Báo cáo nội bộ của Fundstrat dự báo sự sụt giảm của thị trường crypto mặc dù Tom Lee vẫn giữ quan điểm lạc quan

Một tài liệu chiến lược nội bộ được cho là của Fundstrat Global Advisors dự báo triển vọng giảm giá cho các loại tiền điện tử lớn vào đầu năm 2026. Theo Cointelegraph, báo cáo đang lưu hành cảnh báo về một đợt điều chỉnh đáng kể trong nửa đầu năm tới. Tài liệu này đặt ra các mục tiêu giảm giá cụ thể cho Bitcoin ở mức $60,000 đến $65,000, Ether ở mức $1,800 đến $2,000, và Solana ở mức $50 đến $75.

Ảnh chụp màn hình của báo cáo đã được chia sẻ trên nền tảng mạng xã hội X bởi các tài khoản tập trung vào tiền điện tử, bao gồm cả Wu Blockchain. Tài liệu này chưa được Fundstrat công bố rộng rãi và tính xác thực của nó vẫn chưa được xác nhận. Báo cáo dường như được viết bởi Sean Farrell, trưởng bộ phận chiến lược tài sản kỹ thuật số tại công ty. Nhiều tài khoản cho rằng tài liệu này đã được phân phối cho các khách hàng nội bộ. Fundstrat đã không phản hồi các yêu cầu bình luận tại thời điểm xuất bản.

Dự báo này hoàn toàn trái ngược với các tuyên bố công khai gần đây từ Tom Lee, đối tác quản lý và trưởng bộ phận nghiên cứu tại Fundstrat. Tại Binance Blockchain Week ở Dubai vào đầu tháng này, Lee dự đoán Bitcoin có thể đạt $250,000 chỉ trong vài tháng. Ông cho rằng Ether ở mức khoảng $3,000 là bị định giá thấp nghiêm trọng. Lee lập luận rằng nếu Ether trở lại tỷ lệ trung bình tám năm so với Bitcoin, giá có thể tiến gần $12,000.

Sự chia rẽ nội bộ phản ánh sự bất định của thị trường

Sự khác biệt giữa hướng dẫn nội bộ của Fundstrat và sự lạc quan công khai của đối tác quản lý cho thấy sự phức tạp trong việc dự báo giá tiền điện tử. Sự chia rẽ này trong cùng một công ty nghiên cứu cho thấy các phương pháp phân tích khác nhau có thể đưa ra những kết luận rất khác biệt. Các nhà đầu tư tổ chức dựa vào nghiên cứu từ cùng một công ty hiện phải đối mặt với những câu chuyện trái ngược về triển vọng tài sản kỹ thuật số.

Chúng tôi đã báo cáo rằng các nhà đầu tư tổ chức thể hiện sự tự tin ngày càng tăng với 83% dự định tăng phân bổ vào tiền điện tử trong năm 2025. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã tích lũy hơn $65 tỷ tài sản được quản lý tính đến tháng 4 năm 2025. Môi trường thị trường hiện tại khác với các chu kỳ trước khi các nhà đầu tư chuyên nghiệp hiện áp dụng quản lý rủi ro có hệ thống thay vì quyết định dựa trên cảm xúc.

Công ty của Lee, BitMine, tiếp tục tích lũy Ether một cách mạnh mẽ bất chấp sự yếu kém của thị trường. Công ty này nắm giữ gần 3.9 triệu ETH tính đến ngày 7 tháng 12, sau khi bổ sung hơn 138,000 ETH chỉ trong một tuần. Điều này chiếm hơn 3.2% tổng nguồn cung Ether. Việc tích lũy lớn như vậy cho thấy niềm tin của tổ chức bất chấp các tín hiệu giảm giá ngắn hạn từ phân tích nội bộ.

Sự chấp nhận của tổ chức tạo ra động lực thị trường mới

Các dự báo trái ngược xuất hiện khi việc chấp nhận tiền điện tử của tổ chức đạt đến những cấp độ mới. Theo Grayscale, 86% các nhà đầu tư tổ chức hoặc đã sở hữu Bitcoin hoặc có kế hoạch làm như vậy vào năm 2026. Sự rõ ràng về quy định đã biến sự bất định thành cơ hội trong khi các phương tiện đầu tư đạt chuẩn tổ chức đã dân chủ hóa quyền tiếp cận các thị trường trước đây bị phân mảnh.

Grayscale dự kiến luật cấu trúc thị trường tiền điện tử lưỡng đảng sẽ trở thành luật vào năm 2026. Điều này sẽ mang lại sự tích hợp sâu hơn giữa các blockchain công khai và tài chính truyền thống. Công ty dự đoán giá Bitcoin có khả năng đạt mức cao nhất mọi thời đại mới trong nửa đầu năm. Dự báo này phù hợp hơn với các tuyên bố công khai của Tom Lee so với hướng dẫn giảm giá nội bộ của Fundstrat.

Bối cảnh đầu tư tổ chức cho thấy cả tín hiệu tăng giá lẫn thận trọng. Các nhà phân tích của Standard Chartered và Bernstein đã dự báo Bitcoin có thể đạt $150,000 vào năm 2026. Những dự báo này dựa trên việc Bitcoin ngày càng được các quỹ hưu trí, quỹ tài trợ và quỹ tài sản quốc gia chấp nhận. Dòng vốn ròng vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã tăng vọt từ $30 tỷ vào đầu năm 2024 lên gần $125 tỷ vào đầu năm 2026.

Tuy nhiên, những người hoài nghi lưu ý rằng các đợt điều chỉnh thị trường vẫn có thể xảy ra. Báo cáo nội bộ của Fundstrat cho rằng các cơ hội mua tiềm năng có thể xuất hiện vào cuối năm 2026 sau đợt điều chỉnh dự kiến. Cách tiếp cận này phản ánh các chu kỳ thị trường trong lịch sử, nơi các đợt giảm mạnh thường dẫn đến các đợt tăng giá mới. Việc tài liệu tập trung vào các mức giá cụ thể cho thấy phân tích kỹ thuật kết hợp với các yếu tố kinh tế vĩ mô đã ảnh hưởng đến các dự báo.

Thị trường tiền điện tử hiện hoạt động với nhiều cơ sở hạ tầng tổ chức hơn so với các chu kỳ trước. iShares Bitcoin Trust của BlackRock và FBTC của Fidelity đã thu hút hàng tỷ đô la tài sản. Các kho bạc doanh nghiệp tiếp tục bổ sung Bitcoin vào bảng cân đối kế toán. Sự thay đổi cấu trúc này mang lại sự ổn định lớn hơn so với các giai đoạn trước đây do nhà đầu tư cá nhân chi phối.

Các nhà đầu tư phải đối mặt với thách thức điều hướng giữa các dự báo cạnh tranh từ các nhà phân tích uy tín. Tình huống của Fundstrat minh họa cách các chiến lược quản lý rủi ro nội bộ có thể khác với các bình luận công khai về thị trường. Hiểu được những động lực này giúp các thành viên thị trường đưa ra quyết định phân bổ sáng suốt hơn khi năm 2026 đang đến gần.