Khi năm sắp kết thúc, thị trường tiền điện tử đã đối mặt với nhiều biến động đáng kể. Trong những ngày đầu tuần, các đợt bán tháo lớn đã tạo nên bầu không khí thị trường. Bitcoin
$87,107.47
đã lao dốc, kiểm tra các mức dưới $85,000, trong khi Ethereum
$2,930.38
, đồng altcoin lớn nhất, đã giảm xuống dưới $3,000. Thị trường đã chứng kiến các khoản thanh lý khoảng $600 triệu vào thứ Hai, với mức trung bình khoảng $400 triệu mỗi ngày trong những ngày tiếp theo. Theo một báo cáo của nhà tạo lập thị trường hàng đầu Wintermute ngày 23 tháng 12 năm 2025, sự biến động của thị trường đang dần giảm xuống, và Bitcoin đang hồi phục về vùng $90,000. Báo cáo lưu ý rằng sự dẫn dắt thị trường đang thu hẹp lại, với dòng vốn tập trung mạnh vào BTC và ETH. Ngược lại, thị trường altcoin đang chịu áp lực cung và lịch mở khóa coin yếu.
window.lazyLoadOptions=Object.assign({},{threshold:300},window.lazyLoadOptions||{});!function(t,e){"object"==typeof exports&&"undefined"!=typeof module?module.exports=e():"function"==typeof define&&define.amd?define(e):(t="undefined"!=typeof globalThis?globalThis:t||self).LazyLoad=e()}(this,function(){"use strict";function e(){return(e=Object.assign||function(t){for(var e=1;e
window.litespeed_ui_events=window.litespeed_ui_events||["mouseover","click","keydown","wheel","touchmove","touchstart"];var urlCreator=window.URL||window.webkitURL;function litespeed_load_delayed_js_force(){console.log("[LiteSpeed] Start Load JS Delayed"),litespeed_ui_events.forEach(e=>{window.removeEventListener(e,litespeed_load_delayed_js_force,{passive:!0})}),document.querySelectorAll("iframe[data-litespeed-src]").forEach(e=>{e.setAttribute("src",e.getAttribute("data-litespeed-src"))}),"loading"==document.readyState?window.addEventListener("DOMContentLoaded",litespeed_load_delayed_js):litespeed_load_delayed_js()}litespeed_ui_events.forEach(e=>{window.addEventListener(e,litespeed_load_delayed_js_force,{passive:!0})});async function litespeed_load_delayed_js(){let t=[];for(var d in document.querySelectorAll('script[type="litespeed/javascript"]').forEach(e=>{t.push(e)}),t)await new Promise(e=>litespeed_load_one(t[d],e));document.dispatchEvent(new Event("DOMContentLiteSpeedLoaded")),window.dispatchEvent(new Event("DOMContentLiteSpeedLoaded"))}function litespeed_load_one(t,e){console.log("[LiteSpeed] Load ",t);var d=document.createElement("script");d.addEventListener("load",e),d.addEventListener("error",e),t.getAttributeNames().forEach(e=>{"type"!=e&&d.setAttribute("data-src"==e?"src":e,t.getAttribute(e))});let a=!(d.type="text/javascript");!d.src&&t.textContent&&(d.src=litespeed_inline2src(t.textContent),a=!0),t.after(d),t.remove(),a&&e()}function litespeed_inline2src(t){try{var d=urlCreator.createObjectURL(new Blob([t.replace(/^(?: )?$/gm,"$1")],{type:"text/javascript"}))}catch(e){d="data:text/javascript;base64,"+btoa(t.replace(/^(?: )?$/gm,"$1"))}return d} var litespeed_vary=document.cookie.replace(/(?:(?:^|.*;\s*)_lscache_vary\s*\=\s*([^;]*).*$)|^.*$/,"");litespeed_vary||fetch("/wp-content/plugins/litespeed-cache/guest.vary.php",{method:"POST",cache:"no-cache",redirect:"follow"}).then(e=>e.json()).then(e=>{console.log(e),e.hasOwnProperty("reload")&&"yes"==e.reload&&(sessionStorage.setItem("litespeed_docref",document.referrer),window.location.reload(!0))});
BTC và ETH chiếm vị trí trung tâm trong khi Altcoin tụt lại phía sau
Báo cáo cho thấy thanh khoản thường giảm trong dịp Giáng sinh và cuối năm. Trong khi các bàn giao dịch tự do đóng vị thế khiến biến động giá nằm trong một phạm vi nhất định, đôi khi vẫn xuất hiện các khoảng trống bất ngờ. Khu vực hấp thụ rủi ro chính vẫn là các tài sản có tính thanh khoản cao nhất, Bitcoin và Ethereum. Kịch bản này cho thấy rằng nếu không có chất xúc tác rõ ràng từ vĩ mô hoặc chính sách, giá cả sẽ bị chi phối nhiều hơn bởi động lực vị thế hơn là một xu hướng định hướng thuyết phục.
Dữ liệu đồ họa đính kèm trong báo cáo của Wintermute cũng củng cố cho việc thu hẹp sự dẫn dắt thị trường. Biểu đồ “Hiệu suất tài sản chéo” của công ty cho thấy trong tuần thứ 51 (15–21 tháng 12), altcoin là nhóm có hiệu suất yếu nhất với mức giảm -3,5%, trong khi Ethereum giảm 1,9%. Ngược lại, trong cùng kỳ, Bitcoin tăng 0,5%, với vàng dẫn đầu ở mức 0,9%, tiếp theo là trái phiếu Mỹ kỳ hạn 20 năm và Nasdaq đều ở mức 0,6%.
Báo cáo cho rằng hiệu suất yếu của altcoin chủ yếu do áp lực cung mạnh mẽ được mô tả là “supply overhang” và lịch mở khóa coin dày đặc. Niềm tin rằng để khẩu vị rủi ro bền vững xuất hiện, Bitcoin phải là người dẫn đầu trước đang ngày càng được củng cố khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ bắt đầu chuyển từ altcoin sang các đồng tiền điện tử lớn.
Xu hướng thị trường hiện tại
Wintermute, thông qua dữ liệu dòng tiền nội bộ, chỉ ra rằng áp lực mua mới đang xuất hiện ở các đồng tiền điện tử lớn. Cùng với xu hướng mua kéo dài ở BTC, các tín hiệu áp lực mua mạnh cũng được ghi nhận ở ETH khi năm sắp kết thúc. Dòng tiền tổ chức đã là nguồn mua ổn định kể từ mùa hè, trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã rút khỏi altcoin và quay lại các đồng tiền điện tử lớn.
Trong khi đó, việc phát hiện giá ở biên xảy ra thông qua các thị trường phái sinh, cho phép các biến động nội ngày mạnh mẽ song song với việc mua ròng trên thị trường giao ngay. Báo cáo nhấn mạnh rằng nguồn vốn và basis vẫn khá chặt chẽ trong các đợt bán tháo, với biến động ngụ ý vẫn ở mức cao trên thị trường quyền chọn. Kỳ vọng hiện đang chia rẽ giữa việc điều chỉnh về giữa vùng $80,000 và phục hồi lên các mức cao trước đó. Wintermute dự đoán hoạt động giao dịch sẽ nhẹ hơn, biến động trong phạm vi và lựa chọn rủi ro có chọn lọc sẽ tiếp tục cho đến cuối năm.
