「聯儲喇叭」：聯儲考慮調整資產負債表縮減計劃以應對債務上限挑戰

3月19日，《華爾街日報》的Nick Timiraos，被稱為「美聯儲的發聲板」，報導稱美聯儲官員將考慮調整其縮減6.8萬億美元資產持有的政策。過去三年，美聯儲一直在縮減其在先前刺激計劃中累積的美國國債和抵押貸款支持證券的投資組合，包括在2020年疫情期間穩定市場的舉措。

目前，美聯儲可能選擇暫停或放慢這一縮減過程。此舉旨在避免2019年的重演，當時資產負債表縮減導致隔夜融資市場緊張，迫使美聯儲轉而擴大其持有量。

紐約聯儲負責資產負債表的執行官Roberto Perli本月表示，暫停縮減將是一個「戰術決定」，「不會改變最終目標」。RBC Capital Markets的利率策略師Blake Gwinn指出，暫停縮減是合理的，因為「債務上限將扭曲這些信號」。

目前，美聯儲每月允許最多250億美元的國債和350億美元的抵押貸款支持證券到期而不再投資。隨著持有量減少，銀行儲備也會減少。然而，債務上限問題可能會干擾這一過程，因為美聯儲也是政府的銀行家。

分析師預計，美聯儲可能會暫停縮減，直到債務上限提高後的幾個月，然後在財政部重建其現金餘額時恢復，Gwinn表示，如果經濟惡化，這一「暫停」也可能變成「停止」，促使官員結束這種形式的政策緊縮。