對美國大選後續市場波動的強烈預期。根據 TradingView 的數據，加密期權交易所 Deribit 的比特幣隱含波動率指數 (DVOL) 上漲至年化 63.24%，為 7 月底以來的最高水平。

BTC 期權持倉量上升

截至 11 月 7 日 17 時（UTC+8），加密資產市場中市值 Top5 除 BTC 和美元穩定幣 USDT 外，ETH（以太坊）、SOL（Solana）、BNB（BNB Chain）的走勢也十分可觀，ETH 時隔 3 個月後重新站上了 2800 美元，24 小時漲幅最高，超 8%；SOL 一度突破 190 美元，24h 漲幅 3.8%；BNB 則再次在 600 美元關口徘徊，24 小時漲幅 2.7%。

此外，Meme 幣板塊的龍頭項目 DOGE（狗狗幣）則因為Trump的支持者Elon Musk的存在，也一度突破 0.203 美元，該幣種的年內高點時 0.220 美元。這位Tesla的 CEO 在上一輪加密牛市中是狗狗幣最知名的 KOL，以言論幾次影響了 DOGE 的價格。現在，Musk 是Trump的「鐵粉」，不僅親自在各種舞台上為他打 Call，還拿出了 7500 萬美元支持共和黨。

DOGE 曾在此前一週的某天內上漲 14%，潛在的刺激原因是Musk表態為Trump獲選加碼，宣稱要成立一個政府效率部（Department of Government Efficiency）。這個部門的簡稱 D.O.G.E.恰好和狗狗幣代碼 DOGE 的字母一字不差。這位大佬還在出席Trump集會後的推文中亮出了 DOGE 頭像，狗狗幣就這樣在當日從 0.14 美元漲到了 0.16 美元。

11 月 6 日，Musk連發數條推文支持Trump。當Trump的選票領先Harris之時，Musk發文「Game, set and match」暗示「比賽結束、勝局已定」，DOGE再次暴漲，最大漲幅超 20%。

「加密總統」的後市影響力能持續多久？

毫無疑問，Trump的當選為震盪了大半年的加密資產市場打了一針興奮劑，很大的原因在於這位總統曾在選期中多次以「政策友好」來拉攏美國加密愛好者的選票，方言將對加密行業採取比Harris所代表的民主黨更為自由的態度。

Trump的「加密承諾」包括不會允許創建政府主導的數字美元，但會支持美元穩定幣法案；撤換屢次出手打擊加密金融公司的 SEC 主席 Gary Gensler，扭轉對加密行業的監管敵意；保護美國公民自有託管加密資產的權利等等。

他的這些承諾中最振奮社群人心的莫過於要通過比特幣戰略儲備法案，讓美國政府不再出售而是長期持有比特幣，還表示要建立「比特幣和加密總統顧問委員會」。

鑑於Trump對加密行業的友好態度，Standard Chartered分析師 Geoff Kendric 曾預測，Trump勝選後，BTC 可能達到 125,000 美元。

比特幣 Stock-to-Flow（S2F）模型的創造者 PlanB 則更為大膽，甚至給出了上行時間。他預測，如果 11 月Trump當選總統，BTC 將到達 10 萬美元；隨著 BTC ETF 資金湧入，BTC 將在 12 月飆升至 15 萬美元；到了 2025 年 3 月，價格將衝破 50 萬美元。

現在，Trump的總統之位已經明確，這些承諾能否兌現是很多市場觀察者們判斷後市牛熊的部分依據。

多位分析師認為，選舉驅動的比特幣上漲更多是暫時現象。分析師 The Giver 基於市場資金量的有限性指出，BTC 價格會飆升僅限於 2024 年四季度的有限市場容量，不太可能持續到下一年度。

另有分析師提醒市場參與者，即便Trump兌現加密承諾，也得在 4 年任期內逐步實施，且存在多方限制，比如，總統任命內閣、讓他的左膀右臂來協助施政，需要參議院批准；總統推進經濟政策的改革或修改某項經濟法規條款，也必須通過國會立法完成，「將說過的話落到做，過程還很漫長，但整體而言，Trump主導的美國政府大概率能減少加密行業包括科技行業在美國發展的監管阻力。」

如果把美國總統選舉的結果視作加密市場的轉折點，那麼更長遠的市場走向影響因素則是美聯儲的利率決議，每月一次的結果都會帶來金融市場的波動。

本次美聯儲議息會議將於東八區 11 月 8 日凌晨舉行，市場預測 11 月美聯儲降息已無懸念。據 CME「美聯儲觀察」預測，11 月聯邦基金利率下調 25 個基點的概率為 99.7%，維持當前利率不變的概率為 0%。但未來「美聯儲的利率決策是否會因新總統的上任而受到影響」成為市場關注點之一。

外界預測，美聯儲主席Jerome Powell會在本週美聯儲公開市場委員會會議後的新聞發布會上，回答有關選舉如何影響美聯儲的問題。

這也是金融市場參與者關心的話題，不僅因為Jerome Powell在Trump的上一個總統任期內以及今年的競選過程中都遭到過這位政客的吐槽，而且Trump還認為，總統應該對美聯儲的利率決策「有發言權」。

不過，美國的法律還是為美聯儲的獨立決策做了程序上的保護。而Trump也在今年 10 月時表態，他不認為自己應該能夠命令美聯儲做什麼。

而Trump真正能夠合法影響美聯儲的方式是通過任命關鍵職位人員來實現。即便他再不滿Jerome Powell，將這位現任主席踢出美聯儲也得至少等到 2028 年。Jerome Powell的美聯儲主席任期將在 2026 年 5 月結束，而他在美聯儲理事會的職位將在 2028 年 1 月空缺。

無論是時間還是空間，Trump直接影響美聯儲利率決策的可能性還十分有限，降息大概率是美聯儲會持續到明年的動作。

Goldman Sachs首席經濟學家 Jan Hatzius 認為，美聯儲將實現其此前發出的將在年底前實現兩次降息的暗示，他預計這種情況「將在 2025 年上半年持續」，他還在一份報告中指出，「我們預計美聯儲將在 2025 年上半年連續降息四次，最終利率將降至 3.25% -3.5%」。

對於加密資產市場而言，美聯儲降息是把「雙刃劍」。一方面，這種量化寬鬆政策一定程度上會帶來更多資金從存儲、債券市場流入風險市場；但另一方面，降息引發的通貨膨脹風險也是經濟衰退的表現，終究不利於金融市場。

短期來看，美國總統大選塵埃落定和美聯儲 11 月利率決議的出爐，都將是影響加密歷史的重要一週，加密市場也將在這個雙 Buff 疊加下走完 2024 年的「比特幣減半年」，按照這個市場的歷史規律，減半年的次年將迎來新牛市。