46億美元期權到期引發Bitcoin與Ethereum波動性擔憂

加密貨幣市場正準備迎接更高的波動性，因為超過46億美元的bitcoin和ethereum期權將於今日到期。這一關鍵事件可能決定這兩大主流資產的短期價格走勢。

分析師警告，九月到期具有額外的重要性，歷史上這一時期通常與數字資產表現較弱和流動性較低相關。

Bitcoin、Ethereum期權到期，46億美元懸而未決

本輪到期的期權以bitcoin（BTC）為主，名義價值達33.8億美元。根據Deribit數據，總未平倉合約數為30,447張。

最大痛點（max pain point），即最多期權將變得毫無價值的價格，為112,000美元。與此同時，賣權-買權比率為1.41，顯示看跌頭寸佔優，市場趨於謹慎。

Bitcoin Expiring Options. Source:  Deribit

Ethereum同樣面臨關鍵到期，名義價值為12.9億美元。未平倉合約數為299,744張，最大痛點為4,400美元。

賣權-買權比率為0.77，顯示買權（看漲期權）需求更強，不過分析師觀察到4,500美元以上的行權價有顯著的買權累積。Deribit也強調了這一偏斜現象。

「……資金流動趨於均衡，但4.5K美元以上的買權累積，留下上行選擇權空間，」Deribit 指出。

Expiring Ethereum Options. Source:  Deribit

Greeks.live的分析師指出，ethereum的隱含波動率（IV）顯著上升，短期IV已飆升至70%。這表明市場對價格波動的預期升高，因為ethereum價格自近期高點回調超過10%。

「美國股市和WLFI指數的疲弱加劇了市場的懷疑情緒，」Greeks.live分析師寫道。

同樣地，bitcoin各期限的IV在經歷一個月的修正後已反彈至約40%。值得注意的是，此次回調使bitcoin價格自歷史高點下跌超過10%。

然而，分析師認為交易者普遍採取防禦姿態。證據是賣權大宗交易加速，佔今日期權交易量近30%。

分析師警告九月疲弱

儘管如此，市場情緒正在迅速變化。Greeks.live強調，九月歷來是加密貨幣市場的艱難月份。機構換倉和季度結算常常抑制資本流動。

「整體而言，期權市場對九月表現缺乏信心，」分析師補充道。

當前的下行趨勢和加密相關股票的下跌，使得風險規避成為主題。

隨著期權臨近到期，bitcoin和ethereum價格往往會向其最大痛點靠攏。對於bitcoin而言，截至目前報價為111,391美元，意味著小幅上漲至112,000美元。ethereum亦然，目前報價為4,326美元。

隨著今日第三季度交割月份的到來，流動性模式和換倉行為可能會放大雙向波動。

因此，防禦性情緒可能主導市場，交易者準備迎接長期疲弱或在到期後可能出現的突破。不過，通常在Deribit期權於8:00 UTC到期後，市場會趨於穩定。

關鍵問題仍然是，到期事件會否將bitcoin和ethereum價格釘在當前水平，還是成為反彈的催化劑。

期權動態在短期內可能產生磁吸效應，因為BTC和ETH的最大痛點都略高於當前價格。

如果歷史重演，九月或將繼續考驗多頭，但市場日益防禦的姿態意味著任何意外的上行都可能引發同樣激進的重新布局。