Năm tổ chức lớn vẽ nên bản đồ mới cho tiền mã hóa năm 2026: “Siêu ứng dụng” tiền mã hóa sắp ra mắt? Chu kỳ bốn năm sẽ kết thúc?

Bản gốc đến từ

Biên dịch｜Odaily Golem

Năm 2025 sắp kết thúc, các tổ chức nghiên cứu tiền mã hóa lớn lần lượt công bố báo cáo và dự đoán xu hướng ngành trong năm tới, đồng thời hình thành một vòng đồng thuận mới: chu kỳ đầu cơ thuần túy đang dần biến mất, thay vào đó là sự trưởng thành về cấu trúc, động lực không còn là lợi ích ngắn hạn mà là sự đồng thuận về thanh khoản, xây dựng và tích hợp hạ tầng.

Odaily đã tổng hợp dự báo cốt lõi cho năm 2026 từ năm tổ chức nghiên cứu—Coinbase, A16Z Crypto, Four Pillars, Messari và Delphi Digital:

• Kết thúc chu kỳ bốn năm: Các tổ chức nghiên cứu nhất trí rằng chu kỳ giảm một nửa mang tính đầu cơ bốn năm một lần đang dần kết thúc. Thay vào đó là sự trưởng thành về cấu trúc, giá trị sẽ chảy về các “token sở hữu” có mô hình chia sẻ lợi nhuận và các dự án có giá trị ứng dụng thực tế, thay vì chỉ chạy theo lợi ích ngắn hạn.
• Kinh tế đại lý nổi lên: Các tổ chức nghiên cứu chính (Delphi Digital, a16z, Coinbase) dự đoán rằng các đại lý AI sẽ trở thành những chủ thể kinh tế chính. Thị trường có thể chuyển hướng quan tâm sang các giao thức nhận diện KYA (xác thực đại lý của bạn) và lớp thanh toán gốc cho máy móc.
• Siêu ứng dụng: Khi chính sách quản lý tại Mỹ trở nên rõ ràng hơn (Four Pillars, Messari), trải nghiệm tiền mã hóa phức tạp sẽ được đơn giản hóa thành các “siêu ứng dụng” thân thiện với người dùng và blockchain bảo vệ quyền riêng tư, từ đó trừu tượng hóa công nghệ và thúc đẩy ứng dụng quy mô lớn.

Triển vọng năm 2026 của Delphi Digital

Delphi Digital dựa trên giả định vĩ mô về “sự hội tụ toàn cầu”. Họ dự đoán rằng đến năm 2026, sự khác biệt trong chính sách của các ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ kết thúc, chuyển sang chu kỳ cắt giảm lãi suất và bơm thanh khoản đồng bộ. Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ kết thúc thắt chặt định lượng (QT) và thanh khoản toàn cầu được cải thiện, môi trường thị trường sẽ thuận lợi cho các tài sản cứng như vàng và bitcoin.

Kinh tế đại lý

Một sự mở rộng lớn của hạ tầng là sự nổi lên của “kinh tế đại lý”. Đại lý AI sẽ không còn chỉ là chatbot mà sẽ có khả năng chủ động quản lý tài sản, thực hiện các chiến lược DeFi phức tạp và tối ưu hóa lợi nhuận on-chain mà không cần sự can thiệp của con người.

Giao dịch xã hội và kinh tế “pump”

Ở mảng ứng dụng tiêu dùng, Delphi nhấn mạnh sự gắn bó của người dùng với các nền tảng như pump.fun và dự đoán “giao dịch xã hội” sẽ trưởng thành. Xu hướng này sẽ phát triển từ cá cược meme coin đơn giản đến các tầng giao dịch copy-trade phức tạp hơn, chia sẻ chiến lược cũng sẽ trở thành một sản phẩm token hóa.

Thanh khoản tổ chức

Cấu trúc thị trường sẽ thay đổi nhờ sự phổ biến ngày càng sâu rộng của ETF, dòng thanh khoản từ tài chính truyền thống chảy vào thị trường tiền mã hóa, không chỉ như một công cụ phòng hộ mà còn trở thành một cấu phần tiêu chuẩn của danh mục đầu tư được thúc đẩy bởi sự nới lỏng thanh khoản vĩ mô.

Liên kết báo cáo đầy đủ:

Triển vọng năm 2026 của Messari

Luận điểm cốt lõi của Messari là “tách rời giữa tính thực dụng và đầu cơ”. Họ cho rằng khi thị trường phân hóa, mô hình “chu kỳ bốn năm” đang mất dần tính liên quan. Họ giả định năm 2025 là năm các nhà đầu tư tổ chức thắng thế còn nhà đầu tư nhỏ lẻ gặp khó khăn, tạo nền tảng cho năm 2026 là “áp dụng ở cấp hệ thống” chứ không chỉ là đầu cơ giá tài sản.

Sự trỗi dậy của coin bảo mật ($ZEC)

Sự phục hưng của quyền riêng tư là một xu hướng mở rộng ngược. Messari nhấn mạnh Zcash (ZEC) và các tài sản tương tự không chỉ là “coin bảo mật” mà còn là công cụ phòng hộ cần thiết trước sự giám sát và kiểm soát doanh nghiệp ngày càng tăng, đồng thời dự đoán “tiền mã hóa riêng tư” sẽ được định giá lại.

Token sở hữu

Năm 2026 sẽ xuất hiện một phân loại mới—“token sở hữu”, loại token này kết hợp quyền kinh tế, pháp lý và quản trị. Messari cho rằng token sở hữu có thể giải quyết khủng hoảng trách nhiệm trong DAO và có khả năng tạo ra những dự án đầu tiên đạt vốn hóa thị trường hàng tỷ đô la trong lĩnh vực này.

DePIN và sự kết hợp với AI

Lý thuyết này tập trung vào DePIN (mạng lưới hạ tầng vật lý phi tập trung), kỳ vọng các giao thức này sẽ tìm được điểm phù hợp với thị trường sản phẩm thực tế bằng cách đáp ứng nhu cầu tính toán và dữ liệu khổng lồ của lĩnh vực AI.

Liên kết báo cáo đầy đủ:

Triển vọng năm 2026 của Four Pillars

Triển vọng của Four Pillars lấy “tái cấu trúc quản lý” làm trung tâm. Giả định cốt lõi của họ là các sáng kiến lập pháp tại Mỹ (đặc biệt đề cập đến Đạo luật GENIUS và Đạo luật CLARITY trong dự báo của họ) sẽ cung cấp bản thiết kế cho việc cải cách toàn diện thị trường.

Sự rõ ràng về quản lý này là chất xúc tác thúc đẩy thị trường chuyển từ trạng thái “miền Tây hoang dã” sang một lĩnh vực kinh tế chính quy.

Kỷ nguyên “siêu ứng dụng”

Four Pillars dự đoán sự phân mảnh của các ứng dụng tiền mã hóa cuối cùng sẽ hợp nhất thành “siêu ứng dụng”—nền tảng được thúc đẩy bởi stablecoin, tích hợp liền mạch các chức năng thanh toán, đầu tư và cho vay. Sự phức tạp của blockchain sẽ bị loại bỏ hoàn toàn.

Token hóa RWA

Tái cấu trúc sẽ thúc đẩy việc token hóa cổ phiếu và tài sản truyền thống, nhưng trọng tâm là tiện ích thực tế chứ không phải các dự án thử nghiệm.

Công nghệ tiền mã hóa trưởng thành

Về mặt kỹ thuật, họ đi sâu vào vai trò của máy ảo bằng bằng chứng không kiến thức (ZKVM) và thị trường bằng chứng trên Ethereum, coi đây là hạ tầng cần thiết để xử lý quy mô lưu lượng tổ chức kiểu mới, được quản lý này.

Liên kết báo cáo đầy đủ:

Triển vọng năm 2026 của Coinbase

Báo cáo của Coinbase dự đoán “kết thúc chu kỳ bốn năm”. Họ chỉ rõ rằng năm 2026 sẽ đánh dấu sự kết thúc của lý thuyết chu kỳ giảm một nửa bitcoin truyền thống. Thay vào đó, thị trường sẽ được thúc đẩy bởi các yếu tố cấu trúc, nhu cầu vĩ mô về phương tiện lưu trữ giá trị thay thế và việc chính thức hóa tiền mã hóa như một loại tài sản thay thế quy mô vừa.

Kinh tế token 2.0

Chuyển từ token “chỉ dùng cho quản trị” sang mô hình “gắn với doanh thu”. Các giao thức sẽ ngày càng triển khai cơ chế mua lại đốt hoặc chia sẻ phí (phù hợp với quy định mới), nhằm gắn kết động lực của người nắm giữ token với thành công của nền tảng.

DAT 2.0 (giao dịch tài sản số)

Phát triển theo hướng giao dịch chuyên biệt và mua bán “không gian khối chủ quyền”, coi không gian khối là hàng hóa then chốt của nền kinh tế số.

Giao thoa giữa AI và Crypto

Coinbase dự đoán sự tăng trưởng mạnh mẽ của các đại lý AI sử dụng đường thanh toán tiền mã hóa. Họ dự đoán thị trường sẽ cần một “lớp thanh toán gốc tiền mã hóa” có khả năng xử lý các giao dịch nhỏ liên tục giữa máy móc, điều mà các đường thanh toán truyền thống không thể hỗ trợ.

Liên kết báo cáo đầy đủ:

Triển vọng năm 2026 của a16z Crypto

Triển vọng của a16z crypto là “Internet sẽ trở thành ngân hàng”. Niềm tin cơ bản của họ là giá trị bắt đầu lưu chuyển tự do như thông tin. Họ cho rằng ma sát giữa thế giới “off-chain” và “on-chain” là nút thắt chính, và năm 2026 sẽ xóa bỏ nút thắt này nhờ hạ tầng hoàn thiện hơn.

KYA (xác thực đại lý của bạn)

Một mở rộng quan trọng là chuyển từ KYC (xác thực khách hàng của bạn) sang KYA. Khi các đại lý AI trở thành chủ thể kinh tế chính, chúng sẽ cần chứng chỉ ký số để giao dịch, từ đó tạo ra một lớp hạ tầng nhận diện mới.

“Trái phiếu gốc” vs token hóa

a16z dự đoán trong tương lai sẽ không còn token hóa tài sản off-chain như trước (ví dụ mua trái phiếu kho bạc rồi đưa lên chain), mà sẽ phát hành nợ và tài sản trực tiếp trên chain để giảm chi phí dịch vụ và tăng tính minh bạch.

Hào lũy công nghệ bảo mật

Họ cho rằng trong thời đại mã nguồn mở, công nghệ bảo mật (và khả năng bảo vệ quyền riêng tư trạng thái) sẽ trở thành hào lũy cạnh tranh quan trọng nhất của blockchain, tạo ra hiệu ứng mạng mạnh mẽ cho các blockchain hỗ trợ tính năng bảo mật.

Quản lý tài sản cho mọi người

Sự kết hợp giữa AI và hạ tầng tiền mã hóa sẽ giúp các dịch vụ quản lý tài sản phức tạp (như cân bằng lại tài sản, thu hoạch lỗ thuế) vốn chỉ dành cho người giàu có giờ đây đến được với đại chúng.

Liên kết báo cáo đầy đủ: