Snowball 2 ngày tăng 20 lần: Một thử nghiệm meme coin khiến các nhà phát triển không thể bỏ trốn

Thị trường crypto tháng Mười Hai lạnh lẽo như thời tiết.

Giao dịch on-chain đã ngủ đông từ lâu, các câu chuyện mới cũng khó xuất hiện. Nhìn vào những cuộc cãi vã và tin đồn mà cộng đồng CT Trung Quốc bàn tán mấy ngày nay, có thể thấy thị trường này gần như không còn ai chơi nữa.

Nhưng cộng đồng tiếng Anh lại đang bàn về một thứ mới.

Một meme coin tên là Snowball, ra mắt trên pump.fun vào ngày 18 tháng 12, chỉ trong bốn ngày đã đạt vốn hóa 10 triệu USD và vẫn tiếp tục lập đỉnh mới; trong khi cộng đồng Trung Quốc gần như không ai nhắc tới.

Trong bối cảnh hiện tại không có câu chuyện mới nào và meme coin cũng không còn hấp dẫn, đây là một trong số ít những thứ tạo hiệu ứng giàu có cục bộ và khiến người ta chú ý.

Cái tên Snowball dịch ra là hiệu ứng quả cầu tuyết, cũng chính là câu chuyện mà nó muốn kể:

Một cơ chế cho phép token “tự lăn càng ngày càng lớn”.

Biến phí giao dịch thành lực mua, tạo thanh khoản kiểu quả cầu tuyết

Để hiểu Snowball đang làm gì, trước tiên cần biết token trên pump.fun thường kiếm tiền như thế nào.

Trên pump.fun, bất kỳ ai cũng có thể tạo một token chỉ trong vài phút. Người tạo token có thể đặt “phí creator”, nói trắng ra là mỗi giao dịch sẽ trích một tỷ lệ nhất định vào ví của mình, thường từ 0,5% đến 1%.

Số tiền này về lý thuyết có thể dùng để xây dựng cộng đồng, marketing, nhưng thực tế phần lớn Dev chọn: gom đủ rồi chuồn.

Đây cũng là một phần điển hình trong vòng đời của meme coin. Ra mắt, kéo giá, thu phí giao dịch, rồi bỏ chạy. Nhà đầu tư không đặt cược vào token mà là vào lương tâm của Dev.

Cách làm của Snowball là không lấy khoản phí creator này.

Chính xác hơn, 100% phí creator không vào ví ai cả, mà tự động chuyển vào một bot tạo thanh khoản on-chain.

Bot này cứ định kỳ sẽ làm ba việc:

Thứ nhất, dùng số tiền tích lũy để mua token trên thị trường, tạo lực mua hỗ trợ giá;

Thứ hai, đưa số token vừa mua cùng với SOL vào pool thanh khoản, giúp tăng độ sâu giao dịch;

Thứ ba, mỗi lần thao tác sẽ đốt 0,1% số token, tạo hiệu ứng giảm phát.

Đồng thời, tỷ lệ phí creator của token này không cố định, mà sẽ dao động từ 0,05% đến 0,95% tùy theo vốn hóa.

Khi vốn hóa thấp thì thu nhiều hơn một chút để bot tích lũy đạn dược nhanh hơn; khi vốn hóa cao thì giảm xuống để giảm ma sát giao dịch.

Tóm lại, logic của cơ chế này là: mỗi lần bạn giao dịch, sẽ có một khoản tiền tự động biến thành lực mua và thanh khoản, thay vì vào túi Dev.

Vì vậy, bạn cũng dễ hiểu hiệu ứng quả cầu tuyết này:

Giao dịch tạo ra phí → Phí biến thành lực mua → Lực mua đẩy giá lên → Giá cao thu hút thêm giao dịch → Có thêm phí… về lý thuyết có thể tự lăn lên.

Tình hình dữ liệu on-chain

Cơ chế đã nói xong, giờ xem dữ liệu on-chain.

Snowball ra mắt ngày 18 tháng 12, đến nay là bốn ngày. Vốn hóa từ 0 lên 10 triệu USD, khối lượng giao dịch 24h vượt 11 triệu.

Với một meme coin trên pump.fun, thành tích này đã là sống lâu trong môi trường hiện tại.

Về cấu trúc phân phối, hiện có 7.270 địa chỉ nắm giữ. Top 10 holder chiếm khoảng 20% tổng cung, holder lớn nhất chiếm 4,65%.

(Nguồn dữ liệu: surf.ai)

Không có địa chỉ nào nắm giữ 20-30% tổng cung, phân phối khá phân tán.

Về dữ liệu giao dịch, từ khi ra mắt đã có hơn 58.000 giao dịch, trong đó mua 33.000, bán 24.000. Tổng số tiền mua là 4,4 triệu USD, bán là 4,3 triệu USD, dòng tiền ròng khoảng 100.000. Mua bán gần như cân bằng, không có áp lực bán một chiều.

Trong pool thanh khoản có khoảng 380.000 USD, một nửa là token, một nửa là SOL. Với quy mô vốn hóa này thì độ sâu chưa dày, giao dịch lớn vẫn sẽ có trượt giá rõ rệt.

Một điểm đáng chú ý nữa là, một sàn giao dịch tên Alpha đã thông báo niêm yết token này chưa đầy 96 giờ sau khi ra mắt, phần nào xác nhận độ hot ngắn hạn.

Máy vĩnh cửu gặp thị trường lạnh

Đi một vòng, có thể thấy cộng đồng tiếng Anh chủ yếu bàn về cơ chế của Snowball. Lý do ủng hộ rất trực tiếp:

Đây là meme coin đầu tiên khóa 100% phí creator vào giao thức, Dev không thể cầm tiền bỏ chạy, ít nhất về mặt cấu trúc thì an toàn hơn các meme coin khác.

Dev cũng phối hợp với câu chuyện này. Ví Dev, ví bot tạo thanh khoản, nhật ký giao dịch đều công khai, nhấn mạnh “on-chain có thể kiểm tra”.

@bschizojew tự dán nhãn mình là “tâm thần phân liệt on-chain, đặc nhiệm 4chan, cựu binh meme coin thế hệ đầu”, một phong cách tự trào kiểu degen rất hợp gu cộng đồng crypto gốc.

Nhưng cơ chế an toàn và có kiếm được tiền hay không là hai chuyện khác nhau.

Hiệu ứng quả cầu tuyết chỉ xảy ra khi có đủ khối lượng giao dịch tạo ra phí liên tục, nuôi bot thực hiện buyback. Giao dịch càng nhiều, bot càng nhiều đạn, lực mua càng mạnh, giá càng cao, càng hút thêm người giao dịch...

Đây cũng là trạng thái lý tưởng của bất kỳ meme coin nào khi buyback flywheel vận hành trong bull run.

Vấn đề là, flywheel cần động lực bên ngoài để khởi động.

Hiện tại thị trường crypto thế nào? On-chain ảm đạm, meme coin giảm nhiệt, vốn sẵn sàng vào meme coin cũng ít. Trong bối cảnh này, nếu lực mua mới không theo kịp, khối lượng giao dịch giảm, bot nhận được phí ngày càng ít, buyback yếu dần, giá giảm, giao dịch càng giảm thêm.

Flywheel có thể quay thuận, cũng có thể quay ngược.

Thực tế hơn, cơ chế này chỉ giải quyết rủi ro “Dev rút tiền bỏ chạy”, nhưng meme coin còn nhiều rủi ro khác.

Cá mập xả hàng, thiếu thanh khoản, câu chuyện hết hot, chỉ cần một trong số này xảy ra thì buyback 100% phí cũng không giúp được nhiều.

Mọi người đều sợ bị lùa gà, cộng đồng Trung Quốc cũng có người tổng kết rất đúng:

Chơi thì chơi, đừng all-in.

Không chỉ có một quả cầu tuyết đang lăn

Snowball không phải dự án duy nhất kể câu chuyện tạo thanh khoản tự động này.

Cũng trong hệ sinh thái pump.fun, một token tên FIREBALL cũng làm điều tương tự: tự động buyback và đốt, đóng gói thành một giao thức mà các token khác có thể tích hợp. Nhưng vốn hóa nhỏ hơn Snowball nhiều.

Điều này cho thấy thị trường hiện tại có phản ứng với hướng đi “meme coin cơ chế”.

Cách chơi truyền thống như call group, kéo giá, cộng đồng fomo ngày càng khó hút vốn, dùng thiết kế cơ chế để kể câu chuyện “an toàn cấu trúc” có lẽ là một trong những chiêu trò mới của meme coin gần đây.

Tuy nhiên, việc tạo ra một cơ chế nào đó cũng không phải điều mới mẻ.

Năm 2021, OlympusDAO với (3,3) là ví dụ điển hình, dùng lý thuyết trò chơi để đóng gói cơ chế staking, kể câu chuyện “mọi người không bán thì cùng nhau kiếm tiền”, vốn hóa đỉnh điểm lên hàng chục tỉ USD. Kết cục sau này ai cũng biết, lao dốc xoắn ốc, mất hơn 90% giá trị.

Trước đó nữa là Safemoon với kiểu “mỗi giao dịch trích thuế chia cho holder”, cũng là câu chuyện đổi mới cơ chế, cuối cùng bị SEC kiện, founder bị cáo buộc lừa đảo.

Cơ chế có thể là móc câu kể chuyện tốt, giúp hút vốn và sự chú ý trong ngắn hạn, nhưng bản thân cơ chế không tạo ra giá trị.

Khi dòng tiền bên ngoài ngừng chảy vào, dù flywheel có tinh vi đến đâu cũng sẽ dừng lại.

Cuối cùng, tổng kết lại chú chó nhỏ này đang làm gì:

Biến phí creator của meme coin thành “bot tạo thanh khoản tự động”. Cơ chế không phức tạp, giải quyết vấn đề rất rõ ràng: Dev không thể cầm tiền bỏ chạy.

Dev không thể bỏ chạy, không có nghĩa bạn sẽ kiếm được tiền.

Nếu bạn thấy cơ chế này thú vị và muốn tham gia, hãy nhớ một điều: nó trước hết là một meme coin, sau đó mới là một thử nghiệm cơ chế mới.