美 Fed 若決議降息「比特幣一定漲」？分析師這麼說

隨著美國聯準會（Fed）9 月 17 日 利率決策 逼近，市場對於降息的預期幾乎已達共識，然而加密貨幣市場並未因此點燃樂觀情緒。分析師警告，即便 Fed 真的啟動降息循環，比特幣的反彈力道恐怕依舊有限。

根據芝商所（CME）的 FedWatch 工具 ， 交易員目前預估 Fed 在 9 月降息的機率高達 100％，其中大多數預期為降息 1 碼（25 個基點），但仍有 10% 的機率認為 Fed 會直接降息 2 兩碼（50 個基點）。

BTC Markets 分析師 Rachael Lucas 指出，美國 8 月非農就業新增僅 2.2 萬人，遠低於經濟專家預估的 7.5 萬人，這份偏軟的就業數據確實增添了 Fed 轉鴿的理由。她表示：

通常來說，寬鬆政策對風險資產如比特幣有利，但眼下市場早已提前消化部分降息預期，再加上機構投資人正在獲利了結，而 ETF 資金流則保持相對平淡。

Rachael Lucas 認為，這兩股力量相互抵銷，是目前比特幣漲勢受限的關鍵原因，導致幣價在窄幅區間盤整。

Kronos Research 投資長 Vincent Liu 則預期，即使 Fed 決定降息，比特幣價格走勢仍可能維持疲軟。他提到：

降息若反映的是經濟疲弱，反而可能加深市場風險趨避情緒，同時通膨持續居高不下，這也限制了市場的風險偏好。

在缺乏強勁的 ETF 資金流入，或市場總體流動性顯著擴張之前，比特幣要突破 12 萬美元大關，仍然是一場硬仗。

數據顯示，9 月第一週，比特幣和以太幣現貨 ETF 的資金流入量，都明顯低於 7 月和 8 月創下新高時的盛況。由於本輪市場週期的上漲動能主要由機構資金驅動，ETF 資金流入趨緩，可能反映出市場整體動能正在降溫。

Rachael Lucas 也為投資人提供觀察指標：目前比特幣的關鍵支撐位在 11 萬美元。

只要比特幣能守住這道關卡，市場結構就維持正面。上方的阻力位則落在 113,400 美元，更強的壓力區則在 115,400 美元和 117,100 美元。若能突破這些障礙，就代表市場已消化賣壓，並準備好再次挑戰新高。

展望後市，分析師建議投資人除了聚焦下周的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議外，也應留意鏈上與鏈下的潛在催化劑。

鏈上數據方面，穩定幣供應量逼近歷史高位，這代表市場潛在的「乾火藥（dry powder，指隨時可投入的閒置資金）」充足，能隨時點燃下一波漲勢；同時，加密貨幣交易所的比特幣和以太幣餘額持續下降，也減輕了近期的賣壓。

鏈下則需關注監管端的最新進展，特別是美國證管會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）力推的監管框架整合，以及 ETF 資金流動情況，這些都將持續牽動市場情緒。

Vincent Liu 也提醒，FOMC 會議後隔日公布的美國初領失業金數據，可能放大市場對政策的反應，成為比特幣價格的另一個關鍵考驗。