Ethena進入USDH競賽，獲得BlackRock BUIDL、Anchorage、Securitize支持

Ethena Labs於9月9日提交了一項提案，計劃成為Hyperliquid原生穩定幣USDH的發行方，加入日益激烈的競爭行列。

該提案內容為以USDtb作為USDH的全部儲備，USDtb是一種由BlackRock的BUIDL基金支持的穩定幣，並獲得Anchorage Digital的支持。

Ethena承諾將USDH儲備產生的淨收益的95%直接回饋給Hyperliquid社群，方式包括購買HYPE代幣及生態系統發展。

在9月5日宣布該協議將於下一次網路升級中推出原生穩定幣後，Hyperliquid啟動了USDH的競爭性選擇流程。

此舉針對目前作為去中心化交易所主要結算貨幣的USDC存款，規模達55億美元。

根據DefiLlama數據，這一選擇對Hyperliquid具有重大財務影響，目前該平台年化收入預估接近13億美元。此外，該網路在8月的永續合約月交易量創下4058億美元的歷史新高。

不同的策略

Ethena的提案通過機構合作夥伴關係及提議的安全基礎設施展現其差異化。

該公司計劃建立由Hyperliquid驗證者組成的選舉監護人網路，負責監督USDH運營，從而消除單一發行方對穩定幣安全管理的控制。

除了基本的穩定幣發行外，Ethena還規劃推出hUSDe，即Hyperliquid原生版本的合成美元產品，並承諾投入7500萬美元激勵支持HIP-3市場發展。

該公司同時宣布與Securitize合作，在HyperEVM上部署實體資產代幣化，並整合原生USDtb。

競爭提案

競爭提案在USDH儲備及治理方面提供不同策略。Paxos提議通過紐約金融服務局保護的賬戶進行儲備，並由KPMG每月出具證明。

Frax Finance計劃通過與BlackRock和Superstate的國庫合作，以frUSD作為儲備。Agora則提供短期美國國債，並由Chaos Labs提供儲備證明。

Sky則提出通過其風險管理框架及LayerZero互操作性，實現靈活的抵押品儲備。

這一由驗證者主導的選擇流程，要求提案先經社群治理批准，然後進入gas拍賣以獲得最終部署權。

來自Dragonfly的Omar Kanji估計，這一轉變可為HYPE持有者帶來2.2億美元的額外年化收入，同時使Circle的USDC供應減少7%。

Ethena強調其管理超過230億美元代幣化美元資產的經驗，並將自己定位為唯一有能力支持Hyperliquid通過HIP-3市場擴展至股票永續合約的最大對手方。

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