Những điều cần biết: Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland, Beth Hammack, sẽ trở thành thành viên có quyền biểu quyết của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào năm 2026. Bà cho biết lãi suất cần được giữ nguyên trong vài tháng tới. Bà bày tỏ sự không hài lòng với báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) bất ngờ yếu kém vào tuần trước, chỉ ra rằng việc chính phủ đóng cửa đã làm sai lệch việc thu thập dữ liệu. Trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, bitcoin thường được hưởng lợi từ chính sách tiền tệ nới lỏng hơn của Fed, nhưng điều này đã không xảy ra vào năm 2025.
Kể từ khi được bổ nhiệm vào năm 2024, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland, Beth Hammack, không nghi ngờ gì đã trở thành một trong những thành viên có quan điểm diều hâu nhất trong Hệ thống Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, trước đó bà từng làm việc tại Goldman Sachs.
Tuy nhiên, vào năm tới, bà sẽ ở một vị trí nổi bật hơn để thúc đẩy những quan điểm này. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Fed chịu trách nhiệm thiết lập chính sách lãi suất. Trong số mười hai thành viên có quyền biểu quyết, có bốn chủ tịch của mười một ngân hàng khu vực của Fed, họ luân phiên đảm nhiệm vị trí này trong một năm. Vào năm 2026, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland, Hammack, sẽ gia nhập nhóm biểu quyết này.
“Đánh giá cơ bản của tôi là chúng ta có thể giữ nguyên lãi suất ở đây trong một thời gian, cho đến khi chúng ta có bằng chứng rõ ràng hơn cho thấy lạm phát hoặc là giảm về mục tiêu, hoặc là tình hình việc làm xấu đi rõ rệt hơn,” Hammack nói với The Wall Street Journal vào cuối tuần qua.
“Tôi vẫn còn dè dặt về điều này,” Hammack nói về báo cáo giá tiêu dùng tháng 11 tuần trước, báo cáo cho thấy mức lạm phát tổng thể giảm mạnh từ 3,1% xuống 2,7%, và lạm phát lõi cũng giảm tương tự.
Hammack đổ lỗi cho việc dữ liệu bị sai lệch là do chính phủ đóng cửa vào mùa thu năm ngoái, và theo tính toán của bà, tỷ lệ lạm phát vào khoảng 2,9% hoặc 3,0%, phù hợp với dự báo trước đó của các nhà kinh tế.
Trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, chính sách tiền tệ nới lỏng hơn của ngân hàng trung ương thường được coi là có lợi cho các tài sản rủi ro như cổ phiếu, hàng hóa và bitcoin BTC$87,997.00. Mặc dù năm nay cổ phiếu và các hàng hóa như vàng, bạc thực sự đã thể hiện như vậy — tất cả đều ở hoặc gần mức cao nhất lịch sử — nhưng bitcoin lại gặp khó khăn, bắt đầu giảm ngay sau khi Fed cắt giảm lãi suất lần đầu vào tháng 9, rời xa mức cao nhất mọi thời đại của nó.
Sự khác biệt lớn với Waller
Trong số các ứng viên cho vị trí Chủ tịch Fed tiếp theo dưới thời Tổng thống Trump, thành viên Hội đồng Thống đốc Fed hiện tại Chris Waller là một trong số đó.
Ba ngày trước, Waller phát biểu rằng ông đánh giá phạm vi lãi suất quỹ liên bang hiện tại là 3,5%-3,75%, cao hơn mức trung tính từ 50 đến 100 điểm cơ bản — điều này có nghĩa là chính sách của Fed vẫn còn khá thắt chặt.
Tuy nhiên, Hammack nói với The Wall Street Journal rằng phạm vi lãi suất quỹ liên bang hiện tại “hơi thấp hơn” lãi suất trung tính, có nghĩa là bà cho rằng chính sách hiện tại ít nhất ở một mức độ nào đó là kích thích.
Đây là sự khác biệt lớn giữa hai nhà hoạch định chính sách chủ chốt vào năm 2026. Dù lãi suất năm 2026 sẽ đi về đâu, thường sẽ có những ý kiến bất đồng trong các cuộc bỏ phiếu, mặc dù kết quả bỏ phiếu thường nhất trí hoặc gần như nhất trí. Dù ai cuối cùng trở thành Chủ tịch Fed, họ có thể sẽ gặp khó khăn trong việc đạt được bảy phiếu cần thiết để thiết lập chính sách tại mỗi cuộc họp.
