Phân tích: Sự kìm hãm phái sinh Bitcoin được gỡ bỏ, cơ chế phát hiện giá trở lại

Tin tức BlockBeats, ngày 26 tháng 12, đồng sáng lập Glassnode, Negentropic, đã đăng bài cho biết cấu trúc giá Bitcoin hiện tại đang có những thay đổi tích cực. Đợt điều chỉnh gần đây tiếp tục nhận được lực mua hỗ trợ, với mức đáy trước đó vẫn được giữ vững, cho thấy thị trường tổng thể đang thể hiện xu hướng mang tính xây dựng.

Một thay đổi cấu trúc quan trọng là hiệu ứng "giảm đòn bẩy" từ phái sinh đã phần lớn được loại bỏ. Với sự tất toán của sự kiện đáo hạn quyền chọn Bitcoin lớn nhất từ trước đến nay, với khối lượng danh nghĩa khoảng 23.6 tỷ đô la, áp lực giá do hành vi phòng ngừa rủi ro trong những tuần trước đó đang dần kết thúc.

Negentropic cho biết trước khi quyền chọn đáo hạn, xu hướng tăng của thị trường thường bị kìm hãm bởi các hoạt động phòng ngừa rủi ro cơ học thay vì cung cầu thực sự. Khi các quỹ liên quan rút khỏi thị trường, BTC không còn bị "ghìm giá", cấu trúc giá dự kiến sẽ một lần nữa được dẫn dắt bởi chính thị trường, cơ chế khám phá giá sẽ quay trở lại và xu hướng tăng dần được củng cố.

Ở góc độ vĩ mô, ông nhấn mạnh rằng môi trường thanh khoản vẫn đang được cải thiện. Lượng cung tiền M2 của Mỹ đã tăng 4,3% so với cùng kỳ năm trước, đạt mức cao lịch sử 22,3 nghìn tỷ đô la vào tháng 11, đánh dấu 21 tháng tăng trưởng liên tiếp, cao hơn khoảng 400 tỷ đô la so với đỉnh năm 2022. Ngay cả khi đã điều chỉnh theo lạm phát, M2 thực vẫn tăng 1,5% so với cùng kỳ năm trước và đã tăng liên tục trong 15 tháng. Xu hướng dài hạn vẫn rõ ràng—sự pha loãng tiền pháp định chưa dừng lại, các yếu tố vĩ mô và cấu trúc đang tạo ra môi trường thuận lợi mới cho Bitcoin.