Giai đoạn thị trường gấu thường là thời kỳ mà dòng vốn tháo chạy chiếm ưu thế và giá tài sản có xu hướng giảm. Mô hình này đã diễn ra rõ ràng trên toàn thị trường altcoin trong năm nay.
Mặc dù mức giảm trung bình trên toàn lĩnh vực altcoin vào khoảng 28% theo vốn hóa thị trường, dữ liệu cho thấy các token ra mắt vào năm 2025 phải chịu mức thua lỗ lớn hơn nhiều. Các altcoin hiện có cũng không tránh khỏi, khi áp lực bán lan rộng trên toàn thị trường.
Khi năm sắp kết thúc, câu hỏi then chốt vẫn là – Liệu năm 2026 có phải là một năm tốt hơn cho altcoin không?
Các altcoin mới chịu thiệt hại nặng nề hơn...
Điều kiện thị trường đã không thuận lợi cho các altcoin mới ra mắt, khi nhiều token giảm sâu dưới giá khởi điểm. Cụ thể hơn là dưới mức giá tại sự kiện phát hành token (TGE).
Altcoin đề cập đến tất cả các loại tiền mã hóa ngoài Bitcoin và stablecoin. Theo dữ liệu từ TradingView, các tài sản này chiếm tổng vốn hóa thị trường khoảng 1.77 nghìn tỷ đô la vào thời điểm viết bài.
Source: Memento
Một báo cáo từ Memento Research tiết lộ rằng 84,73% altcoin đáp ứng tiêu chí này đang giao dịch dưới giá TGE của chúng. Ngược lại, chỉ có 15,30% vẫn duy trì trên mức TGE, mang lại một mức lợi nhuận nhất định cho các nhà giao dịch tham gia từ đầu.
Nhìn chung, dữ liệu cho thấy việc đầu tư vào các altcoin mới ra mắt phần lớn là không có lãi trong suốt năm 2025. Với việc giai đoạn thị trường gấu vẫn tiếp diễn, xu hướng này có thể kéo dài sang năm 2026.
Thị trường altcoin rộng lớn hơn có được miễn trừ?
Các altcoin mới ra mắt chịu thiệt hại nặng nề nhất, nhưng thị trường tài sản rộng lớn hơn cũng chịu tổn thất đáng kể, khiến phần lớn nhà đầu tư rơi vào tình trạng thua lỗ.
Thực tế, phần lớn các token hiện đã rơi vào cái gọi là “vùng nghĩa địa”. Về mặt kỹ thuật, điều này có nghĩa là khoảng 60% token đã giảm từ 70% đến 99% trên biểu đồ giá.
Source: Memento
Sự yếu kém này thậm chí còn lan đến top 100 loại tiền mã hóa hàng đầu. Trong số đó, 88 altcoin không mang lại bất kỳ lợi nhuận nào trong ba tháng qua. Chỉ có 11 altcoin duy trì được trên mức thấp nhất trong ba tháng qua.
Tại thời điểm viết bài, hiệu suất trung bình của 11 tài sản sinh lời này đạt khoảng 324%. Pippin [PIPPIN] dẫn đầu nhóm với mức tăng 2.354%, trong khi Sky [SKY] là đồng có hiệu suất yếu nhất với mức tăng chỉ hơn 2%.
Câu chuyện vẫn là động lực chính
Bất chấp dòng vốn tiếp tục rút khỏi altcoin, các nhà đầu tư vẫn phân bổ vốn một cách chọn lọc dựa trên các câu chuyện thị trường đang thịnh hành.
Trong bối cảnh này, “câu chuyện” đề cập đến các phân khúc thị trường thu hút vốn vì nhà đầu tư kỳ vọng chúng sẽ vượt trội hơn thị trường chung.
Source: Artemis
Trong bảy ngày qua, các câu chuyện nổi bật nhất bao gồm quyền riêng tư, token xã hội và dịch vụ staking. Các danh mục này ghi nhận mức tăng trung bình lần lượt là 11,1%, 10,2% và 7,1%.
Mô hình này có khả năng sẽ tiếp tục kéo dài sang năm 2026. Đặc biệt khi các nhà đầu tư vẫn thận trọng và tiếp tục ưu tiên các tài sản dựa trên câu chuyện có tiềm năng sinh lời mạnh hơn trong điều kiện thị trường bất ổn.
Những suy nghĩ cuối cùng
- Các altcoin mới giảm mạnh dưới giá Token Generation Event (TGE) khi tâm lý thị trường vẫn cực kỳ tiêu cực.
- Năm 2025 chứng kiến thị trường altcoin rộng lớn hơn giảm mạnh.
