Thị trường tiền điện tử đang trải qua một trong những giai đoạn giảm giá mạnh nhất, khi dòng vốn tiếp tục rút ra, khiến nhiều tài sản mất giá trị đáng kể.
Các nhà đầu tư bán ra đã làm bốc hơi hơn 1,37 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường trong 79 ngày qua, và các khoản lỗ vẫn tiếp tục gia tăng.
Tuy nhiên, sự xuất hiện của dòng vốn cô lập đã làm dấy lên những tranh luận mới về khả năng phục hồi của thị trường.
Dòng vốn cô lập trên thị trường
Thanh khoản toàn cầu đã tăng đáng kể, đạt 147 nghìn tỷ USD theo số liệu mới nhất.
Hệ thống tài chính toàn cầu nắm giữ tổng lượng tiền và tín dụng mà các nhà đầu tư và tổ chức có thể sử dụng cho các hoạt động kinh tế và thị trường tài chính.
Lịch sử cho thấy điều này thường có tác động tích cực đến các tài sản rủi ro như tiền điện tử, ví dụ như Bitcoin [BTC], bởi vì thanh khoản dư thừa thường chảy vào cổ phiếu, tiền điện tử và các tài sản đầu cơ khác.
Nguồn: Alpha Extract
Lý tưởng mà nói, tác động này lẽ ra đã được cảm nhận trên thị trường crypto; tuy nhiên, các nhà đầu tư hiện đang áp dụng một thái độ thận trọng hơn.
Những nhà đầu tư này đang ưu tiên bảo toàn vốn và chuyển sang các tài sản đảm bảo sự ổn định. Trong trường hợp này, vàng—gần đây đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 4.420 USD/ounce—vẫn là nơi trú ẩn an toàn truyền thống quan trọng.
Tương tự, dòng vốn cũng đã chuyển sang stablecoin, các tài sản số được thiết kế để duy trì tỷ lệ 1:1 với các loại tiền pháp định như Đô la Mỹ.
Vốn hóa thị trường stablecoin đã đạt 308,88 tỷ USD, tăng 2% trong 30 ngày qua.
Liệu khả năng phục hồi vẫn còn?
Những thay đổi gần đây đối với Tỷ lệ Đòn bẩy Bổ sung Nâng cao (eSLR) làm nổi bật tiềm năng phục hồi của thị trường.
Cuối năm 2025, các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang đã hoàn tất một thay đổi quy tắc quan trọng đối với eSLR nhằm giảm bớt các ràng buộc về vốn đối với các ngân hàng lớn và hỗ trợ sự ổn định của thị trường trái phiếu kho bạc.
Nói một cách đơn giản, các nhà quản lý hiện yêu cầu các ngân hàng giữ ít vốn hơn trước đây. Đối với các ngân hàng lớn, yêu cầu 5% và yêu cầu 6% đối với các công ty con của họ đã giảm xuống còn khoảng 3% (cùng với các điều chỉnh khác).
Thay đổi này sẽ giải phóng hàng trăm tỷ USD, khuyến khích các ngân hàng nắm giữ nhiều tài sản rủi ro thấp hơn và có thể phân bổ nhiều hơn cho các tài sản rủi ro cao, bao gồm cả Bitcoin.
Mặc dù việc triển khai đầy đủ vẫn đang được tiến hành, thanh khoản toàn cầu vẫn là yếu tố quan trọng nhất cung cấp triển vọng cho thị trường.
Các ghi chú gần đây từ Alpha Extracts cho thấy rằng một sự chuyển biến tích cực trong ngưỡng chấp nhận rủi ro sẽ làm cho tác động này trở nên rõ ràng hơn.
Hiện tại chưa phải là thời điểm tích lũy crypto
Chỉ số Căng thẳng Tài chính (FSI), được sử dụng để đo lường căng thẳng hệ thống trên thị trường tài chính toàn cầu, cho thấy hiện tại không phải là thời điểm tốt nhất để tích lũy các tài sản rủi ro.
FSI hiện đang cho thấy xu hướng tiêu cực, điều này trong lịch sử thường liên quan đến hiệu suất kém của các tài sản như Bitcoin.
Một sự trở lại vùng tích cực trên biểu đồ sẽ cho thấy một giai đoạn an toàn hơn để tích lũy các tài sản rủi ro như Bitcoin.
Nguồn: Alphractal
Hiện tại, tâm lý tài chính toàn cầu cho thấy vẫn còn dòng vốn cô lập có thể cải thiện điều kiện thị trường crypto.
Điều này không phủ nhận triển vọng giảm giá hiện tại; nó chỉ ngụ ý rằng một sự đảo chiều có thể xảy ra trong thời gian tới.
Nhận định cuối cùng
- Thanh khoản toàn cầu đã đạt ngưỡng mới là 157 nghìn tỷ USD; tuy nhiên, dòng vốn này phần lớn vẫn bị cô lập khỏi thị trường crypto.
- Chỉ số Căng thẳng Tài chính cho thấy hiện tại chưa phải là thời điểm tốt nhất để mua các tài sản rủi ro như Bitcoin.
