當金條學會「跑步」：XAUm如何把黃金變成主動資產

從美債上鏈到「數字黃金」概念的走紅，RWA（Real World Assets，真實資產上鏈）已經從口號走向現實變量。近期黃金價格屢創新高，也讓更多人開始關注黃金 RWA。然而，多數黃金代幣還停留在簡單地將實物資產映射上鏈，缺少加密世界所獨有的可組合性等優勢。過去，黃金常被視為典型的保值被動資產；現在，鏈上的黃金代幣卻可以做到「會生息、能抵押、可協作」（例如，它可兼容部分 DeFi 協議，用戶可在其中獲取收益機會；也可依照特定平台規則作為抵押物使用，並能在不同應用之間實現互操作性。）把傳統資產接入開放的鏈上金融網絡，使其具備可驗證、可交易、可組合的特性，才是這一波 RWA 創新的關鍵。由 Matrixdock 推出的 XAUm 通過透明、安全合規以及豐富的鏈上生態，實現了讓 RWA 從被動資產到主動性資產的轉變。

實物背書的黃金代幣：XAUm 是什麼

XAUm 是由 Matrixport 集團旗下的 RWA 平台 Matrixdock 推出的高標準黃金代幣。每枚 XAUm 都 1:1 錨定一金衡盎司（約 31.1 克）的實物黃金，通過倫敦金銀市場協會（LBMA）認證，黃金純度達 99.99%。這些黃金由全球知名的託管機構保管於新加坡和香港的高安全金庫中，並支持線下實物贖回（最低贖回量為 1 公斤金條）。換言之，持有 XAUm 代幣就等於持有了等量的可提取實物黃金，其價值和安全性有足夠的實物支撐。

與部分現有黃金代幣相比，XAUm 在技術上頗具創新。它同時兼容 ERC-20 和 ERC-721 標準——意味著 XAUm 既可以作為同質化代幣在鏈上自由交易，又可按需鑄造成代表特定金條的 NFT（例如當用戶攢足 1 公斤黃金份額時，可鑄成對應金條的 NFT）。這種設計讓 XAUm 既有代幣的流動性，又具備每根金條獨立標識的透明度。憑藉對主流標準的支持，XAUm 可以靈活接入各種 DeFi 應用和錢包，在不同場景下充當不同形式的資產。

多鏈互通也是 XAUm 的一大亮點。自 2024 年 9 月正式發行以來，XAUm 已經先後部署在以太坊、BNB Chain 等主流區塊鏈上，並通過 ChainlinkCCIP 等方案實現跨鏈流通管理。更引人注目的是，2025 年 8 月 XAUm 完成了在 Sui 公鏈上的原生發行。Sui 是新興的高性能 L1 鏈，採用 Move 語言，具備並行執行和亞秒級確認等特性。這次部署標誌著 XAUm 在技術架構和生態規模上實現躍遷，使黃金資產首次以「鏈上原生」的形式進入非以太坊生態，為其速度和組合性打開了新空間。目前 XAUm 已實現與以太坊、BNB Chain、PlumeNetwork、HashKey 等多網絡的兼容對接，上線了 UniSwap、PancakeSwap、Curve、Kinza 等知名協議，鏈上採用率躋身黃金代幣的前三名。可以說，無論你身處以太坊、BNB Chain，還是新銳的 Sui 網絡，都能方便地獲取和使用 XAUm。這種廣泛的網絡覆蓋，為黃金資產在鏈上的流通奠定了基礎。

在短短一年時間裡，XAUm 已取得了顯著的發展和認可。作為一種由實物背書的數字黃金，它成功融合了黃金的穩定價值與區塊鏈的靈活高效，讓古老的資產煥發出數字時代的生機。黃金不再只是沉寂於金庫裡的靜態資產；通過 XAUm，它能夠以數字形式在鏈上靈活流通。

透明度與治理：「看得見、算得清、兌得出」

對於所有 RWA 項目來說，安全與透明是生命線。XAUm 在這方面樹立了行業高標準，力求做到「看得見、算得清、兌得出」。

首先，在儲備透明度上，Matrixdock 定期聘請獨立審計機構對 XAUm 的實物黃金儲備進行全面審計。2025 年上半年，國際權威檢測機構必維國際（BureauVeritas）發布了 XAUm 的儲備審計報告。報告顯示：截至 2025 年中，Matrixdock 金庫實物黃金持有規模相比年初增長了 500%。當前共有 421 根一公斤重的 LBMA 標準金條作為 XAUm 代幣的儲備支撐。每一根金條都經審計人員逐一檢視、稱重，與金庫記錄核對無誤。審計報告已公開發布在 Matrixdock 官網，任何人都可以查閱。此外，Matrixdock 還上線了黃金持倉查詢工具，投資者可以通過鏈上數據實時追蹤每枚 XAUm 所對應的黃金批次和條形碼，實現鏈上透明度+第三方審計的雙重驗證。在 RWA 領域中，像這樣高標準披露儲備詳情的項目可謂鳳毛麟角。憑藉這些舉措，XAUm 做到了讓用戶看得見儲備在哪、算得清每枚代幣對應多少黃金。

其次，在治理合規和可贖回性方面，XAUm 同樣給投資者吃下「定心丸」。每一枚 XAUm 背後的實物黃金均存放於國際知名金庫，並記錄在託管人出具的持倉證明上。用戶如需將代幣兌換為實物黃金，累積至約 1 公斤金條對應的 XAUm 後，可通過 Matrixdock 平台發起實物贖回申請；在完成必要的 KYC/AML 身份與合規核驗後，可於指定金庫提取金條或選擇安全物流配送。整個流程公開透明，且在贖回時對應的代幣將從鏈上燒毀，確保鏈上代幣與線下黃金庫存的數量始終匹配。目前 Matrixdock 已在部分國家及地區設有指定金庫支持實物交割，未來還計劃逐步拓展至更多全球市場。兌付安排使 XAUm 與紙黃金或掛鉤票據形成區分——用戶能夠在符合規定的情況下保有對實物黃金的索取權。這種可信贖回機制也是 RWA 項目的生命線之一。

除了自身的努力，機構的參與背書也彰顯了 XAUm 的公信力。2025 年 7 月，Matrixport 官方宣布其旗下投資部門 Matrixport Ventures 已戰略持有價值 300 萬美元等值的 XAUm 代幣，並計劃分階段繼續增持。Matrixport 作為一家全球領先的加密金融服務平台，此舉體現了對 XAUm 長期價值和穩定性的信心：一方面，將黃金納入自身財務儲備有助於抵禦週期波動和通脹風險；另一方面，這也是支持 RWA 生態發展的實際行動。正如 MatrixportCEO 葛越晟所說，「戰略持有 XAUm 已成為機構優化財務儲備、提升抗風險能力的重要配置」。不僅母公司下注，公共鏈生態也對 XAUm 表現出濃厚興趣。2025 年 8 月，Sui 基金會宣布將把部分官方儲備資金配置為 XAUm，以實際行動認可這一項目，並將代幣化黃金視為 Web3 時代鏈上資產組合中的戰略資產。像 Sui 這樣的機構主動將黃金代幣納入資產儲備，在業內尚屬首例。這些強有力的機構信號無疑增強了市場對 XAUm 的信任，也預示著黃金代幣化正得到越來越多重量級機構和組織的認可。

值得一提的是，香港等金融中心正在積極探索數字資產的合規發展路徑，這為整個 RWA 代幣化行業提供了有利環境。Matrixdock 將部分金庫儲存和業務佈局在香港，不僅因為這裡有完善的黃金倉儲和貿易基礎設施，更因為香港監管機構正積極擁抱合規的代幣化資產創新。2023 年底以來，香港相繼頒布虛擬資產政策宣言和穩定幣監管框架，支持受監管環境下的 RWA 探索。Matrixport 還與香港科技大學金融研究院於 2025 年 8 月 14 日簽署戰略合作備忘錄，以旗下黃金代幣 XAUm 為研究基礎，雙方將共同探索 RWA（現實資產代幣化）在全球市場的應用機制、用戶行為與渠道策略，並利用鏈上金融數據開展可視化與風險監測研究。

黃金不只拿來保存：XAUm 的鏈上與 CeFi 用法

在傳統觀念中，黃金更多是作為一種儲值手段「買入持有」，獲得價格升值；但在 XAUm 的鏈上金融世界，黃金可以被賦予更多「主動型」用法——讓資產跑起來，探索更多潛在收益機會。XAUm 正積極拓展其在 DeFi 與中心化平台（CeFi）兩端的應用，說明黃金不止是被動持有，還可以在符合相關規則的框架下用於抵押、結算和參與更高階的 DeFi 玩法，提升配置效率與流動性。

鏈上的「生息」黃金：持續探索鏈上的黃金代幣應用

得益於 XAUm 已經部署在多個公鏈網絡，用戶可以將其自由地融入各種 DeFi 協議中，實現類似於穩定幣和其他加密資產的收益策略。例如，在 BNB Chain 上，XAUm 早在發行不久後就通過 KinzaFinance 實現了抵押借貸：持幣者可以抵押 XAUm 借出 USDT/USDC 等穩定幣，初始質押率可達 70%。在專注合規實資產金融的 PlumeNetwork 上，XAUm 被視為一種可編程的金融原語，能夠用於抵押品、清算媒介，甚至參與收益策略。Plume 團隊指出，傳統黃金市場的一個痛點是持有黃金幾乎沒有收益，而通過將黃金代幣化並接入 DeFi，「黃金可以被用於參與此前難以實現的收益策略（主動收益）。」。這向全球投資者展示了黃金全新的價值：他們既能享受黃金抗通脹、避險的屬性，同時又可以用於鏈上借貸和存款產品。可以想像，當越來越多 DeFi 協議接受黃金代幣作為計價或抵押資產，黃金將不再只是財富的「死庫存」，而成為投資組合中一個積極運作的組成部分。

而在近期上線的 Sui 鏈上，XAUm 更是以「原生資產」的身份，融入了一個高速發展的新興 DeFi 生態。Sui 的高吞吐量和低延遲特點，使 XAUm 的交易和交互體驗大幅提升。根據數據顯示，XAUm 上線 Sui 當日，去中心化交易所 Momentum 的 XAUm 交易對 24 小時成交額即突破了百萬美元。這為傳統黃金資產開闢了一條前所未有的高速進出渠道。在 Sui 網絡上，XAUm 已對接了底層預言機和錢包基礎設施：如 PythNetwork 專門提供 XAUm 的實時價格喂價，Sui 原生錢包應用 Slush 亦上線了 XAUm，確保用戶有絲滑的使用體驗。更有多家 Sui 上的主流 DeFi 協議（MomentumDEX、Navi 借貸、AlphaLend、AlphaFi、Nodo 等）正陸續完成 XAUm 集成，將支持 XAUm 作為交易對資產、抵押品或收益來源。

中心化平台的生態賦能

除了在去中心化世界縱橫馳騁，XAUm 在中心化金融平台上的玩法也在不斷豐富。Matrixdock 作為 XAUm 的發行方，利用 Matrixport 自身完善的產品線為 XAUm 賦能，拓展更多元的投資和理財渠道。首先，Matrixport 平台已支持 XAUm 抵押借貸等功能。持有 XAUm 的用戶可以在 Matrixport 的應用內將其用於質押貸款，換取流動性資金而無需賣出黃金持倉。據官方公告，Matrixport 的質押借貸產品很早就將 XAUm 納入支持列表，讓用戶能夠質押數字黃金借出 USDT/USDC 等，從而實現「無需變現黃金即可貸款」的便利。這對於有短期流動性需求又不想放棄黃金長期配置的投資者來說，非常實用。

其次，Matrixport 還為 XAUM 提供了定投服務，讓用戶可以定期定額買入 XAUm，降低擇時風險，逐步累積黃金資產。2025 年 5 月發布的 XAUmSmart-Invest 是一項基於智能合約的鏈上定投服務。用戶通過 Matrixdock 網站連接錢包並設定投資額度與頻率後，智能合約會在每個週期自動執行 XAUm 的定投買入。支持使用的資產包括普通穩定幣和一些生息資產（如 Aave 利息型 USDT 等），這意味著用戶甚至可以用其他投資收益來自動購買黃金，實現資產的跨類別滾動增值。正如 Matrixdock 負責人 Eva Meng 所說：「通過 XAUmSmart-Invest，投資者無需擇時，就可以小額高頻地無縫建立黃金持倉，均攤成本的同時提高盈利空間」。相比傳統手動定投，鏈上的智能定投具有更高的資本效率和智能性：不僅省去了人為操作的不便，還引入了策略優化空間（例如隨市場波動動態調整頻率）。在當前宏觀不確定性高、黃金波動式上漲、金融市場波動大的環境下，這種工具恰逢其時地滿足了投資者穩健配置黃金的需求。

此外，Matrixport 平台圍繞 XAUm 還開發了多樣的理財產品。比如，為滿足不同風險偏好，平台可能將 XAUm 與其他資產組合推出結構化產品，讓黃金也能參與這些高階玩法。一些創新產品甚至將 XAUm 與比特幣等波動資產組合，設計出自動再平衡或收益互換的策略，讓用戶同時投資黃金和加密資產。如 Matrixport 曾推出「XAUm+BTC 雙重自動投資」功能，通過按預設比例定投黃金和比特幣的方法，滿足了用戶以「Long XAUm, Long BTC」的思路進行長期配置的需求。依靠這些獨特設計，黃金的穩健與比特幣的進取形成互補，為投資者提供了新的資產配置途徑。

可以看到，無論在鏈上還是鏈下，XAUm 都在迅速拓寬黃金的應用邊界。在 DeFi 世界裡，黃金代幣可以像樂高積木一樣組合進各種金融拼圖，生成收益、提高效率；在 CeFi 平台上，黃金代幣又被包裝進用戶熟悉的理財服務中，降低使用門檻、釋放流動性。黃金這一傳統資產，正通過 XAUm 化身為一個能主動奔跑的數字角色，在不同維度的金融場景中發揮作用。

金條開始奔跑，RWA 才真正起步

近期，世界黃金協會（WGC）發布了關於數字黃金的最新研究與試點計劃，提出「批發級數字黃金」和「標準黃金單位（SGU）」等概念，預計將在 2026 年逐步推進。這一信號表明，作為全球黃金行業的重要研究機構，WGC 也已意識到黃金必須走向數字化，才能更好地融入未來的金融基礎設施。

而 XAUm 的種種探索皆走在行業前列，展示出其遠見卓識，更為後來者指出了當前 RWA 發展的清晰路徑：簡單上鏈並不是終點，把優質資產納入開放的數字金融系統、做到可驗證、可運用與高速流通，才是鏈上世界對 RWA 的真正需求。過去一年裡，XAUm 從發行、拓展多鏈到深度融入 DeFi，再到吸引機構配置，完成了一系列里程碑式的探索。這一系列進展表明，曾經「沉睡」於金庫中的黃金可以被賦予數字時代的動能，煥發出遠超傳統範疇的價值。

當金條「學會跑步」，意味著傳統金融和加密世界正進一步融合。XAUm 的探索表明，RealWorldAssets 的未來不在於簡單地給某種資產發行一個代幣，而在於在代幣化之後如何賦予其主動性能量，讓它成為一個「主動性資產」：能夠在鏈上可信地流通，並參與各種金融協作，從而釋放出更高的資本效率和創新空間。