為什麼機構投資者正轉向Ethereum ETF而非Bitcoin：追求收益與成長的策略性舉措

加密貨幣市場正在經歷一場劇變。長期以來對Bitcoin零收益模式及監管不明感到質疑的機構投資者，如今正以遠超Bitcoin ETF的速度湧向Ethereum ETF。截至2025年8月底，Ethereum ETF今年已吸引超過18.3億美元（1.83 billions）的資金流入，而Bitcoin ETF僅為1.71億美元（171 millions）[1]。僅在8月27日當天，Ethereum ETF的淨流入就達到3.072億美元（307.2 millions），而Bitcoin ETF僅為8140萬美元（81.4 millions）[2]。這種10倍的優勢並非偶然——而是由Ethereum更優的實用性、質押收益及監管明確性所推動的結構性再分配。

收益溢價：Ethereum 4.5–5.2%的質押優勢

Bitcoin的吸引力一直在於其稀缺性，但僅有稀缺性已不足以在資本追求回報的世界中支撐其溢價。相比之下，Ethereum為ETF持有人提供4.5–5.2%的質押收益，這與Bitcoin的零收益模式形成鮮明對比[1]。這些收益並非僅僅是理論上的——它們正為投資者持續複利增長，使Ethereum ETF成為現金產生型資產類別。對機構而言，這意味著實實在在的優勢：每一美元投入Ethereum ETF都能獲得回報，而Bitcoin ETF則處於閒置狀態。

監管明確性與機構採用

監管不確定性長期困擾著Bitcoin，像SEC這樣的監管機構遲遲未給出明確指引。然而，Ethereum則受益於更明確的發展路徑。2025年初現貨Ethereum ETF的批准，為機構提供了值得信賴的法律框架，從而推動了採用熱潮。BlackRock的ETHA，作為規模最大的Ethereum ETF，僅在8月27日就吸引了2.626億美元（262.6 millions）資金流入，推動其自成立以來的總流入突破130億美元（13 billions）[2]。與此同時，Bitcoin ETF的資金流動則較為波動，有些日子甚至出現資金流出。

機構資金正在用錢投票。2025年第二季度，投資顧問購買Ethereum ETF的金額超過13億美元（1.3 billions）[1]，這標誌著資本正向同時具備增長與收益的資產轉移。這一趨勢因Ethereum的通縮型代幣經濟學進一步放大，隨著時間推移供應減少，在不犧牲收益的前提下創造稀缺性。

價格表現與投資組合多元化

Ethereum的優異表現不僅體現在資金流入上——同樣體現在回報率上。該資產於2025年8月底創下4,946美元的新歷史高點[2]，這得益於其作為去中心化金融（DeFi）和智能合約基礎設施的角色。對投資者而言，這意味著Ethereum不僅僅是價值儲存工具，更是創新平台。相比之下，Bitcoin雖有“數字黃金”之稱，但價格停滯，實用性和可擴展性均落後於Ethereum。

2025年多元化的加密貨幣投資組合必須包含Ethereum ETF。其收益、監管明確性及機構背書的結合，使其成為資本保值與增長的基石。Bitcoin雖仍是對抗宏觀經濟不確定性的對沖工具，但缺乏Ethereum所具備的主動收益來源與技術創新。

結論：加密資產配置的新基準

數據顯示：Ethereum ETF在資金流入、表現及機構採用方面均領先於Bitcoin ETF。對專注於收益優化與投資組合再分配的投資者而言，選擇已不再是Bitcoin與Ethereum之間的抉擇——而是停滯資產與動態、能產生收益的平台之間的選擇。隨著Ethereum生態系統持續成熟，其ETF很可能將繼續成為尋求增長與回報資本的首選工具。

Source:
[1] Ethereum ETFs Outperform Bitcoin: A Structural Shift in Institutional Crypto Allocation
[2] Spot Ethereum ETF Inflows Flip Bitcoin Once Again, Will ETH Outperform BTC?