Cantor Fitzgerald 发布的 2000 亿美元超流动性看涨期权重新定义了炒作交易。

Cantor Fitzgerald 发布的一份 62 页报告预测，Hyperliquid 的 HYPE 代币将在 10 年内达到 2000 亿美元的市值，其预测年收入为 50 亿美元，盈利倍数为 50 倍。

这家投资银行开始增持与该协议相关的两个数字资产基金，这标志着华尔街对去中心化交易基础设施的估值方式发生了转变。

Cantor Fitzgerald 预计超流动性代币 HYPE 的估值将达到 2000 亿美元。

Cantor Fitzgerald 发布了一份罕见的 62 页研究报告。报告开始对 Hyperliquid 及其周边生态系统进行报道。这家金融服务公司预测，HYPE 代币的市值长期来看将超过 2000 亿美元。

这份分析报告标志着华尔街大型公司迄今为止对该公司进行的最详尽的调查之一。去中心化永续期货基础设施.

该报告预测 Hyperliquid 在未来十年内每年可产生 50 亿美元的收入，并采用 50 倍的倍数计算得出其估值为 2000 亿美元。

分析师们并未将该协议视为投机性的去中心化金融（DeFi），而是将其视为可与全球交易所相媲美的交易基础设施。这种观点使这项研究区别于其他更为激进的加密货币看涨论调。

Hyperliquid运营着一个去中心化的永续期货交易所。该平台基于定制的 Layer-1 区块链构建。截至 2025 年，该平台已处理近 3 万亿美元的交易量，产生约 8.74 亿美元的手续费。

约 99% 的协议费用通过代币回购和销毁返还给生态系统，将平台活动与代币价值直接联系起来。

Cantor Fitzgerald 认为流动性是超流动性的持久优势。

Cantor 将 Hyperliquid 描述为潜在的“所有交易所的交易所”。该公司认为，随着该协议扩展到永续合约、现货交易等领域，其年度费用有望达到 50 亿美元。HIP-3市场.

该报告假设年交易量增长率为 15%，十年内年交易量将达到约 12 万亿美元。

分析强调，竞争仍然是影响 HYPE 价格走势的主要变量。

然而，坎托尔认为：对竞争平台的担忧这种说法可能有些夸大。该公司指出，寻求激励的交易者（被称为“积分游客”）往往会迁回流动性最强、执行速度最快的交易场所。

即使中心化交易所仅获得1%的市场份额，也能增加约6000亿美元的交易量。报告估计，这还可能带来超过2.7亿美元的年度费用收入。

过度依赖DAT、保守模型以及错失良机的市场

除了HYPE之外，Cantor还首次对专注于超流动性数字资产管理的两家公司Hyperliquid Strategies (PURR)和Hyperion DeFi (HYPD)进行了评级。Cantor分别给予这两家公司“增持”评级，目标价分别为5美元和4美元。

这些机构持有HYPE代币以产生质押收益，同时提供受监管的股权投资机会，参与协议的经济活动。目前，它们的交易价格均低于净资产值，Cantor认为这对传统投资者来说是一个机会。

“……华尔街不会浪费62页篇幅去研究他们认为会过时的协议。26.84美元的价格，加上坎托尔的声誉，就是个诱饵。”一位用户说道。打趣道.

然而，市场反应凸显了价格与市场定位之间的脱节。HYPE 目前仍比其高点低约 53%。

除了估值之外，该报告还反映了更广泛的转变，即如何传统金融方法论下的加密货币通过应用股权式收入模型、现金流倍数和基础设施比较，Cantor Fitzgerald 将 Hyperliquid 视为一个基础性交易场所，而不是一个实验性的 DeFi 产品。

Cantor 的深入研究表明，去中心化永续交易所可能正从加密货币市场的边缘走向核心。这是因为监管环境日趋明朗，机构投资者也开始寻求合规的链上市场投资方式。