澳联储声明全文：维持利率不变，需耗时判断此前降息效果

周二，澳洲联储决定维持现金利率在3.60%不变。该行表示，当前通胀降速放缓，但仍处于目标区间内，经济活动有所恢复，但前景仍不确定。该央行强调维持价格稳定和充分就业的优先性，将继续关注数据和经济前景的变化，以决定未来的政策走向。

政策声明全文

在今天的会议上，委员会决定将现金利率维持在3.60％不变。

基础通胀的下降已放缓

自2022年触顶以来，通胀水平已大幅回落，因为较高的利率正在推动总需求与潜在供给逐步接近平衡。今年二季度，整体通胀和修正均值通胀均处于2％至3％的目标区间。但最新数据虽然具有一定的波动性和不完整性，却显示三季度通胀可能高于8月《货币政策声明》时的预期。

国内经济活动正在复苏，但前景依然不确定

二季度数据显示，私人需求复苏速度略快于预期，逐渐取代公共需求成为增长的驱动力。尤其是私人消费正在回升，因实际家庭收入提高、金融状况指标趋于宽松。房地产市场正在走强，显示近期降息措施正在发挥作用。家庭和企业的信贷获取依然顺畅。

多项指标显示，近期劳动力市场整体保持稳定且仍略显紧张。就业增长放缓的幅度略超预期，但8月失业率仍维持在4.2％不变。劳动力未充分利用率依然处于低位，企业调查和实地联络显示，劳动力供给近来变化不大。若剔除季度波动，薪资增速已较峰值回落，但生产率增长疲弱，单位劳动力成本依然高企。

国内外的进展都使未来经济活动与通胀前景存在不确定性。在国内层面，若增长和通胀数据持续好于预期，可能意味着随着实际收入与财富提升，家庭对消费的接受度更高。这或将使企业更易转嫁成本并推高劳动力需求。相反，近期消费增长也可能难以持续，尤其在家庭对海外局势愈发担忧的情况下。

全球经济的不确定性依然高企。美国关税范围与规模及各国政策反应目前稍显清晰，这意味着极端情境或可避免。但贸易政策演变仍可能在长期拖累全球增长。除关税外，更广泛的地缘风险依然威胁全球经济。这些因素都可能压制总需求增长，并导致本国劳动力市场趋弱。

同时，近期货币政策宽松的传导时滞、商品与服务总需求和潜在供给的平衡、劳动力市场状况及生产率前景，也都是不确定性来源。

维持物价稳定与充分就业是首要任务

鉴于私人需求正在恢复、部分领域的通胀可能具有持续性且劳动力市场总体稳定，委员会认为在本次会议上维持现金利率不变是合适的。

自年初以来，金融环境已趋宽松并显现一定效果，但仍需时间才能看到前期降息的全面影响。委员会判断应保持谨慎，随着数据演进不断更新前景研判。委员会同时强调，鉴于不确定性水平上升，货币政策已处于良好位置，若国际形势对澳大利亚的经济活动和通胀产生重大影响，将果断应对。

委员会将持续关注数据以及对前景和风险的动态评估，以此为决策提供指引。在此过程中，将密切关注全球经济与金融市场的变化、国内需求走势，以及通胀和劳动力市场前景。委员会始终专注于物价稳定与充分就业的使命，并将采取其认为必要的措施来实现这一目标。

决议

今天的政策决定是一致通过的。