美國8月非農就業預計持續疲弱，失業率或創2021年以來新高

　　經濟學家預計，週五發布的非農就業報告將顯示美國就業增速延續疫情以來最疲弱表現，掃除聯準會降息最後一絲懸念。

　　接受彭博調查的經濟學家預測中值為8月新增非農就業人數可能達到7.5萬，連續第四個月少於10萬。失業率預計上升至4.3%，創2021年以來最高水平。

　　近幾個月美國就業增長大幅放緩，預計8月份新增非農就業人數將連續第四個月少於10萬。

　　最近幾個月，企業對消費需求、成本價格以及貿易政策帶來的持續經濟不確定性感到憂心，招聘活動明顯放緩。這令聯準會官員面臨更大壓力，他們需要採取行動支持正在放緩的勞動力市場。

　　EY-Parthenon首席經濟學家Gregory Daco預計，私營部門的就業增長主要由醫療保健、休閒與酒店業推動。

　　經濟學家Anna Wong表示，在聯邦教育經費解凍後，當地政府招聘將提升整體就業數據。

　　根據週四ADP的數據，8月私營部門就業僅增加5.4萬，低於預期水平。

　　8月1日公布的7月非農就業報告顯示，近幾個月就業增長遠弱於此前報告，改變了許多經濟學家和政策制定者對勞動力市場的看法。數據的大幅下修促使特朗普突然解雇勞工統計局局長，這一舉動引發外界對美國數據誠信度的擔憂。

　　 Bank of America 經濟學家Shruti Mishra表示，鑑於2025年迄今的修正次數，7月新增就業人數也可能被下修，如果真的如此，或表明勞動力市場的疲弱比我們預測更為嚴重。”

　　勞工統計局將於下週二發布初步的基準數據修訂值，這一調整可能會將截至3月的一年內的就業崗位削減數十萬。

　　對聯準會的影響

　　Daco在一份報告中表示，“在勞動力市場狀況日益脆弱之際，聯準會主席鮑威爾對降息持開放態度，疲軟的8月就業報告將進一步加強降息的理由。”

　　其他指標和調查也顯示勞動力市場正在走軟。週三發布的數據顯示7月美國職位空缺降至10個月低點。Evercore ISI的分析師表示，這讓非農數據扭轉9月降息的可能性變得更為渺茫。

　　週四公布的政府數據顯示，美國上週申請失業救濟人數升至6月以來最高。Challenger， Gray & Christmas的數據顯示，8月的計劃招聘人數降至有記錄以來最弱水平，而裁員意向則增加。

　　一份特別疲弱的就業報告甚至可能推動市場押注本月更大幅度的降息。CreditSights投資級信貸與宏觀策略主管Zachary Griffiths表示，如果8月份新增就業人數導致三個月的月均就業增長保持在5萬以下，可能足以引發降息。

　　期貨合約的定價顯示，聯準會官員很可能在9月16日至17日的會議上將基準利率下調25個基點。但在隨後的會議上，聯準會將採取何種行動尚不明朗。

　　 Wells Fargo 高級經濟學家Sarah House表示，鑑於通膨依然堅挺、勞動力市場走弱，政策制定者在就業和物價穩定這兩大目標之間陷入顧此失彼的境地。聯邦公開市場委員會（FOMC）成員之間的分歧也可能越來越多。

　　不過她預計，勞動力市場將在未來幾個月成為利率決策的主要決定因素。

　　House稱：“至少在近期，貨幣政策路徑將更多取決於就業市場的變化。勞動力市場可能會更快發生轉變。”