全球最大資產管理公司貝萊德正評估將交易所交易基金（ETF）引入公鏈的可能性，藉此進一步拓展傳統金融與區塊鏈的融合。
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貝萊德的代幣化野心
知情人士向《彭博社》 透露 ，貝萊德正考慮把與真實世界資產（RWA）掛鉤的基金代幣化，讓投資人可透過鏈上交易取得持股。不過，知情人士強調，貝萊德的計畫仍需通過監管核准。
這並非貝萊德首次涉足區塊鏈。去年，公司推出了 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL），該基金以短期美國國債、回購協議與現金為支撐，並運行於以太坊、Avalanche、Polygon、Aptos 等多條公鏈上。BUIDL 迅速成長為全球規模最大的代幣化國債產品，資產管理規模已逼近 22 億美元，成為傳統資管機構成功鏈上化的範例。
若將 ETF 代幣化，貝萊德將更進一步進入鏈上金融領域。傳統 ETF 僅能在交易所開盤時段交易，而代幣化後的 ETF 可 24 小時不間斷交易，結算時間從傳統金融的兩天大幅縮短至數分鐘。這不僅提高流動性，也可能讓無法直接參與 ETF 市場的地區投資人獲得新的投資管道。
TradFi 擁抱 RWA
貝萊德的舉措是傳統金融機構（TradFi）全面擁抱鏈上的開端。摩根大通此前曾表示，代幣化是 7 兆美元貨幣市場基金產業的「重大飛躍」。若 ETF 成功代幣化，將改變現有交易生態。投資人能在全球任意時區交易，不受傳統交易所開盤時間限制；同時，代幣化 ETF 有機會成為去中心化金融（DeFi）的抵押品，為這類產品打開新用途。
摩根大通策略師 Teresa Ho 認為，代幣化基金將吸引更多資金流入，並強化其作為抵押品的吸引力，因為投資人能在不放棄利息收益的情況下，把基金份額用於其他金融操作。
不過，市場人士也提醒，代幣化的優勢要真正落地，仍需依賴清晰的監管規範與合規的鏈上基礎設施。全球投資研究機構晨星就指出，ETF 數量已超過美股上市公司數量。將 ETF 帶到公鏈上勢必牽涉投資人保護、交易所規範以及稅務合規等議題，監管機構的立場將決定能否落地。
