以太坊八月收入下滑44%,儘管ETH價格創下歷史新高

以太坊八月收入下滑44%,儘管ETH價格創下歷史新高

TheCryptoUpdatesTheCryptoUpdates2025/09/09 00:05
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作者:Jack

這可不是每天都能見到的事情。即使上個月Ether價格創下歷史新高,Ethereum網路實際產生的收入卻出現了明顯下滑。這種奇怪的脫節現象引發了不少討論。

根據Token Terminal的數據,這項收入——來自於被銷毀且實質上有利於ETH持有者的手續費——在八月僅略高於1,410萬美元。這一數字較七月的2,560萬美元大幅下降。約44%的跌幅絕非小事,尤其是在ETH本身強勁上漲,甚至在8月24日觸及近4,957美元歷史新高的情況下。

所有的手續費都去哪了?

收入下滑似乎與整體網路手續費的下降直接相關。手續費月減約20%,從七月的4,960萬美元降至八月的約3,970萬美元。但要理解這一點,還得回顧得更早一些。

2024年3月,Dencun升級徹底改變了局勢。它大幅降低了那些利用Ethereum發布數據的layer-2網路的交易手續費。對用戶來說這當然是好事,交易更便宜總是受歡迎。但這也意味著Ethereum主鏈收取的手續費不如以往。每月手續費數據大幅縮水,至今未見回升。

基本面之爭

這一趨勢或許不可避免地引發了大量爭論。批評者迅速將手續費和收入下滑視為不可持續的跡象。他們質疑,如果主鏈無法產生更多活動,長期基本面是否堪憂。另一邊,支持者則認為Ethereum的價值在於其作為基礎層,是新型金融系統的骨幹。他們認為活動只是轉移到了其上構建的layer。

這大概就是經典的「杯子半滿還是半空」問題吧。

機構投資者仍在關注

儘管手續費成為話題,2025年對Ethereum來說在其他方面卻是大年。吸引機構和華爾街興趣的推動非常明顯。我們甚至看到有公司將ETH納入公開財庫,這無疑推動了價格上漲。

一家名為Etherealize的倡議公司,專門向上市公司推廣Ethereum,剛於九月完成了4,000萬美元的融資。這顯示出背後有大量資金支持這些努力。

Bitwise的CIO Matt Hougan最近強調了吸引這些大玩家的原因。他指出,機構投資者看重Ether產生收益的能力。「如果你拿10億美元的ETH投入公司並進行質押,立刻就能產生收益,」他說。而這正是傳統投資者完全能理解的語言。

這就是現狀。價格上漲,但網路收益下降。關於這對Ethereum未來意味著什麼的討論只會越來越激烈。

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