共和黨正式提出《數位資產市場明確法案》　，為加密貨幣監管奠定基礎

數位資產市場明確法案

美國眾議院的共和黨領袖近日正式提出《數位資產市場明確法案》，為建立全國性加密市場監管制度邁出重要一步。該法案是上屆國會提出的《21世紀金融創新與科技法案》（FIT21）的延續版本，由眾議院金融服務委員會與農業委員會的多位共和黨核心成員聯手推動。

雖然當前最有機會成為美國第一部加密法案的是穩定幣相關法案（GENIUS 法案），但《數位資產市場明確法案》的推出，無疑讓立法進程進一步向前推進，也對更全面的市場結構改革打下基礎。

CFTC 為主力加密貨幣監管機構

根據 CoinDesk 報導，這部長達 236 頁的重量級法案由眾議院金融服務委員會與農業委員會的共和黨領袖主導推動。法案賦予商品期貨交易委員會（CFTC）對「現貨或即期市場上的數位商品交易」擁有專屬監管權限，這也是目前美國監管機關普遍認為的主流加密交易活動類型。

法案為加密貨幣平台設計了雙重註冊選項：視其交易資產屬於商品（如比特幣）或證券（如具備投資合約屬性的代幣）而定，可選擇向 CFTC 或美國證券交易委員會（SEC）註冊。符合條件的平台可獲得臨時註冊資格，等待正式監管規則的出台。

法案重點條文一覽

• 加密平台納入傳統金融監理：所有加密平台將被視為金融機構，需遵守《銀行保密法》，包括 KYC 與 AML 規定。
• 豁免部分 DeFi 與錢包服務商：去中心化協議與非託管錢包提供者將免於 SEC 的監管。
• 禁止資產「上表」處理：明令禁止監管機構要求託管機構將客戶資產列入自身資產負債表的作法，此前 SEC 曾試圖推行相關會計準則。
• 支付型穩定幣非屬證券：法案明確指出，支付型穩定幣不屬於證券，應由原先監管該金融機構的主管機關監管。
• 託管人資格定義：將「合格數位資產託管人」標準明確化，要求接受聯邦、州或其他國家機關的適當監管，CFTC 將進一步制定具體標準。
  

此外，該法案並未立即就去中心化金融（DeFi）或非同質化代幣（NFT）提出具體監管方案，而是要求 SEC、CFTC 與財政部於一年內提出研究報告，國會審計署（GAO）也將就此領域進行專題調查。

未來立法走向仍充滿變數

一旦法案通過，相關監管機構需在一年內制定市場規則。儘管這一時程相當緊湊，但為彌補美國在全球加密法規發展上的遲滯，國會正試圖加快進度。

另一方面，參議院預計下週將針對穩定幣法案展開辯論，該法案已獲得兩黨初步支持。但未來是否能與眾議院版本達成協調仍是未知數，也讓整體立法進程存在不確定性。

川普總統已公開表態，希望兩案能在 8 月國會休會前完成立法，惟業界普遍認為這一時程極具挑戰。相關委員會預定下週舉行公開聽證會，將提供更多機會讓立法者與產業界就法案內容進行交流，這場聽證會也將成為觀察美國加密政策走向的下一個重要指標。

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