即将到來的聯準會會議全指南：降息預期與潛在的450億美元購債計劃

下一次聯邦儲備委員會（Fed）公開市場委員會（FOMC）會議即將來臨，全球金融市場密切關注其貨幣政策方向。此次會議因市場對於潛在降息預期持續升溫，以及外界對美國金融體系即將出現流動性問題而推測聯準會可能啟動每月450億美元債券購買計畫而顯得格外重要。

下一次聯準會會議時間為何？

FOMC 將於 2025 年 12 月 10 日（星期三）舉行備受期待的政策會議。隨著通膨降溫、勞動市場出現分歧且金融體系流動性變動，市場與分析師都將關注聯準會主席 Jerome Powell 是否會釋出明確的政策走向訊號，以掌握今年餘下時間的展望。

降息預期：市場與機構展望

降息可能性不斷增加

根據華爾街見聞（WallstreetCN）報導，近期勞動市場與通膨數據的發布，加深了聯準會可能提前降息的猜測。根據 CME FedWatch 工具反映的市場隱含機率，投資人對於最快於 2025 年 6 月降息的信心逐步增強，全年可能降息次數預期達到三次。

華爾街觀點

主要華爾街機構如 Nomura、Morgan Stanley 和 Goldman Sachs 已經相繼上調其降息預期，認為今年上半年即可能降息。Goldman Sachs 預計首次降息可能早在 6 月進行，這也反映出市場普遍認為強力緊縮已接近尾聲。

聯準會官員的審慎表態

然而，聯準會主席 Jerome Powell 與其他 FOMC 成員近期釋出的言論依舊趨於謹慎。Powell 重申聯準會將依據數據做決策，強調雖然通膨正在回落，但目前尚未完全有信心認為通膨壓力已經被抑制。Powell 表示：「在我們有信心通膨正穩健邁向 2% 之前，現在還不是放鬆政策的適當時機。」

Powell 可能宣布 450 億美元國庫券購買計畫

應對流動性短缺

此次會議前夕，市場核心討論議題聚焦於聯準會如何管理金融體系流動性。根據華爾街見聞（WallstreetCN）最新分析，銀行體系準備金已逐漸逼近重要關卡，若持續減少恐重演 2019 年 9 月金融市場動盪。

為了防止短期借貸利率飆升，確保貨幣政策順利傳導，聯準會正考慮啟動每月 450 億美元國庫券購買計劃。包括美銀的 Mark Cabana 在內的專家指出，隨著聯準會縮表（量化緊縮，QT）持續，市場準備金正逼近臨界值，可能比原先預期更早展開新一輪債券購買。

縮表與準備金水平的背景

自 2022 年年中以來，聯準會透過不再續投美債與抵押支持證券來縮減資產負債表，準備金減少速度明顯加快，市場參與者密切關注資金壓力的跡象。華爾街見聞援引美銀研究，預計聯準會最快可能於 2025 年 3 月或 5 月宣布新購債計劃，具體時機則取決於準備金水位的變化。

對回購利率和市場穩定的影響

此舉旨在避免 2019 年流動性危機重演，當時銀行準備金不足導致回購利率急劇飆升。擬議的購債計劃將重點購買短期國庫券，補充市場準備金並維持資金市場的穩定，同時不影響聯準會政策利率的正常運行。

三月聯準會會議可望有何動向？

• 短期內不太可能降息：儘管市場抱持希望，近期官方言論顯示，聯準會將維持現行利率政策，直到有更多證據證明通膨保持溫和。

• 關注流動性操作：投資人將重點關注是否釋出國庫券購債計劃訊號、或調整縮表節奏等相關公告。

• 經濟預測更新：三月份會議將發布最新經濟預測摘要（「點狀圖」），提供政策制定者對於經濟成長、通膨和未來 2025、2026 年降息路徑的看法。

聯準會降息與購債計劃將如何影響市場？

股票市場

聯準會偏鴿政策通常會提升風險偏好，隨著借貸成本降低及流動性增加，股市因而相較債市更具吸引力。

國債及固定收益市場

購買國庫券將支撐短期政府債券價格，壓低收益率。債券市場有望因貨幣寬鬆預期而出現反彈。

美元與加密貨幣

隨著利率走低、流動性釋放，美元可能走弱，這一趨勢通常利多包括 Bitcoin 在內的風險資產。Bitget 交易所的用戶深知，歷次聯準會政策轉向往往帶動加密市場反彈，使得聯準會會議成為數位資產價格的重要催化劑。

總結：投資人該關注什麼

隨著 2025 年 12 月聯準會會議臨近，投資人應密切追蹤官方聲明、數據預測更新及流動性操作動向。雖然降息仍需數月，但 Powell 與決策官員已釋放出一旦通膨趨緩或流動性壓力加重時將準備採取行動的訊號。若每月 450 億美元購債計畫推出，將成資產負債表政策變革的重要里程碑，標誌著後疫情時代貨幣政策進入新階段，以鞏固金融穩定。