Vào ngày 19 tháng 12 năm 2025, trên biểu đồ kỹ thuật của chỉ số đô la Mỹ đã xuất hiện một tín hiệu “Golden Cross” quan trọng.
Đặc biệt hơn, lần Golden Cross này xuất hiện trong bối cảnh đường xu hướng dài hạn đang suy yếu, đây là tín hiệu hiếm gặp lần thứ 16 kể từ năm 1970. Dữ liệu lịch sử cho thấy, mô hình kỹ thuật này thường báo hiệu đồng đô la Mỹ sẽ mạnh lên trong vài tháng tiếp theo và tạo ra hiệu ứng dây chuyền đối với các tài sản chủ chốt như chứng khoán Mỹ, dầu thô, cung cấp manh mối quan trọng cho cục diện thị trường đầu năm 2026.
I. Lần xuất hiện “Golden Cross” thứ 39
Sau khi đóng cửa ngày 19 tháng 12 năm 2025, trên biểu đồ kỹ thuật của chỉ số đô la Mỹ đã kích hoạt một tín hiệu kỹ thuật được thị trường theo dõi sát sao: Đường trung bình động 50 ngày cắt lên trên đường trung bình động 200 ngày, hình thành mô hình tăng giá gọi là “Golden Cross”.
● Bản chất tín hiệu: Tín hiệu này được coi là chỉ báo đảo chiều xu hướng trung hạn trên thị trường, với logic cơ bản là đường trung bình ngắn hạn cắt lên đường trung bình dài hạn, nghĩa là tốc độ tăng chi phí trung bình thị trường gần đây vượt qua chi phí dài hạn, ám chỉ lực mua đang tập trung và xu hướng có thể chuyển từ yếu sang mạnh.
● Ý nghĩa thống kê lịch sử: Theo thống kê của nhóm chiến lược kỹ thuật Bank of America Merrill Lynch, kể từ năm 1970, đây là lần thứ 39 chỉ số đô la Mỹ xuất hiện tín hiệu “Golden Cross”.
Kiểm chứng lịch sử cho thấy, sự xuất hiện của tín hiệu này không phải là nhiễu ngẫu nhiên. Trong 20 đến 60 phiên giao dịch sau khi xuất hiện tín hiệu (khoảng 1 đến 3 tháng), xác suất tăng của chỉ số đô la Mỹ nằm trong khoảng 68% đến 79%. Trong đó, xác suất tăng cao nhất là sau 35-40 phiên và 60 phiên, đạt 79%.
Trong giai đoạn này, mức tăng trung bình của chỉ số đô la Mỹ khoảng 1,22%, mức tăng trung vị còn cao hơn, khoảng 1,40%. Quy luật thống kê này cung cấp cơ sở lịch sử cho khả năng phục hồi kỹ thuật của đồng đô la Mỹ trong quý I năm 2026, mặc dù cuối năm thường có yếu tố suy yếu theo mùa.
II. “Golden Cross yếu” trong xu hướng giảm
Lần “Golden Cross” này thu hút sự chú ý đặc biệt của thị trường không chỉ vì bản thân tín hiệu, mà còn vì bối cảnh thị trường đặc biệt khi nó xuất hiện.
● Bối cảnh kỹ thuật hiếm gặp: Khi Golden Cross này xuất hiện, không chỉ đường trung bình ngắn hạn cắt lên, mà quan trọng hơn là chính đường trung bình động 200 ngày cũng đang trong xu hướng giảm. Đây được định nghĩa là một “loại hình cực kỳ hiếm” – đây là lần thứ 16 kể từ năm 1970 xuất hiện Golden Cross khi đường trung bình 200 ngày đang giảm.
● Dự báo lịch sử mạnh mẽ hơn: Trong bối cảnh đặc biệt này, hiệu suất lịch sử còn mạnh hơn tín hiệu Golden Cross thông thường. Dữ liệu cho thấy, khi Golden Cross xuất hiện đồng thời với đường trung bình 200 ngày giảm, xác suất tăng của chỉ số đô la Mỹ sau 15, 25, 35 và 60 phiên đều lên tới 80% (tức là trong 15 lần lịch sử có 12 lần tăng).
● Tham chiếu lịch sử và rủi ro: Lần gần nhất xuất hiện Golden Cross hai đường trung bình cùng giảm là vào năm 2004. Khi đó, chỉ số đô la Mỹ trải qua khoảng nửa năm đi ngang, biến động thị trường tăng mạnh, Golden Cross và “Death Cross” ngược chiều xuất hiện liên tiếp trong thời gian ngắn. Điều này nhắc nhở nhà đầu tư rằng, dù tín hiệu hiện tại dự báo xác suất tăng cao, nhưng không nhất thiết đồng nghĩa với một xu hướng tăng đơn phương mượt mà, khả năng biến động mạnh của thị trường cũng tồn tại. Phân tích cũng chỉ ra, hiện chỉ số đô la Mỹ đang kiểm tra ngưỡng hỗ trợ xu hướng dài hạn quan trọng vùng 97, nếu phá vỡ, có thể mở ra không gian giảm sâu hơn về vùng 90/87.
III. Hiệu ứng dây chuyền đối với chứng khoán Mỹ, dầu thô và các tài sản khác
Đồng đô la Mỹ là neo định giá của tài sản toàn cầu, sự thay đổi tiềm ẩn về xu hướng kỹ thuật của nó thường tạo ra hiệu ứng lan tỏa, ảnh hưởng đến hiệu suất của các loại tài sản chủ chốt khác. Dữ liệu lịch sử tiết lộ các mối liên hệ sau:
Từ bảng trên có thể thấy:
● Dầu thô là tài sản phản ứng mạnh nhất, đặc biệt sau khi xuất hiện loại Golden Cross đặc biệt này, xác suất tăng trong lịch sử là 100%, thể hiện mối tương quan dương rất mạnh.
● Chứng khoán Mỹ có phản ứng trễ: Chỉ số S&P 500 không tăng ngay lập tức mà có xu hướng mạnh lên sau hơn một tháng, điều này có thể phản ánh quá trình thị trường tiêu hóa tác động ban đầu của đồng đô la Mỹ mạnh lên.
● Tài sản trú ẩn phân hóa: Vàng và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ không thể hiện xu hướng rõ ràng, cho thấy trong kỳ vọng đồng đô la Mỹ mạnh lên về mặt kỹ thuật, các tài sản trú ẩn truyền thống có thể đối mặt với cuộc đấu tranh phức tạp giữa phe mua và bán.
IV. Sự đan xen giữa tín hiệu kỹ thuật và thực tế vĩ mô
Mặc dù mô hình kỹ thuật lịch sử phát ra tín hiệu tăng giá, nhưng hiện tại đồng đô la Mỹ đang đối mặt với môi trường cơ bản phức tạp, quan điểm của các tổ chức thị trường cũng có sự khác biệt, nhà đầu tư cần cân nhắc tổng hợp.
● Quan điểm ủng hộ từ kỹ thuật: Ngoài Bank of America Merrill Lynch, các tổ chức khác cũng chú ý đến sự thay đổi tích cực về mặt kỹ thuật của đồng đô la Mỹ. DBS Bank trong báo cáo tháng 12 năm 2025 chỉ ra, chỉ số đô la Mỹ kể từ tháng 6 năm 2025 đã hình thành vùng tích lũy đi ngang trong khoảng 96,50 đến 100,30, có thể là một “đáy mở rộng”, và cho rằng kỹ thuật đồng đô la Mỹ đã chuyển sang xu hướng tăng. Họ chỉ ra, nếu chỉ số đô la Mỹ có thể vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng 100,26, thì có thể tiếp tục tăng lên vùng 101,55-101,98.
● Yếu tố hạn chế từ vĩ mô: Đồng thời, nhiều phân tích vĩ mô chỉ ra đồng đô la Mỹ đang đối mặt với áp lực cấu trúc. Goldman Sachs trong báo cáo giữa năm 2025 cho rằng, do ba lực cản là bất ổn chính sách của Mỹ, xu hướng phân tán vốn toàn cầu và lo ngại tài khóa, tính chất “trú ẩn an toàn” của đồng đô la Mỹ đã suy yếu rõ rệt, thể hiện nhiều hơn như một “tiền tệ rủi ro”, chu kỳ suy yếu có thể tiếp tục. UBS cũng dự báo, trong quý IV năm 2025, do kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và thị trường lao động Mỹ yếu, đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục xu hướng yếu.
● Nhìn nhận hợp lý về tín hiệu kỹ thuật: Có kinh nghiệm thị trường nhắc nhở rằng, bất kỳ chỉ báo kỹ thuật nào cũng không phải là “chén thánh vạn năng”. Bản chất của đường trung bình động là chỉ báo trễ, tín hiệu Golden Cross thường là xác nhận cho sự thay đổi xu hướng đã xảy ra, chứ không phải là dự báo chính xác cho tương lai. Nhà đầu tư nên tránh mù quáng chạy theo một tín hiệu duy nhất, mà cần kết hợp với bối cảnh cơ bản rộng hơn để đưa ra quyết định.
V. Cuộc chơi trong giai đoạn cửa sổ then chốt
Tóm lại, lần xuất hiện “Golden Cross” hiếm gặp trên chỉ số đô la Mỹ cuối năm 2025 chắc chắn đã mang lại biến số mới cho thị trường.
● Thông điệp cốt lõi của tín hiệu: Giá trị cốt lõi của tín hiệu này là, từ lợi thế xác suất cho thấy, trong quý I năm 2026 (20-60 phiên giao dịch tới), khả năng đồng đô la Mỹ có một đợt phục hồi kỹ thuật đang tăng lên, đặc biệt là khi lần Golden Cross này thuộc loại “bối cảnh yếu” có tỷ lệ thắng cao hơn trong lịch sử.
● Sự đan xen giữa yếu tố tăng và giảm: Tuy nhiên, xu hướng cuối cùng của đồng đô la Mỹ sẽ là kết quả của cuộc chơi giữa nhiều lực lượng kỹ thuật và cơ bản. Động lực phục hồi từ kỹ thuật sẽ trực tiếp đối đầu với các yếu tố cơ bản như lộ trình chính sách của Fed (thời điểm và mức độ cắt giảm lãi suất), chênh lệch tăng trưởng giữa Mỹ và các nền kinh tế ngoài Mỹ, cũng như rủi ro địa chính trị toàn cầu.
● Ý nghĩa đối với nhà đầu tư: Đối với những người tham gia thị trường, ý nghĩa quan trọng hơn của tín hiệu này là gợi ý về hướng luân chuyển tiềm năng của phân bổ tài sản. Quy luật lịch sử cho thấy, nếu đồng đô la Mỹ mạnh lên theo xác suất, dầu thô và chứng khoán Mỹ khởi động trễ có thể trở thành các tài sản liên quan đáng chú ý. Đồng thời, nhà đầu tư nên theo dõi sát sao diễn biến của chỉ số đô la Mỹ tại ngưỡng hỗ trợ quan trọng quanh 97 và ngưỡng kháng cự quan trọng quanh 100,26, đây sẽ là điểm quan sát quan trọng để đánh giá liệu đợt phục hồi kỹ thuật có thể diễn ra suôn sẻ hay không.
