美國政府停擺：數十檔加密貨幣 ETF 上市卡關，未來命運何去何從？

就在數十檔加密貨幣現貨 ETF 萬事俱備、只待美國證管會（SEC）點頭放行之際，卻因 美國政府停擺 突生變數，這些基金的上市前景瞬間陷入迷霧，接下來事態會如何發展，如今已成為市場矚目的焦點。

對此，有市場人士直言，目前的處境「太殘酷了」。

過去一年，在川普政府對數位資產相對友善的監管氛圍下，各大資產管理公司前仆後繼遞交大量加密貨幣 ETF 上市申請，從狗狗幣（DOGE）、瑞波幣（XRP）到萊特幣（LTC）應有盡有。然而，隨著美國政府停擺，所有審查工作恐將全面停滯。

一位熟悉內情人士表示：「最坦白的答案是，我們也不確定。但在過去的停擺案例裡，SEC 基本上就是停止運作。」

根據美國國家公廣播電台（NPR）周三報導，美國政府上一次關門是在 2018 年，當時創下了長達 34 天的最長停擺紀錄；其他的停擺事件，則從數天到數週不等。換言之，本次停擺持續多久，將直接牽動 ETF 上市時程。

知情人士補充說，除非 SEC 主席阿特金斯（Paul Atkins）與各部門主管已下達特別指令，要求員工們趕在關門前「衝刺」完成某些短期項目，否則市場普遍預期，在政府重新開門之前，SEC 不會處理任何加密貨幣 ETF 的註冊文件。

新制上路卻無奈卡關

按程序，本周四原定是「Canary 萊特幣 ETF」的關鍵審核期限。不過，由於先前 SEC 已批准 3 大證交所提出的「 通用上市標準 」，簡化了加密貨幣 ETF 的掛牌流程，部分舊有的期限要求已被視為無效。

換句話說，即便特定 ETF 逼近截止日期，實際影響力也遠不如過往。未來重點將落在「登記聲明」的審查進度，而這一部分並沒有法定期限。

SEC 發言人回應稱，該機構目前依循 停擺期間的運作計畫 執行，但外界普遍認為，短期內不會有任何批准 ETF 上市或生效註冊的行動。

不過，有消息人士稱，目前尚不清楚 SEC 內部是否仍在「檯面下」持續推進這些基金的審查工作。

美國政府重啟後，市場能期待什麼？

一旦美國政府恢復運作，ETF 審查進展可能會迅速提速。與去年比特幣與以太幣現貨 ETF 繞經繁複流程不同，在新標準下，審核流程「基本上近乎全自動」。

消息人士指出，SEC 可能會將多檔相同幣種的 ETF 打包，一次性放行，時間點可能落在 10 月下旬至 11 月間。

他補充說，SEC 轄下企業金融處（Division of Corporate Finance）已積極檢視相關文件，市場可望見到一波文件修訂與補件潮。

至於這些註冊聲明何時能獲准生效，最終將由企業金融處決定。知情人士提到：

從 Solana 相關 ETF 的申請情況來看，許多業者同日送件，我認為可以合理推斷，SEC 正在讓所有申請者「排排站」，也就是讓大家的審批時程表保持一致。

不過，他也提到，針對那些在不同日期提交申請的加密貨幣 ETF，監管機構或許會採取不同的處理方式。